1926年，法国经济基本面强于英国，财政趋于平衡，似乎一切向好的方向发展。但是接下来外汇投机市场把法郎冲得东倒西歪。由于法郎是西方主要国家中唯一尚未回归金本位的货币，所以它现在成了国际投资集中围猎的对象。
法郎的剧烈贬值，使法国富裕的中产阶级惊恐万分，三年前的德国德国超级通货膨胀爆发的导火索正是德国货币汇率的自由落体般的下跌，德国货币价值变水，德国人的财富也随之而去。法国人酷爱存钱，而且这部分钱大部分投资了法国国债，法郎暴跌意味着，国债投资的财富正在剧烈缩水。法国的储蓄者们开始被投机势力裹挟，跟风抛售法郎。
本国货币相对于黄金和外汇恶性贬值，直接引爆了通货膨胀？物价开始以每月2%的速度飙升，1923年的德国超级通胀的噩梦就在眼前。法国目前经济基本面还过得去，真正的问题在于法国国债的期限较短，不断出现的政治丑闻和政府更迭使得短期国债面临信心危机。
要解决信心问题，就必须动用法兰西银行的10亿美元的黄金储备赎回国债遏制货币危机蔓延，但是法兰西银行拒绝了(因为法兰西银行是贵族的私人银行)。
1926年7月，法郎对美元已经贬值到1:50，法郎危在旦夕。7月21日具有强悍执政风格的庞加走马上任。
庞加莱宣布不一系列的减税方案，稳住了法国有产阶级的恐慌情绪。他公布了刺激工业发展的方案，减少政府开支，取悦了大资本家的利益。在过去两年中出逃的法国资本，开始大规模回流法国，不需要外国资本的援助，赢得了金融自主的独立权。
到1926年底，法郎对美元已升破1:25大关？那么汇率是如何影响我们的，它的本质又是什么，它其实是内部利益分配制度的安排，但是呈现出来的是外部问题。它存在两种极端:一种是利益分配严重倾向劳动者，不利于资产拥有者，那么资产拥有者就会倾向于将资产向国外转移，从而形成外汇市场中的资本流出大于资本流入，结果就是本国货币的贬值;另一种极端是如果利息分配严重倾向资产者，则国内资本不愿流出，而国际资本又会踊跃进去以分享这一有利的利益分配，就会出现国际资本的进入多于国内资本的流出，最终体现本国货币的升值。
两种极端都会挫伤经济发展，前者导致资本外流。削弱经济发展的根基，后者挫伤劳动积极性，降低社会消费能力，增长将无以为继。无论哪种极端，都会导致经济萧条。本币价值瓦解。
最佳汇率就是在两个极端之间找到稳定的平衡点。在这一水平上，劳动者与资产者利益分配大致平衡，劳动者充满劳动创造的热情，而资产者积极投入更多的资金，国际资本纷纷涌入来扩大资源投放的规模，从而分享相应的利益，最终实现劳动与资本之间的稳定均衡。
简单一点来说，在资本自由流动和没有干预的状态下，本币升值，反映了资产者在财富分配中占了上风，而本币贬值意味着利益分配偏向了劳动者。
从此事件中是不是能带给我们现实中的启发？