变味的价值投资

巴菲特最近干得两件事受到了全世界投资者的瞩目，一方面他在不断抛售比亚迪和台积电等中国企业股票，而另一方面巴菲特又高调宣布投资日本公司股票。很多人对巴菲特的举动迷惑不解，因为他的这一系列操作已经违背了他一直坚持的价值投资和长期持有的原则。

比如对台积电的投资，之前巴菲特认为台积电是一家管理非常好的企业，且企业发展前景很好，所以他表示要长期持股。然而就在这番表态之后的三个月，巴菲特就基本上把台积电股票清仓了，这一行为也令市场大跌眼镜。在接受媒体采访时巴菲特解释了抛售台积电的原因，他说自己并不是不再看好台积电了，而是因为他现在不得不重新审视地缘政治风险因素，在反复权衡之后做出了抛售的决定。

那么台积电和比亚迪都能够以地缘政治风险来解释的话，那么巴菲特投资日本5大公司的行为就不可能自圆其说。日本目前的地缘环境十分恶劣，即使与韩国进行了所谓的“和解”，也并没有从根本上改变日本与周边所有邻国严重交恶的现实。正因为与邻里关系紧张加上美国的压力，日本不得不大幅提高军费，这进一步让本就萎靡的日本经济雪上加霜。

当日本政府拿不出钱时，就会选择加税和借钱，而这两项都是造成日本民间消费萎靡和少子化、老龄化的主要原因，因为这些都是在透支日本的未来。鉴于现在日本国债总量超过1200万亿日元已经是其GDP的27倍之多且债务还在飞涨，日本已经将未来彻底透支光了，所以日本经济也是长期不被外国投资者所看好，大部分日元交易也是资本套利行为，和巴菲特的价值投资完全沾不上边。

有趣的是巴菲特并没有考虑这些因素，他亲自飞到了日本，并且在考察了日本企业之后决定投资三菱、三井、伊藤忠、丸红和住友五家日本最大公司5%以上的股份。而巴菲特对外宣称这些公司的股价被严重低估，强烈暗示市场日本股市尚且有很大的上涨和盈利空间。

当你看到这里的时候，你是否觉察到了一丝阴谋的味道呢？

救美国得先“救”日本 羊毛出在狗身上

前一段时间什么金融新闻最令人瞩目？我想欧美银行爆雷的新闻应该是最吸引眼球的，显然美联储的加息行为已经严重伤害到了银行业。这是因为美联储为了加息必须要抛售手中的美债，这些美债大部分由下面的商业银行接盘，而抛售行为虽然会让利息提高，却会让美债本身的价值降低。

欧美银行手里为了帮助美联储用了大量的现金购买国债，这就造成他们手中的现金流不够充裕。当市场对银行有信心的时候不会大额提款，那么银行资金压力还没有那么大，但是一旦一个大客户要提取大量现金的时候，银行就会发现因为国债贬值，即使出售了所有手中的国债也换不回等额的现金了，于是就没法按时为大客户提款，而这件事一旦被披露出来就会引发市场恐慌造成更多的人来提款形成了银行挤兑，最终银行倒闭破产。

美国金融界对此愤愤不平，要求美联储停止加息甚至是立即放水来拯救银行业。但美联储不能这么做，否则前期加息阻止通胀的努力就全部付诸东流了，不过不救银行增强市场信心又会引发金融危机，与高通胀持续的后果没什么区别，于是夹在华盛顿和华尔街之间的美联储左右为难。

这个困局有解决方案吗？有！那就是让其他国家来当美债的接盘侠。只要其他国家能够像中国在2008年那样大量购买美国国债，那么美国就可以大幅缓解自己的美债流动性危机，于是美国政府就又可以继续快乐的提高债务上限印钞了，有了印出来的钱美国就能够用这些钱来帮助银行摆脱困境，再通过涓滴效应让社会各个阶层得到现金，一场危机因此而被延后。

那么谁来买美债？美国几乎把自己的大债主们挨个得罪了个遍，极度自私自利的印钱和加息也没有和任何国家商量过就自己硬干，谁还愿意持有美债？君不见整个世界去美元化大潮已经开始了吗？

所以现在美国只能找自己能控制的国家下手，而美债的第一大买家日本自然就肩负起了购买美债的重任。但之前我们也提到了，日本几乎把能借的钱都借完了，加上又大幅增加军费购买美国*器武**，哪里还有那么多钱再去买美债呢？于是美国人想起了股神，欧美金融界的大佬们全都乘着私人飞机前往小城奥马哈求股神老人家出山，而这个一生都在投资美国的老人也不得不为自己的国家利益而努力奔走。

巴菲特对当今世界的经济乱局了如指掌，不然他也不会储备多达1200亿美元的现金。然而想要靠这1200美元盘活美国经济那是绝无可能的，因为这些所谓的现金有很多也是美国国债，如果巴菲特动用这些国债在美国国内救市无异于抱薪救火，更进一步加剧美债危机。但是巴菲特如果要增强人们对日本经济的信心，并且让日本来购买美债挽救美国经济，这种“四两拨千斤”的方式巴菲特还是能做到的。

日本经济陷入泥沼需要集资，而巴菲特需要日本掏钱买美债，双方这才一拍即合。当然股神就是股神，赔本“爱国”的事情他是绝对不干的，因此他要求日本这五家公司必须允诺给他至少7%的股息作为回报，而另一方面巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司对外发行日元债券，3年期债券利息仅有0.7%，即使是30年长期债券也不过才1.3%。

就这样巴菲特靠着日本持续宽松货币造成的低利率从市场上以极低的利息成本借钱，再用这些钱增持日本公司的股票，轻松赚取利息差额。日本方面获得了巴菲特的稳定现金流，以及股神光环所带来的投资聚焦效应，让日本的国债和公司债更好销售从而借到了更多的钱。鉴于日本和美国之间的关系，所以我将巴菲特与日本公司的合作命名为“羊毛出在狗身上”。

当然股神的光环不可能永远有效，美国和日本必须有后手来保证这个模式能够运行下去，那么他们就必须像挑起乌克兰战争一样在亚洲挑起战争。现在看来中国台湾、朝鲜半岛和南海菲律宾都是他们的备选方案，不管哪个地方发生了战争，只要确保日本和美国本土不受攻击，就可以迫使投资者从中国撤资将资金转移到美债或者日债这些“安全资产”上，这就是美国和日本现在的战略全貌。