之前写过通缩的两篇文章（世界在通胀，中国在通缩！敢问路在何方？、分化的未来：富人通胀，穷人通缩），很多读者阅读后，留言反映说能不能再写具体点，描述下东方大国经历过的通缩，到底是什么现象（以及有哪些投资机会，具体问的是权益资产）。
往前查了查，多数人唯一经历的一次通缩是在1998-2022年。
当时通缩的现象
当时的那场通缩，有以下2个表现：
1、 物价指数下跌
CPI指数从1996年的8.3%一路下降到1998年的-0.8%，再到1999年的-1.4%（上次发文有人说感觉身边部分必需品并未降价也有涨价，其实CPI的组成部分有很多，不仅包括一些必需品，也包括一些可选消费，如汽车消费）。
当时那个时期，以农产品下降为最，粮食收购价下降9.8%，小麦、水稻下降11%，蔬菜下降8.4%，水果下降11.4%，那是在1997年，次年在此基础上又下降8%；
工业产品下降幅度略小，两年下降4.4%。
2、 产品过剩
居民减少消费需求，导致商品积压。当时统计601种商品，其中供大于求的有155种，超过商品总数的四分之一，供不应求的商品几乎没有，很多工厂不得不处于半停工状态。
当时通缩的原因
1、 外需萎缩
连续遭遇两次大危机，1997年的亚洲金融危机， 1999年的互联网泡沫破裂。外需严重受影响，国内坚持不贬值，导致出口更加雪上加霜。
2、 就业环境
开始国企改革，为解决产能过剩和国企尾大不掉的问题。 向社会输出释放大量的国企技术人才 。此处不再赘述。
当下，很多环境与当时极为相似 ，虽然有关部门极力辟谣通缩看法，但是解释就是掩饰，掩饰就是讲故事，不存在的不需要辟谣，存在的就是此地无银三百两。不管现在是不是通缩，但终究是出现了通缩的影子，才导致当下。。。其实，当下的场景，和最近的那次，是很像很像的。
但是， 伟大的王朝能够避免一切，是从来不会通缩的，伟大的统计部也是王朝内最伟大的数字作手，否则也不会把CPI中食品占比放30%多那么高了(还不计入房价，也不过多赘述) 。
股市机会分析
之前有读者也专门问通缩下，股市是否有投资机会，以及具体有哪些机会。这里具体说下思考。
清扬是这么想， 对股市而言，恶劣的经济状况往往是投资的大年，原因就在于政策的逆周期调节，货币政策和财政政策会同时发力 。从我们当下的情况看，也是如此。从这个角度看，当下环境是为我们市场未来走出一波行情奠定基础，但能不能走出一波行情，也要看其他方面因素的配合，尤其是我们的市场，上周五某登在美丽国讲话，我们趴下了，周末某省居民网发测量显示阳了，猜测疫情卷土重来，我们趴下了...总之就是我泱泱大国，这么大的国家，地球任何角落有点声音，我们都会怕，都对我们有影响（ 典型的从上到下不够不自信，风声鹤唳 ），所以说也要看其他方面的配合。 具体机会，我们 思考寻找那些能够获得超额增量行业的机会 。
主要思考两方面 ：
一个是国家宏观政策发力的方向 。主要包括：数字经济，新能源（风光氢储），核心科技，军工，地铁类基建等。
一个是未来经济社会发展的趋势性方向 。主要包括人工智能，医药，智能汽车。
其中，
数字经济，核心科技，人工智能 ，是 趋势性机会 ，按右侧操作，逢低购买；
新能源，医药，智能汽车，军工 ，是 价值性机会 ，按左侧操作，建议定投。
我是清扬，一个只讲真话、愿意在投资道路上陪你一起成长的人。别人教你的是炒股（炒基），我和你聊的是（大类）资产配置。当然没行情就扯闲篇（聊底层逻辑），我们要学会的是理财，而不是炒股（炒基）。如果你喜欢我的文章，就 关注 并 加星 我的公众号吧！（ 清扬的财富投资笔记 ）