什么是过山车行情？
我想，用最近股市的走势来形容一下最贴切不过了。
忽上忽下，脾气A爆了！
于是，很多朋友都坐不住了，跑来问：
“闹心啊！这世界上就没有稳赚不赔的产品吗？”
我咯噔了一下，稳赚不赔？这要求听上去挺高。
里面包含了两重要求——
- 稳赚，强确定性；
- 不赔，强安全性。
乍一听，还蛮贪心的。
毕竟，投资最大的敌人就是不确定性。
能做到60%确定的，就是大佬；能做到70%确定的，就是王者；能做到80%确定的，都可以称神了。
连股神巴菲特，也谦卑地说自己的投资生涯里面，剔除十几笔成功的之外，胜率非常一般。
那我们这些平凡到连买两块猪肉都要讲价的普通人，估计希望就更渺茫了。
不过，还真有这么一个产品，不但能做到稳赚不赔，还能稳赚30%，如果运气好一点碰到牛市，翻几倍也是不为过。
今天就跟你唠嗑一下这段日子，买猪肉都要讲价的普通人很适合买的——可转债。
“稳赚不赔”到底怎么做到的？
可转债最玄妙的地方，就在于“可转”两个字。
既是债，又转身能成为股，两栖动物啊。
如果你用面值买入，一直持有到到期，那就拿上市公司给你的利息，每年大概1-2%左右吧（哎，知足吧，国外的基本是0%）
如果按转股价转成股票，那么可以拿个比较低的股价上车，转手一卖就赚到。
说得是蛮轻巧的，这里面魔幻的东西要认真给你们交代一下。
为什么这玩意儿稳赚？
这跟上市公司的“阳谋”有莫大关系。
可转债看上去正儿八经地发展了28年，实质上它就是个曲线救国的产物。
大家都知道，上市公司特别喜欢在资本市场圈钱。无奈这名正言顺通过增发圈钱，证监会看得很紧。
于是上市公司就动脑筋了：这发新股不行，咱发债总可以了吧，这钱看上去要还的，表面上就没那么流氓了。
于是，可转债就成了他们的香饽饽。
先以发债的名义收一波债民的钱，然后千方百计、绞尽脑汁、竭尽全力让你转股，这债到最后就不用还了。
这波圈钱融资的道路，绕是绕点，还是最终达到了。
那么他们是怎么达到的呢？
这就不得不提及可转债的杀手锏——强制赎回条款。
一般来说，在转股期内，上市公司的股价有15个工作日在转股价的130%以上，那么就触发“强制赎回”了。
听着“强制”两个字挺恐怖的是吧，但是实际上真是这把“强制”帮了我们稳稳盈利30%。
刚刚也说过，上市公司唯一的愿望就是你从债主变股东，别再让他还钱了。
那么它就有十足的动力想方设法让股价停留在转股价上方130%的地方15天——
牛市的时候，啥都不用干，顺着势头做做业绩就飞上130%；
震荡市的时候，人心不稳，那就放一把利好消息，让那些贪婪的恐慌的统统砸钱过来，轻松又跃上130%；
最糟糕的熊市，不用慌，咱还有中国特色的*器武**“下调转股价”。
话说这“下调转股价”的行为外国人是很不屑的，这不明摆着出尔反尔吗？
然而，在中国这事儿就是如此化腐朽为神奇。
它怎么玩转呢？
当转股价10块钱被跌穿了，债民们都捂着债券不愿意转股了，上市公司眼看着就要还钱了……
不怕！咱还有一个权利，把转股价往下调整为8块钱，转身再放一把利好消息，股价又轻松跑上8块钱的130%的小巅峰。
我就不信你不转！
反正，上市公司手里的好牌层出不穷——媒体、资金、操盘手；利好、政策、大牛市。
长达6年的债券期间里面，他再怎么无能，也总能出一次手把股价拔高到强制赎回价。
如果这都做不到的话，还真的别在资本市场混了。
因此，可转债的价格，也会因为这稳赚的30%，跑上130块钱这个“宿命价”。
随便扒一下退市的可转债，基本上都以130块钱以上收场，平均退市价是156块钱。
↑数据来源：维小维生素亲手统计的
因此，你要是用面值100块买进去，还真的是走上了稳赚不赔的光明大道了。
买可转债就是一剂*眠药安**
咱们跑股市里，最难受的是买了之后跌两天就睡不着，卖了之后看着它蹭蹭蹭涨还是睡不着。
好了，可转债真的是*眠药安**。
100块面值是它很明显的底部，除非上市公司倒闭，100%还本付息；130块钱就是它的安全线，超过了就蛮有风险。
你就在100-130区间里玩转获利，简直就是大概率事件。
但是，你以为可转债的利润就这么个30%吗？那就真的太天真了。
随便弯腰就能给你捡个栗子——
海尔转债，2018年12月发行，2019年11月触发强制赎回退市。中间存续了11个月。
上市价格100块买，退市价格132块钱卖的话，年化利率：
（132-100）÷ 100 / (11÷12）= 34.9%
稳稳跑赢大多数2018年熊市里面的基金经理！
而且，海尔转债还真的不过是个普普通通的小土豆，那些可转债里面的大牛——招商转债，年化收益260.78%；东华转债，131.7%这些，我都懒得跟你讲了。
如果你运气就是一般，每年仅仅抓住一只像海尔转债这种中等生，每次只赚年化30%，经过12年发酵的话，收益率可以达到多少？
（1+30%）的12次方=23.298倍，平均每年1.94倍收益！
是不是特别吓人？
是不是特别不想奋斗了，只想抱着可转债过一生？
别别别，千万别！
可转债虽然好，你买的姿势不对，依然有可能要亏钱。
抓住这三个底买买买，省心得很
买两块猪肉都要讲价的我们，最讲究的，当然就是买得便宜了。
巴菲特可以说是捡这种便宜的高手。2001年他就演绎了一场低价捡漏可转债的经典案例。
当时美国的Level 3 公司，是一家典型被巴菲特唾弃的高科技公司，因为大量扩张，欠债60亿，可转债也跌到历史低价18美分。
这意味着，面值1块钱的东西，一八折大特惠就能买到了。
一八折，拼多多估计也买不到吧？
巴菲特看准时机，高调买入。
时间不到两年，这可转债就涨到73美分，巴菲特这一仗年化收益180%，收获4亿多美元。
光买个债券就能年化180%，叫那些买股票还亏着180%的人情何以堪啊！
巴菲特老爷爷亲身给我们上了一课：
Fair price is better than wonderful company.
（合理的价格，胜过优异的公司）
那在可转债的世界里面，什么才是“稳赚不赔”的合理价格呢？
还真有！
这里面有三个底部，你可以牢牢记住：
1、第一个大底就是“面值底”
面值100元，能够保证你100%到期不会亏损，而且还能拿到每年1%-2%收益率的利息。这就是一个大底“面值底”。
2、第二个大底是“本息底”
拿着可转债最差的命运，就是可转债一直没有触发强制赎回，你也不卖出，那持有到到期拿那么丁点儿利息吧。
这个数就是我们计算得出的“本息底”。
假设A转债6年的利息分别为0.5%、0.5%、1%、1%、2%、2%，到期含最后一年利息2%的赎回价是106元。
持有到期的价值为：106元 + （0.5 +0.5 + 1 + 1 +2）=111元。
111元是这个A转债的本息底。
3、第三个大底，以130元为限的“获利底”
上面已经提过了，每个上市公司都总有一个强大而贪心的大股东。
不用你发话，他自然会心都操碎了，帮你把股价拉到转股价130%的地方。
从历史发行情况来看，130块钱，是可转债70%胜率的终点。
促使你转股，那可是上市公司奋斗不息的事情。
所以，如果可转债没到达130元的话，依然有很大的希望获利。高于130元，就存在一定风险了。
100-130元之间，你可以选择一个中间值去设定自己的获利底。
比如，你期待年化收益率是5%，5年期的债券，就是5*5%=25%的获利，那么我就建议你用130/(1+25%)=104元作为你的“获利底”。
用上面三大底部价格去买入的话，基本上持有可转债是比较安全的。
你还不信？我给你看一幅图就明白了——
历年可转债均价和上证指数比较图
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↑数据来源：集思录
看明白了吗？
在过去几次的漫漫熊市中，可转债均价最差也就是100块钱附近，极少跌破红色那条100元大底。
100块钱，甚至低于100元的可转债，堪比拼多多的打折纸巾了。
要不要安心买一点，你自己衡量吧。
最后，送大家一句比喻，它是知名投资人梁恩河说的，特别形象：
可转债就像在安全保底的保单下，附送一张通往牛市的火车票票根。
但它不是高铁，是普快。
在熊市里，它是火种；在牛市里，它是火焰。
稳赚不赔这件事，竟然在它身上实现了。
但是，你依然需要耐心一点，再耐心一点。当然如果对可转债还有不了解的，还可以添加助理微信：tgss45咨询哦