合伙必须要知道。
这个世界上，最大的悲哀不是我不行，而是我本可以。我在课堂上讲过一句话，我讲的是阿里巴巴的案例。
2013年，在阿里巴巴上市前夕，做出了一项重要决定：斥资71亿美元，其中63亿是现金，8亿的集团优先股。
2005年雅虎斥资10亿美元，拿走阿里巴巴39%股份，当中的一半20%。
也就说在2005年的时候，雅虎斥资10亿美元，拿走阿里巴巴39%的股份，一半就是20%，价值5个亿。今天我阿里巴巴用71亿买回来。
雅虎有没有赚，赚个盆满钵满。但是雅虎会不会卖，不一定。据当年阿里巴巴上市的呼声来看，阿里巴巴是世纪第一股，市值势必会突破2000亿美元，2000亿乘以百分之二十400亿。即使经过几轮的稀释和上市后，最少25%的公众流通股发行，也最少是200个亿，200个亿和71亿，那简直是小巫见大巫。
最关键的是雅虎，有个重要的砝码，叫做什么？股权在手，股权在手我不卖。你能奈我何？雅虎居然神奇般的卖了，为什么会卖？
阿里上市的时候，披露出当年的招股说明书，其中有一条赫然在目，你要允许我在10年之内，以你所购买我股权，价格最多不超过多少倍，来回购你所持我股份的50%，以此作为你成为我股东的必备条件。
告诉大家很简单，雅虎在出让股份的时候，就做好了回购的机制，这叫什么？这叫以终为始设计你的方案。
所以雅虎给所有的创业者提供了关于合伙人，关于股权机制当中非常重要的一环，大家写下来，但凡出让股份，必带回购思维。
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