在二月底的文章中，我们提到了历年3月表现最好的行业是 数字媒体与影视院线。
而这俩行业在今年三月都大涨超18%！
行业涨跌很难用100%正确的逻辑阐释清楚，但在长期的投资过程中，这些逻辑形成了大家更容易感知到的一些具体特征，比如，某个时间段的涨幅确实要更好一些。
厘清这背后的逻辑十分困难，适当性的“躺平”，接受历史传统，也不失为一种可行的投资方式。
而从数据来看，2001年至2022年，历年4月涨幅最好的行业是 白酒，涨幅为正概率接近73%，平均涨幅高达6%，打出了统治级的表现。
（4月细分行业涨幅TOP10，
2001.1.1至2022.12.31）
Make 茅台 great again，让酒香又一次在大A飘起来。
除此之外，其余表现较好的行业有 调味品、化妆品、乘用车、个护用品， 可见 消费习惯在4月发力， 大家可以留意一下。
以下是本次周报的主要内容。
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宏观
4月是阶段性布局良机，不容错过
当下政策进入“休渔期”，且为应对美方针对浪潮的制裁，中方以网络安全为由开始调查以电脑硬件为主营业务的美光集团，中美之间逐步的缓和节奏中断，短期来看A股利空又已形成。
而 本次降准释放约6000亿资金，上周逆回购亦产生了约8000亿资金 ，这在风险冲击下较好的支撑了A股市。
相比于近期大盘连续上涨带来的好局面，我们更应该关注到接下来4月的布局好机会。
各类数据已经表明产业复苏势头不错，但居民端尚处于低谷之间，中长期*款贷**月度增加值减少，这意味居民对未来有些保守。
随着企业的复工复产，就业环境的改善，居民端的复苏自然产生，便会形成推动股市上涨的重要动力。
在产业复苏带动居民消费复苏之前，便是一个不错的布局时机，这也正是我们在四月需要格外留意的地方。
再次重申 二季度中国宏观经济触底的判断 ，当前 主要宽基指数期权隐含波动率亦尚处于历史低位 ，而这也绝非偶然， 力量尚在积蓄，4月起A股开始进入布局良机。
大类资产观点
股票：话不多说，直接开冲。 （⭐⭐⭐⭐⭐）注：五星为最高等级，一星为最低等级。
外汇： 参考美国衰退规律，美元开始进入长波衰退周期。（推荐指数：⭐⭐⭐）
债券：风险偏好有望快速升高，不建议布局债券。（推荐指数：⭐⭐⭐）
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行业
产业周期迎来调整，关注光伏的结构性行情
自多晶硅料从2022年8月31日达到高点303元/千克后，便开始一泻千里，最低跌至150元/千克。受此影响，整个光伏板块也迎来大幅度调整，并从投资者眼中的小甜甜变成牛夫人，市场对于光伏板块的担忧此起彼伏，各类小作文也蔓延在整个市场中。
在经过长期调整后，从2022年8月31日至2023年2月27日，光伏行业跌幅达到22.13%，行业估值来到了近一年的极低位。
当下光伏行业的市盈率为20.35倍，低于平均值的32.57，处于历史1.23%的低位。
但国内， 光伏产业的高景气依旧。
2022年，全国风电、光伏发电新增装机达到1.25亿千瓦，连续三年突破1亿千瓦，再创历史新高。在2023年1-2月全国累计新增装机数量达到20.37GW，同比增长87.6%。（数据来源：国家能源局）
而由于硅料价格的大幅下调，整个行业的利润已逐渐开始从上游转移到中下游， 光伏装机 需求有望得到刺激； 光伏组件 在需求高增的情况下量增的确定性较强，同时成本的下降促使光伏组件存在较好的预期表现。
一面是产业结构调整，一面是行业正处于低位，光伏值得大家目前留意。
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基金产品推荐
白酒主题基金推荐
四月的白酒历来表现强势，鉴于此，提前为大家挖掘一些长期表现出众的白酒主题基金。
考虑到白酒从2020年至今经历了牛熊转换，仅选择在2020年前基金经理任职的产品，这样能全面考察基金的攻防能力。
通过筛选，符合标准的白酒主题基金有19只，详细名单大家后台私信 “白酒基金” 获得。
从 近一年涨幅 来看，表现最好的是 长城量化精选A ，涨幅21.15%，领先优势较大。
（截至2023.3.31）
从 超额收益 来看，这19只基金都没跑赢同期中证白酒指数，相对更好的是 上投摩根健康品质生活A， 但相比中证白酒指数的收益还是少了27%。
（截至2023.3.31）
从近三年风险收益性价比来看，卡玛比率最高的是 易方达国企改革 ，达到0.58。（卡玛比率=年化收益/最大回撤）
（截至2023.3.31）
从防守来看，日涨幅为正概率最高的是 银华明择多策略 ，日涨幅为正概率53.55%，表现更稳定；回撤控制更好的是 诺德主题灵活 ，2020年至今最大回撤为33.93%，比其它基金更好；
（截至2023.3.31）
从超额收益的稳定性来看（相比于中证白酒指数的日胜率、月度胜率），日胜率最高的是 银华明择多策略 ；月胜率最高的是 诺德消费升级 ，月度涨幅超过中证白酒指数的概率高达70%，遥遥领先其它基金。
（截至2023.3.31）
PICUS
推 荐 产 品
01
上投摩根健康品质生活A
推荐星级：⭐⭐⭐⭐
PICUS
推荐理由
（1）长期涨幅相对更好一些。
（2）以上的数据基本都位于前列，综合表现更好。
（3）潜力新星徐项楠掌舵（上投摩根消费复苏之光），未来表现值得期待。
02
易方达国企改革
推荐星级：⭐⭐⭐⭐
PICUS
推荐理由
（1）明星大厂，有优秀的投研平台支撑。
（2）长期风险收益性价比第一，持有体验佳。
（3）经验丰富的实力派老将郭杰掌舵。
03
银华明择多策略
推荐星级：⭐⭐⭐
PICUS
推荐理由
推荐理由：长期发挥稳定，每日涨幅为正概率、每日涨幅超过中证白酒指数概率在白酒主题基金中排名第一。
以上是本次周报的主要内容。