上市前，公司产品主要出口欧美等国，2000年上市后，公司整合上游资源，向国内市场进军，向全球零售商转型。2012年启动多品牌战略，同年实施“自动化+定制化”项目以支撑多品牌战略。为适应新零售环境的特性，公司正由产品型企业转型成平台型企业，2018年通过与腾讯合作从而以大数据构筑软装设计平台，布局智慧零售。
1、从传统家居制造商到平台商，新零售环境下的新模式
2、成品家具市场空间扩展，新零售格局下面临复合变动
3、国内业务蒸蒸日上，多年布局形成核心竞争力
【公司看点】
1从传统家居制造商到平台商，新零售环境下的新模式
上市后，美克家居（600337）继续强化生产制造能力，铺设国内家具线下零售网络，持续推进产业链整合：2002年，实施SYMIX及STORIS管理系统提高生产效率；确立“利用企业资源转移，实现企业产业升级”的目标，铺设国内家具线下连锁销售网络。2005年，初步搭建精细化生产框架；国内家居零售业务初具规模、开始盈利。之后数年内相继启动MQM、JIT等项目，保障工厂的“现场力、可视力、持续力”。2007年，整合上游供应链，开展木业多渠道采购，从被动采购逐步转变为对资源的主动控制。2008年，公司收购美国Schnadig公司，初步形成开发、营销、生产到配送的高效快捷的全球供应链系统。
“自动化+定制化”支撑多品牌发展，向品牌商转型。2012年，公司稳步推进多品牌战略，根据消费结构层次全方位延伸开发新品牌、新品类，但多品牌发力即意味着高现金周转压力与备货的增长，因而对公司产能及其柔性提出较高要求。为满足此要求，同年，公司在家具制造事业部正式启动FA（生产过程自动化项目），为实现公司MC大规模定制商业模式打下坚实基础；推进数字化系统（ISCO、ERP、CIS以及S&OP）运作，协同产销计划，促进自有品牌业务有序推进。2015年，停止OEM业务，全力生产自有品牌家具；“自动化+定制化”（FA+MC）实施落地，实现智能制造，大幅提升效率，支撑家居产业链战略目标落地的成品供应能力，建成美克美家、A.R.T.、YVVY、Zest、Remote等自有品牌，扩大产品规模，向品牌商转型。
2成品家具市场空间扩展，新零售格局下面临复合变动
房地产发展态势良好，新开工面积与销售面积持续上行，带动其下*行游**业家居业需求。截至2018年9月，全国房屋新开工面积15.3亿方，累计同比增长16.4%；商品房销售面积12.0亿方，累计同比增长2.9%，房地产行业发展态势良好，我们对未来家居行业规模的判断较趋于乐观。此外，随着二手房交易市场的成熟与自住房翻新频次的增多，二次装修需求的增加也为家居产业带来更多市场。目前二次装修比重在中国仅占家装市场的21%，远低于日本的67%。据高盛估计，2020年二次装修的市场将增长为目前的2.5倍，并占到整个家装市场的1/3。
新零售情势下，基于电商的普及，以往的“直销+代销”的纯线下销售模式已逐渐被“线*体下**验，线上购买”的O2O模式取代，消费者直接自家具公司购买，去除中间环节，减少利润流失。在此过程中，品牌与体验对消费者的影响与日俱增。新零售环境强调以消费者体验为中心，构筑体验场景，运用大数据等数字技术探求客户感知与需求并将其纳入新产品设计中，重新定义“人货-场”关系。目前各大家居卖场及品牌零售门店均在往体验平台转型中；
如宜家等全门店构筑体验场景或设置体验区域；美克家居部署智慧门店Umall，人脸识别进店新老顾客、全程记录购物动线，为门店商品陈列与精准营销提供数据基础，实现营销一体化降低引流成本，应对定制家居冲击。
3国内业务蒸蒸日上，多年布局形成核心竞争力
到2017年，美克家居营业收入41.79亿，其中中国大陆部分营业收入33.56亿，占比高达80.3%。在这部分，我们选取了同样以沙发或实木为主营业务的几家家居品牌作对比，分别是：顾家家居、喜临门、曲美家居和宜华生活。根据对比，我们可以发现美克家居的国内业务收入占比高于顾家家居、喜临门和宜华生活。同时，针对占比仅剩五分之一的海外业务，美克家居也通过在2018年1月对越南M.U.S.T.公司及美国Rowe沙发公司的收购，强化其全球供货和服务能力，布局全球供应链战略，可以进一步提高应对贸易摩擦的能力。
依托国际家居市场的经验，全球范围内整合供应链资源。美克家居依托多年在美国和国际家居市场的经验，近年来在全球范围内整合设计、研发、制造供应链资源，致力于打造集研发设计、生产制造和品牌零售为一体的“端对端”垂直整合的家居产业链，从而成为家居全产业链资源整合型企业。
经过多年的战略布局，美克家居形成了以自有品牌“美克•美家”为主的多品牌差异化经营战略。美克家居将主打目标消费群体定位在新中产阶级。中国中等收入群体正在崛起，他们正在创造日益增加的多元化个性化需求，因而人们对中高端家装的需求也日益多元化。对此，美克家居有较为完整的产品矩阵。针对家具市场高端客户，美克家居发展了自有品牌美克美家，推出了A.R.T.，并且获得了美国EthanAllen品牌在中国的特许经营权。针对中端市场，美克家居也有对应的YvvY、A.R.T西区、姿在家和Rehome等品牌来满足消费者的需求。
【估值与盈利预期】
预估公司2019-20年实现销售收入70.23、87.97亿元，对应EPS为0.36、0.45元。（中泰证券）。