暴露了巴菲特狡黠的价值投资的另一面，而很多人根本不可能做到
巴菲特说，他们（日本五大商社）所做的生意我是可以理解的，但股价却低得离谱。尤其是，如果我们把这些股票的价格，和当时日本的利率放在一起对比的话，就显得更荒谬了。
这句话暴露了巴菲特投资日本的真相。
可以总结如下一句话：
借钱炒股的境界：低成本融资投资于更高收益率的类债券价值股
具体的操作如下：
低成本融资，发日元债券投资日本避免汇率风险
据媒体披露，截至2022年，伯克希尔·哈撒韦的日元债规模超78亿美元。巴菲特这些借款的期限从5年到30年不等。不是用自有的美元，避免了资金跨境出入的汇兑损益风险。
巴菲特借款的成本极其低，5年的借款利息只有0.173%，10年期债券票面利率0.437%，而30年的利息也只有1.1%，
可以说是极为便宜的一笔融资。
而目前日元债的加权平均利率远低于其他货币，仅有0.7%。日本十年国债收益率仅为0.1%。
投资于低估、稳健的价值股
高股息收益率——巴菲特投资的五大商社的股息收益率平均为5.2%，而日本股市整体预期股息收益率为2.7%。
其他关键指标也说明日本五大商社极其便宜：
- PB来看，除了资源业务占比较小的伊藤忠之外，均在0.7～0.8倍。而日本TOPIX指数中公司的平均PBR为1.2倍。当然在巴菲特投资之后这些商社的股价已经抬升，pb也上升了一些。
- 五大商社的市盈率6.8倍，远低于MSCI日本指数12.5倍的平均水平。
- 高ROE(净资产收益率)，除了三菱商事的2022年ROE为10%多之外，其他都高于15%。
2020年8月31日，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司表示，已经购买了日本五大商社的股份，每家持股比例均略高于5%。日本五大商社，伊藤忠商事(8001)、丸红商事(8002)、三菱商事(8058)、三井物产(8031)和住友商事(8053)。伯克希尔-哈撒韦公司表示将长期持有这些投资，并可能将这五家公司中的任何一家公司的持股比例增至9.9%。目前已经持有至7.4%。
看得懂的业务
日本商社的业务涉及极其广泛，历史也悠久，一战二战促使这些商社成了日本名副其实的大财团。五大商社至今控制着日本大部分进口业务，包括能源、金属、化学品、机械、房产开发、日用品、粮油食品和各种纺织商品等等。他们为许多中小制造商提供供应链，在日本经济增长和商业全球化的进程中扮演重要的角色
日本商社以其全球贸易网络、多元化业务和稳定的盈利能力而著称，这些公司在全球市场中具有竞争力，而且事业规模巨大，事业内容十分清晰易懂，并有很好的业绩。与各国又有许多的合资企业，十分精通各国的事情。
总之，巴菲特此次投资日本商社公司，充分体现了低成本低估值投资是王道的一贯风格。