荷兰郁金香泡沫、法国密西西比泡沫和英国南海公司泡沫是早期资本主义三大泡沫，他们的本质就是只要有人们拿着钱进来，泡沫就不会结束，但是当没有人再拿钱进来的时候，这个游戏就要结束了，而当外面的人不想进来了，里面的人想出来的时候，那么这场游戏只能结束了。
以现在的话语来说，它们三个都是一场"庞氏*局骗**"。都是需要有人接盘游戏才能玩下去，当没有人接盘了，就要结束了。本篇就来讲一下"庞氏*局骗**"。
查尔斯.庞兹是一个意大利人，公元1903年查尔斯.庞兹坐船来到了美国。当时身上只有2.5美元，但是却怀揣一个100万美元的梦想。百年前的100万美元相当于现在的一个小目标，刚来美国的时候，在一家餐厅做服务员，后来由于盗窃被餐厅开除了。
公元1907年的时候，查尔斯.庞兹来到了加拿大的蒙特利尔，在一家银行里工作。后来发现这家银行每年给储存客户的利息为6%，而其他银行仅仅为3%，这家银行比别的银行利息高一倍。查尔斯.庞兹知道了这家银行在做拆东墙补西墙的行为，新储户的钱进来以后把新储户的钱去补贴原来的储户。虽然后来银行老板跑路了，但是却给了庞兹很大的启发。庞兹想给自己也弄一笔，于是伪造支票，拿走了400多块钱。结果银行老板没有被抓住，庞兹被抓住了，被判了三年。
公元1911年，庞兹又开始重操旧业，参与了意大利人向美国偷渡的计划，结果又被判了两年。出来以后，庞兹准备写书作广告赚钱，做出了<<世界企业名录>>这本书，但是分发以后，大多数消息石沉大海。只有一个远在西班牙的企业，给庞兹回了一封信，信里除了内容以外还有一张国际回信邮票券。庞兹可以用国际回信邮票券兑换一张美国的邮票券，然后给西班牙企业回信，相当于西班牙企业把庞兹回信的邮票钱也付了。
后来庞兹发现了国际回信邮票券，在西班牙用30分可以买一张，而国际回信邮票券在美国换的邮票，价值为5美分一张。按照国际回信邮票券的比例，双方汇率为6:1；而当时西班牙和美国货币的汇率为6.6：1。中间存在10%的套利空间，庞兹试了一下，发现操作起来复杂，而且利润也会被银行吃掉，这种方法只存在理论上的可能。对于一个*子骗**来说，只要存在理论上的可能就可以了，可以用来忽悠人了。
公元1919年，庞兹成立了一个公司，并向公众宣布，只要大家投资于我的公司，公司用大家的钱来交易国际回信邮票券。可以保证使大家获利，风险很小。只需要45天时间，就可以获得50%的利息。三个月资产就可以翻倍了，广告非常吸引人。
公元1920年2月，庞兹的公司开始试运营，当时筹集了5000美元。到了7月的时候，资金达到了100万美元。很多人在庞兹公司围着庞兹高呼：感谢庞兹给了他们提供了一个可以发财的梦想。最高峰时刻，庞兹有4万名投资者，这些人投资了1500万美元左右。
庞兹用这些钱大量购置豪宅、豪车和手表等奢饰品，把自己远在意大利的母亲也接到了美国。同时购买了一些银行的资产，企图和银行绑在一起。<<波士顿邮报>>发表了一篇文章，庞兹给自己公司写的广告。只需要45天，就会有50%的利息，而银行每年只会给你5%的利息。
庞兹的*局骗**比较疯狂，很快就暴露了。 1920年下半年，很多人开始怀疑庞兹的公司是一个*局骗**，有一个金融记者巴伦，说到：按照庞兹的说法，大家的钱买了国际回信邮票券，所有人的钱需要买1.6亿张才能达到这样的利息。但是全世界当时只有2.5万张，很明显这是一个*局骗**。
审计机关也开始审计庞兹的公司，发现公司亏空700万美元。庞兹找人做形象公关，找到了迈克.马斯特。迈克.马斯特和庞兹一聊，发现被人们称为"金融天才"的庞兹其实一点金融常识也不懂。迈克.马斯特把发现的资料整理了出来，卖给了报纸，还因此赚了5000美元。庞兹因此身败名裂，成为了人人喊打的过街老鼠。1920年11月1日,庞兹正式被逮捕，判了几年有期徒刑。1934年回到了意大利，还想忽悠墨索里尼，但是没有成功。1949年，庞兹在巴西去世了，去世的时候身无分文。
庞兹之后的半个多世纪，美国的纳斯达克交易所主席麦道夫也用过这样的*局骗**，麦道夫很聪明，只给大家年化10%的利息，很多专业的投资者，甚至国际上的银行都投资了麦道夫。麦道夫的*局骗**玩了20年的时间，直到2008年经济大危机，才被人们发现。
麦道夫被判了150年监禁，投资者被骗的钱高达650亿美元。人们发现麦道夫给的利息无论在经济萧条的时候还是经济好的时候都可以达到10%，利息是平滑的，没有一点波动，这不符合经济学的规律。麦道夫可谓是"旁氏*局骗**"玩的相对成功的一位，竟然长达20年。