文 | 褚华骏
整理人 | 风间
责任编辑 | 王维
来源 | 财视中国
汽车行业的发展主要有三大发展趋势:
从研发角度来说，新能源化和智能化的改造趋势正不断加强中。无人驾驶体系使汽车行业产生了颠覆式的变化。
从流通来说，最大的变化是纬度的多元化。中国汽车销售最大的市场不是4S店，而是在汽车贸易店，二手车网站、二手车商、小型汽车车商、小型4S店等小车商。车商不再分新车、二手车，也不再分线上线下，传统零售和新零售最终将整合。
从后市场来说，汽车金融销售中金融化的需求非常大。汽车金融市场会是一个两万亿的市场，而中国汽车金融渗透率只有30%，美国是80%到85%，未来中国市场可能发展到50%到60%的渗透率。其次，未来交易会偏集中化。传统汽车资产是通过造车厂、4S店的体系，未来可能会通过中心化的交易体系完成所有的采购、交易。
汽车领域在生产、流通、消费以及周边多个环节都可以做成ABS产品。如库存融资、按揭*款贷**、卡分歧、个人交易分歧、抵押融资等都可以发行ABS产品。
但是做任何的ABS项目，首先要建立系统。消费金融、汽车金融，本质上都是小而分散的。在小而分散的资产的市场中，必须有一套比较系统的体系去管理这些资产，无论是最简单的资产端甄别管理，还是增加管理的集中度，都需要依赖系统。
我们目前核心主要在销售场景端，库存和单车融资，上游订单端的采购和应收帐款，下游延伸是2C端的以租代购和分期，这样就形成了整个供应链的金融布局。整个供应链是通过核心的销售和库存的场景，往上游和下游嵌入，形成一个完整的企业供应链的金融服务。
关于汽车金融ABS的未来发展，我有几点思考，
首先，需要选取主要围绕中介服务商选取、交易结构及通道构建、Pre-ABS、出表、资本充足率、底层资产管理及循环购买、后备服务商及技术服务商等层面。
有资源整合能力、经验丰富，专业的中介服务商。其次，需要重视交易结构的搭建和通道的构建。一个好的交易结构能够规避风险，同时给予资金方以及银行间协会信心，能够增加审核通过率。第三，Pre-ABS阶段至关重要。汽车金融公司要发ABS，需要有Pre-ABS阶段。在此阶段中，能否获取短期非标资金非常关键。此外，ABS的结构搭建和退出通道也要在这一阶段考虑好。
第四，解决资产机构的出表问题。无论是融资租赁公司还是小贷或是其他主体，可能都会有出表的需求，出表一定程度上能够提高杠杆率。从资本充足率的角度来说，当机构没有足够的资产时，需要设置方案，如加一个通道，通过信托形成资产，给信托发ABN等。
此外，底层资产管理及循环购买的核心在于人员的管理及系统的支持。专业系统以及后台运营人员的支持能够防止大量的冗余资金沉淀在账户里面无法使用，加大实际成本的现象。最后，后备服务商及技术服务商角色越来越重要。不少消费金融公司或者汽车金融公司都面临着资产管理能力的缺失，因此需要后备服务商及技术服务商的支持来提高这一能力。