近期房地产类商业承兑汇票接二连三的违约事件，将商票这个过去很少有人关注的融资渠道带到了聚光灯下。
上海票据交易所数据显示，2020年中国票据市场中商票签发金额为3.62万亿元，同比增长19.77%；其中，TOP19房企的总体商票承兑余额达到3355.74亿，占全国商票承兑总量的9.27%。
商票对于作为房地产的开发商来说，其实就是无息融资。“开发商将商票付给供应商后，开发商也不需要付利息，也不会被占用现金流，一般*票开**期限是一年或半年，那么在这段时间内，钱还在开发商手里，就相当于融资了”。因此商业承兑汇票在房企行业应用比较广泛。
商业汇票具有无因性特点（持票人行使商业汇票权利无需证明取得票据的理由）、而切急需资金时 可快速变现等，已由最初的支付工具演变为房企的融资工具。
因此商业承兑汇票在房地产行业中的应用相当广泛。
非银机构持商票到期兑付，富贵险中求
许多企业取得票据后，除了等待到期付款外，还会通过背书流转等方式提前取得资金，如背书转让给下一家企业，或通过银行按一定的贴现率提前取得贴现资金等。
其中，银行贴现是指持票人在票据到期前，将商业承兑汇票背书转让到银行，扣去一定金额的贴现利息。 这种传统的商业承兑汇票融资方式，手续繁琐，承兑人（即房地产开发商）将占用授信额度。 同时，这也将受到银行信贷和房地产*款贷**政策的影响，商业承兑汇票贴现业务银行基本不会接收. （除央企商票华润等……）
但是大部分中小微企业商票持有者急于支付工资和购买材料，急需资金 ；比如，恒大发行的商业承兑汇票，但许多银行不提供贴现，而又不得不提前获取资金。因此，有许多企业找到非银行机构贴现。
贴现率是根据市场和对房企的综合评估，风险系数来变动的。某头部房企去年就是七五折了，这就意味着，这家房企开出的100万的商票，如果提前变现，到商票持有者手里只有75万；之后非银机构在拿着商票去开发商进行兑付。”一般来讲的话，能够做到85折的已经很好了。
不过，今年房企暴雷情况太多，“之前在做房企商票的非银机构今年基本不敢做了。自从几家百强房企近几个月频繁出现商票逾期兑付的问题后，市场对这类纯信用的融资出现了很明显的排斥情绪，而存量的一些商票融资业务等明显提高了融资成本。部分房企的商票利率高达年化36%。
但总有人险中求富。蓝光、华夏幸福等企业的商票市场几乎没人敢碰了，然而 有少部分人仍然会以超低的价格买断，比如5折收票， 然后通过法律，等途径起诉，把商票款项拿回。尽管起诉也需要时间、各种成本等，但是“100万的商业承兑汇票，50万买下来，利润也还是很可观的。
当然，这其中也有风险，比如不一定能全部执行到位等。某某非银机构就持有约5000万华夏幸福的商业承兑，而后者已经没有现金流，执行也会很困难。
在目前的流通市场上，具有贸易背景的贸易票是流通性更好的。“贸易票流转过过程中，接手的基本上都是大型实体企业，最后通过起诉拿回钱的可能性就比较高，”但是融资票基本上都是空壳公司，就算是查封也没有用。所以银企贴提醒大家如果以后有接收商票的可能，融资票建议不要碰！
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