尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格窄幅震荡，近期市场情绪有所回暖。2月份铁矿价格重心小幅回升，在强预期逻辑主导下资金持续推升盘面估值，当前铁矿估值在黑色系中明显偏高，体现出海外资金对国内经济复苏较为乐观，而国内资金对经济修复较为谨慎。在铁矿价格上涨至高位后，大商所加大对铁矿持仓限制，市场对后期政策调控预期较强。对比来看，相较于春节前市场持续交易宏观强预期对价格支撑，2月份宏观强预期有所回落，市场对3月份终端需求恢复程度有望成为市场新的博弈点。
供需来看，供应端主流矿发运进入季节性淡季，3月份进口铁矿到港预计回落至2200万吨以下，若铁水产量持续处于高位，进口铁矿港口库存有望进入季节性小幅去库。需求端当前市场强预期并未给予钢材合适利润，钢厂提产动力较弱，难以看到去年3月份之后铁元素从上游向下游转移。整体来看，当前市场仍处于宏观预期较好博弈政策调控加大，但供需基本面难以出现新的驱动点，价格走势预计呈现偏弱走势。
风险提示：资金主导行情下市场情绪发生较快转变。
【相关价格】
青岛港PB粉现货916（+21），折标准品971；超特粉现货800（+15），折标准品1041；卡粉现货1000（+15），折标准品966；最优交割品为卡粉，现货1000（+15），折标准品966，主力合约基差58。
【重要资讯】
1、2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.6，较1月上升2.4个百分点，2022年8月来首次高于临界点，为2022年7月来最高。
2、乘联会数据显示，2月1-19日，乘用车市场零售73.0万辆，同比去年增长16%，较上月同期下降9%。全国乘用车新能源车市场零售21.5万辆，同比去年增长43%，较上月同期下降4%。
3、3月1日，全国主港铁矿石成交83.50万吨，环比减11.6%；237家主流贸易商建材成交20.40万吨，环比增40.1%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
夜盘盘面震荡，昨日建材现货成交20.3万吨，型钢等品种继续放量，盘面多空驱动均不明显。基本面上本期247铁水产量234.1，环比上周增3.29万吨。钢联螺纹表需293万吨，螺纹库存去化一般。需求端除基建品种材以及工业材外并无超预期看点，热卷受查税影响出口订单预计4-5月有所回落。短期螺纹下方支撑可参考电炉谷电成本4000（折理记），上方参考4200-4300，宏观利多背景下钢价仍有反复冲顶可能，观点上维持震荡市对待。
单边：高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会。风险点：预期崩塌，需求不及预期等。
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
现货：网价上海中天螺纹4240元（+30），北京敬业4170（+10），上海本钢热卷4310元（+30），天津河钢热卷4250（+30）。
【重要资讯】
1、财政部部长刘昆表示，适度加大财政政策扩张力度，在专项债投资拉动上加力。坚决制止违法违规举债行为，遏制隐性债务增量。财政部副部长许宏才表示，对于购置期在2023年的新能源汽车继续免征车辆购置税。
2、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3054元/吨，平均钢坯含税成本3919元/吨，周环比下调34元/吨，与3月1日当前普方坯出厂价格3920元/吨相比，钢厂平均盈利1元/吨，周环比增加24元/吨。
3、国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。制造业新订单指数为54.1%，创2017年9月以来的最高水平；建筑业新订单指数较回升至62.1%。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
昨日宏观数据向好，黑色集体反弹，原料表现强于成材，煤焦走势弱于铁矿。个别焦企现货焦碳提涨100元/吨左右，主流价格暂稳。近期事故影响安监严格，乌海等地区焦煤供给地区阶段减少，后期煤焦现货逐步进入季节性涨价周期，但盘面涨价预期给出，钢厂低利润压制原料涨幅，目前矛盾点在成材及动力煤，短期盘面煤焦涨至接*平近**水位置，波动增大，近期动力煤价格承压，且成材压力显现，建议多单逐步减持。
单边:多单逐步减仓
套利:观望
期权:观望。
【相关价格】
现货:日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库2700元，测算焦炭仓单2903-2938元/吨左右。山西中硫主焦煤2135元，单一山西煤仓单2135元左右。
【重要资讯】
1、Mysteel煤焦：自阿拉善盟煤矿坍塌事故发生后，内蒙古自治区能源局立即开展露天煤矿安全生产大检查，文件要求自2月23日起至3月底，煤矿自检自查，政府部门综合督导检查，全面提升露天煤矿安全水平。据市场消息透露，文件中虽未明确要求露天矿停产，但目前乌海地区停产范围确有扩大趋势，当地露天煤矿产能合计约2440万吨，现除国有煤矿产量基本不受影响外，民营露天煤矿几乎全部关停，涉及产能约1830万吨，占露天矿比例75%，井工矿以自查为主，产量亦受影响。此外，据Mysteel调研了解，当前相关部门正在阿拉善盟区检查所有煤焦生产企业，其中涉及露天煤矿产能390万吨（含停产产能300万吨）均已停产。
2、据蒙古国相关媒体报道，今日（3月1日）蒙古国政府举行例行会议，会议决定对第466号决议批准实施《煤炭电子交易制度》内容进行修改，通过交易所出售的煤炭供应点改为“嘎顺苏海图口岸集装箱货运站或中国甘其毛都口岸煤炭装卸区”，参与电子交易的保证金金额从10%减少至5%。经Mysteel整理，自1月12日以来，蒙古矿方通过竞拍平台共举行过8场竞拍，合计挂牌数量26.24万吨，成交数量20.48万吨，最近三场竞拍皆因参与人数不足而取消。后续结果请持续关注Mysteel煤焦事业部。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
沪镍继续下跌，伦镍收于25000美元/吨，NI2304合约收于190980元/吨。沪镍跌幅超过伦镍，一方面是因为人民币升值，另一方面是因为俄镍计划以人民币计价，沪伦综合定价把更多的镍销往中国，将造成国内现货压力。中国2月官方制造业PMI52.6，连续两个月高于荣枯线，美国2月ISM-PMI录得47，低于荣枯线，人民币大涨，美元回调，宏观预期重新转强。反观现货市场，现货昨日换月，升水上调2350-2850元/吨，下游表现依然平淡，利润没有修复，补库兴致不高。短线市场预期变化较快，希望-失望轮回，需要等待下游信心回暖，关键位置跌破后继续向下寻找支撑。
不锈钢走势偏弱，SS2304合约收于16260元/吨。盘面大跌后企稳，但下游拿货不积极，贸易商被期货盘面带动争相出货，现货价格跌至16500-16700，下跌滞后于期货。近期高镍铁价格下跌，不锈钢价格勉强维持在成本附近，部分冷轧厂停产，但鑫海爬产导致3月粗钢排产较高。市场担忧高库存和弱现实，价格向成本靠拢，而成本随高镍铁成交价不断下跌而下移。目前市场对旺季需求分歧较大，重要会议政策落地之前盘面偏弱运行，关注16000整数关口的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日伦铜反弹突破9100美元/吨，宏观方面，国内制造业pmi超出预期，市场对经济复苏预期强，又恰逢重要会议，交易经济复苏和政策刺激给铜带来利好消息。美国ism制造业pmi下滑，美元指数走弱，也为铜价构成支撑。基本面方面，根据路透报导，第一量子与巴拿马政府可能将在两周内达成协议。昨日LME铜库存下降900吨，降幅来自汉堡和鹿特丹，COMEX铜库存下降536吨至16533吨，再次刷新新低，北美挤仓的情绪严重。价格端来看，重要会议前市场对国内疫情后经济复苏及政策预期比较强，宏观市场情绪回暖。产业方面，海外挤仓的情绪延续，北美库存降至2014年低位，铜价仍然处于上行趋势中。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
继昨日沪锌价格大幅上扬后，夜盘先跌后涨，维持上行的趋势，一方面昨日国内制造业PMI指数大涨，押注中国经济复苏的资金再度亢奋，股市和商品共振反弹，另一方面，美国昨夜2月份ism制造业指数录的47，低于预期，美元指数回落，外盘价格反弹；沪锌2304合约涨280元至23600元/吨；交易策略方面，价格受到国内复苏的信号驱动上涨，制造业PMI指数录得52.6，各分项指标大涨，市场情绪很好，国内复苏的逻辑接力海外衰退的逻辑来助推价格反弹，锌价在触碰震荡区间下沿的支撑后反弹，而产业端冶炼端供应内减外增，库存数据同比处于低位，具有较强的支撑，但是现实微观层面需求表现一般，预计价格后续进一步反弹高度有限（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
继昨日沪铝价格大涨后，夜盘陷入调整，先跌后反弹，沪铝2304合约收于18670元/吨，与日盘收盘价相差无几；宏观方面，昨日国内制造业PMI指数大涨，押注中国经济复苏的资金再度亢奋，股市和商品共振反弹，另一方面，美国昨夜2月份ism制造业指数录的47.7，低于预期，美元指数承压；基本面方面，现货市场昨日略有回暖，受期货情绪带动好转，供应端云南减产基本完成落地，贵州地区也开始复产，成本重心煤价再度走弱，库存方面地区有增有减；交易策略方面，受到国内复苏的信号驱动上涨，制造业PMI指数录得52.6，各分项指标大涨，市场情绪很好，国内复苏的逻辑接力海外衰退的逻辑来助推价格反弹，铝价再度反弹至震荡中枢的核心位置，能否进一步上涨，需要看到国内微观需求更进一步的反弹和海外情绪企稳（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格下跌，现货端来看，昨日LME锡库存下降10吨至2940，上期所仓单增加193吨，至8279吨。目前锡锭供应端较为充足，虽然目前锡矿比较紧张，但是没有传导到冶炼上，年后废料也增加很多，加上现在消费不好，电子消费因为出口走弱等原因消费比较低迷，现在只有光伏行业开工比较好，价格剧烈波动也抑制下游的消费情绪，冶炼厂集中交仓抛货，所以社库较为庞大，比1月初增了50%左右，庞大的社会库存对锡构成压力。不过从原料端来看，锡矿长期紧张，会对锡产量构成慢性伤害。价格端来看，锡产业上只有强预期，但是现实端很弱，庞大的社会库存对锡构成了压力，近期或呈现震荡走势，等待消费旺季验证。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
沪铅维持震荡整理，沪铅2304合约涨20至15340元/吨，SMM现货报价跌50至15125元/吨；现货成交方面，据我的钢铁反馈，原生铅早间下游入市询价积极性有所改善，入市接货补库刚需；再生铅下游询价接货意愿有限，加之部分市场炼企存有低价惜售情绪，整体再生市场午间成交平平；废旧电瓶南方市场跟跌较多，北方市场价格企稳；
交易策略方面，供需两弱，下游刚需采购，对后市不看好，采购节奏一般，上游再生铅成本附近，个别企业有惜售迹象，市场氛围较淡，短期内维持震荡（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，贵金属持续反弹。伦敦金收于1836.5，涨幅0.6%；伦敦银收于20.971，涨幅0.43%；受汇率因素的影响，内盘贵金属走势有所不同，黄金T+D晚盘收盘下跌0.14%报413.58元/克；晚盘收盘下跌0.23%报4874.0元/千克。美元指数横向震荡，收于104.483，跌幅0.53%；10年美债收益率冲上4.0一线，收于4.01。最新公布的黄金SPDR ETF持仓为912.69吨，较前一交易日减少2.61吨，白银SLV ETF持仓为14857.97吨，较前一交易日减少28.59吨。
数据方面，美国ISM、Markit制造业PMI分别录得47.7和47.3，均不及预期，但美国ISM物价支付数据大幅优于预期，录得51.3,预期45.1，前值44.5。数据公布后，根据美联储观察，3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为69.4%，较前日下降，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率升至30.6%。
美联储方面，美联储官员博斯蒂克表示货币紧缩尚未对商业活动产生足以严重抑制通胀的作用，认为利率需要上升到5%-5.25%的区间，并维持到2024年，美联储将尽可能避免经济衰退，如果真的发生衰退，按照历史标准来看也可能是温和的；卡什卡利表示目前对美国经济来说，紧缩力度不足的风险比过度紧缩的风险要大得多，对下次加息25还是50BP持开放态度。
总体而言，之前市场对通胀风险和美联储发表鹰派观点的交易似乎在逐渐淡化，外盘黄金连续录得了3日的反弹。目前市场对美国经济基本面的数据非常敏感，但本周的重要数据相对较少，不建议过于激进的单边投机。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI2304合约77.69涨0.64美元/桶或0.83%；Brent2305合约84.31涨0.86美元/桶或1.03%。SC2304涨10.2至555.8元/桶，夜盘涨0.1f至555.9元/桶。Brent首次行价差0.65美金/桶。
【重要资讯】
供需方面，EIA数据显示，截止2月24日当周，美国原油产量1230万桶/日，环比持平。美国商业原油库存量4.8亿桶，环比增长117万桶，库欣原油库存4071.8万桶，环比增长30.7万桶。美国汽油库存总量2.39亿桶，环比下降87万桶；馏分油库存量为1.22亿桶，环比增长18万桶。炼油厂开工率85.8%，环比下降0.1%。
宏观方面，中国2月非制造业PMI 56.3，预期54.9，前值54.4。中国2月官方制造业PMI 52.6，预期50.5，前值50.1。美国ISM的2月制造业PMI为47.7，与1月47.4相比变化不大。美国制造业在2月连续第四个月萎缩，但有迹象表明工厂活动开始回稳，新订单分项指标从逾两年半的最低水平回升。
【交易策略】
国内PMI数据表现超预期，提升了市场对于中国需求复苏的信心。EIA数据表明在美国炼厂春节检修季中，汽油库存连续两周维持去库，柴油累库速度放缓，旺季来临前成品油库存水平仍维持在五年均值下沿，对于成品油裂解有一定支撑，检修季结束后炼厂在利润和补库的双重需求下有望提升原油进料，对于油价支撑偏强。目前原油价格仍维持高位震荡格局，Brent运行区间参考80-95美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06夜盘收3785点（+0.11%）。
现货市场，3月1日山东沥青现货3630-3770，华东地区3850-4070，华南地区4000-4210。
成品油基准价：山东地炼92#汽油+42至8405元/吨，0#柴油+37至7622元/吨，山东3#B石油焦价格+0至2900元/吨。
【重要资讯】
昨日国内沥青市场维持大稳走势，山东地区个别地炼降低开工负荷以及转产，区内供应有所下降，市场多零散刚需为主，整体对价格支撑有限，部分成交多为低价资源；华东地区部分炼厂开工相继恢复，整体供应稳中增加，主力炼厂继续执行优惠政策刺激出货，部分业者按需采购为主。（隆众）。
【交易策略】
百川盈孚统计，本周沥青炼厂开工环比+1.74%至38.21%，炼厂库存环比+0.4%至33.44%，社会库存+2.32%至25.58%。供应端如期回升，终端需求疲软状态下，当前库存主要累在社会库。短期原油价格高位震荡，成本端缺乏指引，现货估值仍高位，盘面在近端供应过剩和远端原料短缺的双重博弈下表现为上下两难。单边操作建议观望，期权策略建议累沽或累沽（不敲出），参考区间3650-3950。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU05合约夜盘收2934点（-0.10%）。LU04合约夜盘收3996点（-1.33%）。新加坡纸货市场，低硫Mar/Apr月差7至9美金/吨，高硫Mar/Apr月差3至5美金/吨。LU05/04内外价差16.2美金/吨，FU05/04内外价差17.5美金/吨。
【重要资讯】
1.普氏于2月10日宣布，该决定是在对俄罗斯原料在亚洲高硫和低硫燃料油和燃料油市场的适销性进行咨询后做出的。普氏收到的大部分反馈都表明，俄罗斯原料不再适合在亚洲开放原产地燃料油和燃料油市场销售，并支持将其排除在普氏的相关评估之外。
2.标普全球大宗商品观察数据显示，在2月份MOC中，新加坡燃料油的FOB贸易量同比飙升127.9%，至75.2万吨(154039桶/天)，这主要是由于低硫和高硫燃料油货物的购买兴趣较上月增加。
数据显示，2月份新加坡船用燃料0.5%S贸易量同比增长166.7%，至24万吨，而2月份新加坡HSFO总体贸易量同比增长113.3%，至51.2万吨，其中主流380 CST HSFO贸易量环比增长77.8%，至32万吨。
【交易策略】
FU-LU价差连续四个交易日在-1000~-1100元/吨震荡，俄罗斯高硫发货量上修的利空及新加坡现货不计价俄油的利多消息给价差以上下震荡区间，俄罗斯高硫供应发货量存在上调预期，但在失去被亚洲市场计价资格后，或利多新加坡外盘市场，建议择机做缩高低硫价差。汽柴油由于囤货累库叠加需求淡季，成品油弱基本面短期对低硫裂解支撑减弱，同时低硫自身发电需求衰退，建议观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：偏强运行。SP主力05合约报收6528点，上涨+20点或+0.31%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源不多，但需求偏弱运行，浆价承压整理。市场部分含税参考报价：金星6200元/吨。东北地区乌针市场可外售货源稀少，下游纸厂入市询价较少。市场偶有价格，含税参考：乌针7000元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：川渝地区瓦楞纸市场交投一般，市场行情偏弱。目前含税现款现汇自提市场价：川渝地区A*级A**别120g高强瓦楞纸在3100-3250元/吨。华南地区瓦楞纸市场价格稳定为主。目前华南地区含税自提现款现汇市场价格：华南地区*级A**高瓦120g3000-3200元/吨，华南地区A*级A**高瓦120g3100-3300元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：河南濮阳龙丰纸业双胶纸报盘稳定。目前70g以上丰赢本白到货含税承兑参考7300元/吨。山东临沂地区双胶纸市场订单平平，价格暂稳。55g以上混浆双胶纸平板含税现金参考价5900元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引纸业联讯消息：理文造纸预计将于今年二季度在马来西亚投产35万吨/年的箱板瓦楞纸产能，这也是该基地的第四台纸机，届时马来西亚工厂的总产能将达130万吨/年。理文造纸于2018年宣布投资马来西亚，在2020-2022年期间先后投产了三台箱板瓦楞纸机，PM 23，PM 25和PM 27，此次即将投产的是PM 26。四台纸机幅宽和设计车速均分别为5.6米和900米/分。此外，理文造纸还积极在国内布局木浆产能，计划于今年2-3季度在江西、重庆及广西合计投产95万吨/年产能。
【交易策略】
2月，欧元区19国经济景气指数报收99.7点，同比下滑-12.9%，前值为-11.8%，跌幅再次扩大。2月，出口集装箱运价指数报收1104点，同比下跌-68.5%，前值为-65.6%，跌幅扩大。SP05合约择机试多，宜在6460点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力05合约报收12600点，上涨+40点或+0.32%；日本JRU主力完成换月，08合约报收227.5点，上涨+3.3点或+1.47%。截至前日12时，云南WF报收11850-11900元/吨，产地标二报收10300-10400元/吨，泰国烟片报收13900-14050元/吨，越南3L报收11600元/吨。
NR相关：NR主力05合约报收10285点，上涨+25点或+0.24%；新加坡TF主力05合约报收142.6点，上涨+3.0点或+2.15%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价上涨5-20美元/吨。烟片胶船货报收1650-1660美元/吨，泰标现货或近港船货报收1445-1455美元/吨，马标现货或近港船货报收1435-1445美元/吨，泰混现货或近港船货报收1435-1445美元/吨。人民币混合胶现货报收11150-11250元/吨
合成胶相关：华北丁苯1502报价11900元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12000元/吨。华东丁二烯报价9500-9600元/吨。
【重要资讯】
援引国新办消息：近日，“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上，工业和信息化部副部长辛国斌表示，开展公共领域车辆全面电动化先行区试点，我们会同有关部门已经印发了通知，进一步提升公务用车、出租车、邮政快递、环卫等领域车辆的电动化水平。要会同有关部门尽快研究明确新能源汽车车购税减免等接续政策，修订发布“双积分”管理办法，稳定市场预期。
【交易策略】
截至2月中旬，日本JRU烟片交割库存累库+406吨，报收8777吨，其中入库+848吨，出库-442吨。2月，欧盟消费者信心指数报收-20.6点，环比上涨+1.5点。2月，波罗的海干散货指数报收658点，同比下滑-64.1%，前值为-48.4%，跌幅再次扩大。RU05合约择机试多，宜在12455点前期低位处设置止损；NR05合约宜观望，关注10345点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日塑料上涨，L2305收于8398，上涨0.95%或79点，夜盘L2305收于8411，上涨0.15%或13点。现货方面，由于盘面价格上涨，国内聚乙烯线型现货市场价格走高，其中华北、华东地区价格上涨30-50元/吨不等。华南地区由于新装置放量，价格趋于稳定。
【重要资讯】
1、国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。制造业新订单指数为54.1%，创2017年9月以来的最高水平；建筑业新订单指数较回升至62.1%。
2、昨日PE检修比例9.6%，环比上升2.7个百分点。
【交易策略】
3月PE新产能压力减轻，进口预期偏低，需求预期较好，地膜有旺季需求，加上当前库存低位，策略上等待产能压力阶段性释放后逢低做多。基于塑料和PP的产能投放差异，以及3月PE地膜需求旺季，相对更看好塑料，推荐逢低多L-PP价差。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面震荡为主，最终报收2621（-5/-0.19%）
现货市场：生产地，内蒙南线报价2300元/吨，北线报价2280元/吨。关中地区报价2380元/吨，榆林地区报价2280元/吨，山西地区报价2450元/吨，河南地区报价2550元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2600元/吨，鲁北报价2580元/吨，河北地区报价2550元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2460元/吨，云贵报价2400元/吨。
港口，太仓市场报价2740元/吨，宁波报价2790元/吨，广州报价2600元/吨。
【重要资讯】
截至2023年3月1日，中国甲醇港口库存总量在68.52万吨，较上周减少3.57万吨。其中，华东地区去库，库存减少1.74万吨；华南地区去库，库存减少1.83万吨。
【交易策略】
近期，随着下游需求陆续释放，同时厂家库存延续下滑，成本推升西北地区甲醇企业出厂价坚挺上涨，而鲁北下游库存持续消耗，招标价跟随西北持续坚挺为主。西北节前排库效果良好，高库存压力得到有效缓解，同时3月后春检启动，而国际开工不高，一季度进口到港有限，整体供应或偏紧，而下游需求逐步复苏，特别是传统下游，开工率提升速度略超预期，而MTO在利润改善的前提下，不排除停车装置重启的可能性，同时中下游库存整体中性偏低，同时煤价开始止跌反弹，建议甲醇逢低做多为主，不追高。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面低位反弹，最终报收2483（+30/+1.22%）。
现货市场：尿素现货价格延续跌势，河南中小颗粒出厂报2680-2690元/吨，山东中小颗粒出厂报2670-2690元/吨，河北中小颗粒出厂报2650-2660元/吨，山西中小颗粒出厂报2625-2640元/吨，安徽中小颗粒出厂报2770-2790元/吨，*疆新**中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
截至2023年3月1日，中国尿素企业总库存量82.89万吨，较上周减少9.77万吨，环比减少10.54%。受下游工农业需求持续推进，尿素企业库存整体下降。其中企业库存增加的省份为：江苏、辽宁、内蒙古、山东。企业库存减少的省份为：安徽、海南、河北、河南、湖北、江西、山西、陕西、四川、*疆新**、云南、重庆。
【交易策略】
国内交割区尿素现货价格整体继续承压下行，但局部地区出厂报价跌幅收窄，河南、山东地区尿素厂家库存不高，出厂报价下跌10-30元/吨，河北、山西地区出厂价较低，下调幅度有限，受近期期货反弹影响，贸易商情绪略显平稳，随着出货良好，山东部分地区贸易商上调价格，部分地区厂家降价收单效果良好，整体市场情绪略有走稳。一方面，当前，煤制与气制尿素利润均处于同期高位水平，开工率持续增加，部分装置今日临停，但部分装置重启，尿素日均产量达到17万吨的历史最高水平，而进入3月份，冬储企业即将抛储，国内供应整体宽松，库存压力逐渐显现。
另一方面，当前，国内整体需求持续走弱，农业追肥陆续结束，复合肥多观望为主，少数刚需拿货，东北采购基本结束，尿素库存高位运行，出口窗口关闭，市场重点关注进口的可能性，整体需求支撑力度进一步减弱，尿素价格仍有压力。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
煤炭
【市场情况】
3月1日，港口市场5500大卡市场报价1170-1230元/吨，5000大卡市场报价1030-1060元/吨，个别探至1030元以下，4500大卡有报价900元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格920-970元/吨，5000大卡价格770-820元/吨，4500大卡价格530-590元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格1090-1140元/吨，5800大卡价格1050-1090元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格970-1020元/吨，5000大卡价格850-900元/吨，4500大卡价格740-790元/吨。
【重要资讯】
运行局指导各地持续做好供暖季煤炭生产供应保障工作。近期，全国煤炭日均产量保持较高水平，全国统调电厂电煤库存保持在1.6亿吨以上，北方主要下水煤港口存煤保持在约3000万吨，处于近几年高位，环渤海港口动力煤现货价格回落至近两年低位。
【交易策略】
神华外购价格整体上涨，委托外购上涨55-99元/吨，神优系列上涨90元/吨，整体涨幅略微不及市场预期，坑口、港口煤炭市场情绪继续降温，其中，坑口地区煤矿开始普跌，随着价格高企，当地拉运情绪有所转弱，拉煤车数量有所减少，跌幅亦有扩大趋势；港口地区报价开始普跌为主，下游观望情绪浓厚，采购询盘大幅减少，整体价格承压下行。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
PVC
【市场情况】
昨日PVC企稳反弹，V2305收于6398，上涨0.38%或24点，夜盘V2305收于6412，上涨0.22%或14点。现货方面，昨日国内PVC市场行情成交持稳为主，报价部分小幅上调，华东电石法五型价格集中在6330-6400，乙烯法区域内价格在6500-6700，实单商谈。广州地区PVC市场价格小幅上调，宏观预期向好，提振市场信心，现货成交主流在6300-6370元/吨，整体成交一般。
【重要资讯】
1、据百年建筑调研，上周全国12220个工程项目开复工率为86.1%，周环比提升9.6个百分点，农历同比提升5.7个百分点。
2、据卓创资讯统计数据显示，2023年2月PVC粉产量178.0785万吨，较1月份下降7.64%，同比增长1.27%。
3、国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。制造业新订单指数为54.1%，创2017年9月以来的最高水平；建筑业新订单指数较回升至62.1%。
【交易策略】
近期PVC利润明显回升，当下估值不低。上周PVC开工环比小幅下降，主要是乙烯法开工下降，电石法开工基本持稳。库存方面，上游库存向中游转移，整体去库放缓，库存压力仍大。但宏观数据超预期，加上重要会议即将要开，预期仍有支撑，短期震荡偏强。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
银河期货
PTA
【市场情况】
昨日PTA2305期货主力合约日盘收于5746(+128/+2.28%)，夜盘收于5740(-6/-0.1%)。现货方面，主港基差05+25，基差走强15元/吨，尾盘4月MOPJ在711-712.5美元/吨附近商谈；PX估价在1031美元/吨CFR，环比上涨713元/吨。
【重要资讯】
1、CCF：江浙涤丝昨日产销整体较好，至下午3点附*平近**均估算在110%附近，直纺涤短产销放量，平均140%。
2、仪征化纤64万吨PTA装置原计划2月底检修一周，目前检修计划推迟至3月底。
【交易策略】
计划外装置检修降负下PTA供应收缩，聚酯产销放量，产业链估值偏低，旺季预期下支撑较强，走势上震荡偏强。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
PP
【市场情况】
昨日PP上涨，PP2305收于7910，上涨0.61%或48点，夜盘PP2305收于7921，上涨0.14%或11点。现货方面，华东现货市场拉丝主流价格在7850元/吨，较昨日持平；华北市场主流价格在7800元/吨，较昨日持平；华南市场主流价格7900元/吨，较昨日涨50元/吨，美金市场收990美元/吨，较昨日持平。
【重要资讯】
1、据百年建筑调研，上周全国12220个工程项目开复工率为86.1%，周环比提升9.6个百分点，农历同比提升5.7个百分点。
2、国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。制造业新订单指数为54.1%，创2017年9月以来的最高水平；建筑业新订单指数较回升至62.1%。
【交易策略】
3月PP仍有新产能压力，进口预期偏低，需求预期较好，加上当前库存低位，策略上等待产能压力阶段性释放后逢低做多。基于塑料和PP的产能投放差异，以及3月PE地膜需求旺季，相对更看好塑料，推荐逢低多L-PP价差。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【市场情况】
昨日PF2304主力合约日盘收于7314(+102/+1.41%)，夜盘收于7300（-14/-0.19%），现货方面价格稳定，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7150-7250元/吨，福建主流7250-7300元/吨附近，山东、河北主流7250-7350元/吨送到。
【重要资讯】
1、昨日增加湖州市中磊化纤有限公司的“新凤鸣（中磊）”牌为指定短纤交割品牌，自郑商所公告之日起实施。
2、CCF：江浙涤丝昨日产销整体较好，至下午3点附*平近**均估算在110%附近，直纺涤短产销放量，平均140%。
【交易策略】
短纤开工回升产销放量，下游订单增长有限，纯涤纱开工率回升平缓，成品库存高，短纤利润压缩至盈亏平衡线附近，估值偏低，需求发力不足，加工费预计仍维持偏低水平。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
MEG
【市场情况】
昨日EG2305期货主力合约日盘收于4345（-5/-0.11%），夜盘收于4350（+5/+0.12%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减65-70元/吨附近，3月下期货基差在05合约贴水30-35元附近。
【重要资讯】
富徳能源50万吨/年的MEG装置昨日升温重启中，该装置此前于2.19附近执行检修；
安徽红四方30万吨/年的合成气制MEG装置近日已出聚酯级产品，目前偏低负荷运行中。
【交易策略】
供应方面3月整体来看国内外乙二醇装置检修依然集中，新装置负荷不高，产量释放有限，煤制亏损缩窄，仍有部分合成气制乙二醇3月中下旬有复产预期，供应端在逐渐回升。需求方面目前来看聚酯负荷继续回升，昨日聚酯产销放量，3-4月份乙二醇供需矛盾不大，需关注后期预期的兑现情况，短期价格震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
昨日EB2304期货主力合约日盘收于8557（+46/+0.54%)，夜盘收于8554（-3/-0.04%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8495元/吨，环比上涨55元/吨，华东纯苯现货均价7145元/吨，环比上涨25元/吨。
【重要资讯】
1、卓创资讯:较2月22日相比，苯乙烯华东主港库存总量降1.50万吨在20.30万吨。华东主港现货商品量降1.17万吨在15.69万吨，苯乙烯生产企业总库存较上周期减少1.28万吨至12.03万吨。
2、卓创资讯：截止昨日，华东纯苯港口贸易量库存26.74万吨，较2月22日增加0.57万吨，环比增长2.18%，同比去年上涨47.98%。
【交易策略】
供应方面3月份苯乙烯装置检修集中，新装置方面广东石化年产能80万吨苯乙烯合格品计划一周左右产出，供应增量将抵消部分检修带来的损失。目前苯乙烯现金流利润尚可，部分前期降负的装置开工率有待提升。下游来看硬胶开工偏弱，利润收缩，GPPS和ABS在盈亏边缘。库存情况来看，苯乙烯主港到货减少，港口库存下降，下游库存维持偏高的局面，供需偏弱的情况下价格上行乏力，主力合约短期价格预计在8300-8700区间震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG04夜盘收5038点（-0.65%）。
现货市场，华南国产气+50至5660，华南进口气+40至5730，山东民用气+10至5630，山东醚后+0至6870，华东液化气主流价格5400-5800。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南主营炼厂和码头联合上调价格，3月成本跌幅小于预期，成本端对短线市场形成支撑，叠加上游暂无明显库存压力，今日价格稳中局部存涨。昨日华东市场大面走稳，局部涨跌调整，市场氛围一般。下游多存观望心态，需求面表现平平，不过码头到船有限，炼厂库存多可控，供需拉锯下，预计今日华东市场或以稳为主。昨日山东民用气市场需求温和，厂家暂无库存压力，但外围价格偏低存在一定牵制，预计今日民用气市场大面维稳。醚后市场交投氛围良好，厂家持续去库顺畅，下游利润回升采购积极，预计今日醚后市场稳中部分上行。
【交易策略】
PG现货价格相对平稳，短期供应相对宽松，下游民用需求环比预期走弱，化工需求受到低利润压制，使得PG价格缺乏上行驱动。盘面短期预计震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力05合约收于2963元/吨（+34/+1.16%），夜盘收于2960元/吨（-3/-0.1%），05-09价差扩大至406（+16/+4.1%）,09-01价差扩大至416（+5/+1.22%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3064元/吨（+3），轻碱均价为2826元/吨（+0），轻重碱价差为238（+3）。其中西南重碱价格上调20元至3100元/吨。沙河重碱价格维稳至3050元/吨。华东轻碱价格维稳至2750元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，2022年中国合成洗涤剂行业产量1034.60万吨，同比下降3.10万吨。
2)2022年1-12月中国日用玻璃行业产量2700万吨。其中，2022年1-12月中国玻璃包装容器累计产量为1987万吨，2022年1-12月中国日用玻璃制品累计产量为713万吨。
3)据隆众资讯，宁夏金晶科技有限公司一线600吨原产超白，现改产白玻。
【交易策略】
当前纯碱供应稳定，开工率稳定于92.96%，其中海天重碱锅炉问题，本月初开始检修，南方碱业计划中旬检修。需求分化，其中重碱需求较强，现货采购偏紧但有所缓解，企业新货有提价。浮法玻璃开工率维稳至78.48%，日融维稳至157930 t/d，光伏运行产能为83160t/d。上周纯碱企业库存小幅去库至29.25万吨，本周预计重碱继续去库。重碱采购仍紧张，前期新增点火产线对纯碱有增量需求。轻碱下游需求没有明显改善。基于月内下游仍有产线点火计划，下游启动后存补库需求，建议逢低做多。重点关注轻碱下游开工，市场预期变化，实际需求情况(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：昨日工业硅盘面小幅上涨，主力合约SI2308收于17540（+45,+0.26%）。
现货市场：昨日工业硅市场个别地区成交价格小幅下调，云南421#市场成交参考均价18500元/吨，天津港通氧553#市场成交参考均价17200元/吨，下跌100元/吨左右，下游均较前日持稳。
【重要资讯】
1、据百川盈孚统计，云南怒江州现有6家金属硅生产企业，总炉数27台，年产能27万吨。现开炉14台，开工率51.85%。此次降负荷管理将直接影响炉数4-6台，按照半月时间推算，影响产量约2300吨左右，3月中旬或将另有一次线路检修。
2、中国2月非制造业PMI 56.3，预期54.9，前值54.4。中国2月官方制造业PMI 52.6，预期50.5，前值50.1。
【交易策略】
今日工业硅期货受大盘带涨，国内2月PMI指数超预期，整体飘红，但工业硅市场整体运行依旧偏弱势，虽然短期价格略有反弹，但仍未开启明显上涨走势，建议观望。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
