富凯摘要 ： 前脚公布AIGC技术的布局和目前动向，后脚公布实控人及高管减持消息。

作者|川扇假

4月11日发布一份并不好看的2022年度成绩单后，值得买4月13日就公布了一份投资者关系活动记录，其中重点介绍了公司对于AIGC技术的布局和目前动向。

值此利好，值得买股票在4月13日高开高走。然而随着公司高管减持消息公布，公司股价也在当日快速回落，4月14日更是遭遇10.15%的暴跌。

净利润遭遇腰斩

4月11日，值得买发布了2022年年度报告，实现营收12.28亿元，同比下滑12.45%；实现归属于上市公司股东的净利润0.85亿元，同比下跌52.71%。

值得买2022年年报主要数据

回溯值得买过往业绩表现，从2019年至2021年，值得买的营收由6.62亿元提升至14.03亿元，同比增速均超过30%；净利润从1.19亿元上升至1.80亿元，但同比增速低于营收增速。

可以看出，相比于营收，公司的净利润承压能力更弱。

为了应对市场格局变化，值得买持续在消费内容、营销服务方面积极投入，财报显示，公司2022年内容发布量进一步提升至2055.84万，同比增长31.50％，其中用户贡献内容（UGC）占比高达74.73％。

从2021年开始，值得买重点推进了消费类MCN、商品与媒体匹配的全链路服务、代运营服务、品牌营销服务、消费数据产品与服务等新业务方向的孵化。分业务情况来看， 2022年，“什么值得买”产生收入为8.87亿，同比下降15.09%，占比72.23%；新业务产生收入为3.41亿，同比下降4.75%，占比27.77%。

近年来短视频平台涉足直播电商的成功也给传统电商平台带来不小的冲击，因此值得买进一步加强了内容营销服务。但目前市场普遍认为，内容电商大盘有限，且很可能正在进入增速放缓期。

毕竟抖音电商2022年GMV已经突破1.4万亿元，快手电商GMV也突破9000亿元，内容电商龙头格局已经确立，对于后起者的值得买来说，内容电商可以是亮点，但已经很难成为增量空间。

因此值得买也在2022年年报中提及了AIGC技术带来的新内容场景应用，并表示“面对持续向好的外部环境，公司将立足于‘消费内容和消费数据’两大核心，加大技术投入，并通过技术驱动相关业务，以及消费和内容行业的根本性进步，实现业绩的高质量增长。”

AIGC应用还处于研究阶段

值得买在4月13日公布的投资者关系活动记录中表示，“2017年开始，我们就在尝试通过机器和算法的方式生产内容，内部我们称为MGC，之后我们考虑更名为IGC。我们将IGC列为我们年度重点的战略项目，将投入极大的精力和资源使用IGC推动公司方方面面的进步。”

但值得买也明确表示，不做大模型，而是与业内最优秀的大模型厂商合作，利用值得买积累的消费内容和消费数据来尝试开发辅助用户消费决策的垂直模型产品。公司表示已经与一些大模型公司洽谈了合作，也与其中的一些达成了合作关系。

值得买表示，从2022年第四季度起，“什么值得买”开始更多地尝试通过IGC产生图片、商品亮点提炼等内容。同时，“什么值得买”也开始研究并尝试构建对话式用户决策场景，即希望在未来通过引入对话式机器人助手的方式提供高匹配度的商品、内容推荐结果，提高用户消费决策的效率。

图片来源：值得买2022年年度报

对于AIGC方向投入预算的考虑，值得买表示，在IGC方面并没有预算方面的设定。“如果一些方向展现出驱动公司获得更快、更高增长的潜力，我们会加大投入，不介意会短暂牺牲一些利润。”

通过AIGC产生图片、商品亮点提炼等内容，成为值得买利用AIGC技术切入消费端的一种尝试，但公司也表示，技术的应用有一定的周期，目前还处于研究阶段。

高管一路逢高减持

虽然AIGC技术的应用对于值得买来说，还有很多不确定因素，但公司的高管们却是减持目标明确。

就在4月13日值得买释放AIGC利好信号的同时，包括值得买创始人、董事长隋国栋在内的三名高管已经陆续减持了公司股份。

数据来源：东方财富choice

根据值得买4月14日公告显示，公司实际控制人隋国栋自2023年3月公布减持计划，至4月12日累计减持公司股份664900股，计划减持的数量已过半；值得买高管刘峰自2022年12月公布减持计划，至2023年4月12日累计减持公司股份1329852股，减持计划已实施完毕；值得买董事刘超自2022年12月公布减持计划，至2023年4月12日，累计减持公司股份1329698股，减持计划已实施完毕。

而从这三位公司高管的减持时间表来看，在值得买今年3月启动上涨行情，一个月内涨幅近50%时候，也成为高管们的减持的主要时间点，此番释放的AIGC概念会不会成为又一波减持契机？

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