岸田文雄首相不久前曾经在北约峰会上表示，“明天东亚地区或可能成为第二个乌克兰”，日方对此深感危机。实际上日本作为美国朝贡体系的一部分，美国可以轻易管制日本：从驻军到广场协议再到半导体压制再到新能源车。日本若要自救需要拿中国当作自己向美国讨价还价的砝码，犹如乌克兰凭借抗俄可以对欧美国家颐指气使一样。
今年以来，尤其是2月底俄乌战争爆发以来，美国通货膨胀始终居高不下，乃至逐月升高至8.6%,创下40年来新高。面对11月中期选举和社会压力，美国不得不加息缩表。
但是由于日本长期以来是零利率或副利率，美国利息升高，导致资本从日本流入美国，这是利差；美国缩表以后，美元相对日元升值，资本积极抛售日元换美元，这是汇差。利差可能仅仅是二三个点，但是汇差有二三十个点，这足以吸引大量的资金做空日元。
遗憾的是这种情况下日本却无法以加息自保，否则日本国债会爆，截至2021年底，日本GDP为4.94万亿美元，跌破5万亿大关，但债务规模却高达1216万亿日元，约12.69万亿美元，两者比例约为256.9%，堪称世界之最，日本早已将其收入的1/4用于还本付息，他们承担不起哪怕是利率最小幅度的上涨--加息将使日本公共支出窒息。
同时日本也不能外汇管制，这样做既有违自由主义市场经济之政治正确，又可能使日元丧失国际货币地位，不是现实选择。
其实如果仅仅是汇率下跌对一个工业强国和贸易大国还有一定好处，毕竟货币贬值有利于出口，但是有两个意料之外的问题：俄乌战争推高了能源、粮食价格，美元扩张提高了大宗物资价格，这使得日本进口支出大幅增加，同时日本产业衰弱，作为支柱产业的汽车制造也受到美国特斯拉和中国蓬勃发展的新能源汽车的巨大冲击和挑战，这使得日本出口大幅减少，5月贸易逆差达178亿美元，这已是日本连续10个月逆差了。
这种情况下日本需要大量美元外汇维持进口和汇率，抛售万亿美债的一部分换取美元稳定日本汇率成为迫切选择。根据彭博社在2022年6月14日的数据可知，仅仅最近三个多月来，日本抛售的美债就高达1390亿美元，可见日本平均每个月就要消耗400亿美元日本手上还有1.17万亿美债，可是听任日本大量抛售美债，美国国债利息就会继续升高，这会大大加重背负巨额国债的美国政府的还款压力，要么美联储放水认购美国国债，要么选择国债违约，牙买加体系国家汇率完全依靠国家信用，美国国家违约将使得美元一文不值，现行美国高通货膨胀下，美联储再放水不仅会使加息缩表降低通货膨胀沦为空话，还会继续推高通货膨胀，两位数通货膨胀将会导致中期选举民主*党**绝对失败，以及更加惨烈的大滞涨和经济衰退。这些都不是可行政策选择。
唯一的方法就是牺牲日本，实际上日本是没有选择权的，因为日本不是一个独立国家，而是美国朝贡体系中的一部分。如果美国经济和日本经济必须要倒下一个，美国绝对会毫不犹豫地使用政治权力牺牲日本，就像英国在印度殖民地所作所为一样。美国不但可以要求日本不能抛售美债，还可以要求日本购买更多的美债压低美债利息，至于日本未来有没有外汇进口能源粮食，那不是美国的问题，德国不也在呼吁减少洗澡时间了吗？日本人少吃饭少用能源就行，印度殖民地饿死几千万人，大英帝国也从来没在乎过、道歉过。
即使日元汇率血崩，日本退化成为希腊型基础发达国家，最多也就是生活水平大幅下降，并不影响美国人生活水平，无损美国利益。岸田文雄的发言就是说明日本可以充当东亚的乌克兰，对于遏制中国崛起有着巨大的作用，所以日本请求美国允许日本抛售美债自救，而不是强制日本购买美债牺牲日本救美国：一种悲鸣而已。