买股票就是买公司，这是大家都非常熟悉的巴菲特名言。那么买公司，买的是什么呢？我说的是在现实中真去买一家公司，而不是买了一些股票，就觉得这家公司是自己的了。
两者的区别在于，前者需要对这家公司的方方面面都做非常深入的了解，要考虑很多问题。譬如产品的长期市场前景，竞品有没有可能威胁到自己，行业政策、技术迭代、债务风险等等。有时候还要考虑合作的人是不是专业，有没有诚信。由于实体公司缺少流动性，每个人在买入前都必须考虑得更长久，他们的身后就是悬崖，除了把企业经营好，没有别的选择。
而后者则不然，大多数时候对大多数人来说，他看到的只是这家公司过往股价涨得不错，利润增速可观，当前估值看起来处于历史平均水准之下。即便有机会到上市公司去调研，大家看到和蔼可亲的董事长，看到优雅的办公环境和看起来很先进的生产线，也就心满意足了。
但某一天的某份年报中，突然发现这家公司做了大量的资产减值，然后股价飞流直下。这个时候，投资者才发现原来自己并不了解这家公司。所谓的深入研究和实地考察等等，实际上都是用来骗自己的。之所以放心大胆地买入，真正的原因是股票流动性好，觉得自己一旦判断错误，可以随时逃离。
但有时候，或者是连续跌停不给跑路的机会，或者投资者希望能有个反弹再抛，尽量降低损失，总之是没有像设想的那样即时卖出。在股价继续大跌之后，大家便卧倒在地，做起了“价值投资”，股价跌得越多，人们对“价值投资”就越信奉。绝大部分人持有最长的股票，都仅仅是因为被套牢了。这个时候，大家对公司的理解反而会越来越深入，越来越透彻，最终发现初恋时自己并不懂得爱情。
以前做地产的时候，主业是销售房屋，但期间也参与过不少对公司的收购。地产行业里的公司收购，实质上就是买地，毕竟房企是管理导向的公司，除了总部，大部分都是轻资产，买公司买的就是它手里的地。
这种收购并不容易，我参与过数以百计的合作沟通，但最终成功的只有几家。究其原因，房企买地不像别的行业，一块地投资巨大，买入后立竿见影就要现金回流，如果期间手续上或者是地块质素上有问题，项目真砸在手里，奋斗了几十年可能立马就会变成赤贫。
我曾经帮一位开发商看过一块地，当时还是一个学校，等着*迁拆**。老板已经年近花甲，刚刚做了一个不错的项目，赚了一大笔钱，准备把这个学校*迁拆**项目当成自己的收山之作。宗地质素确实是不错的，周边购买力旺盛，而供应有限。双方谈判也非常顺利，很快就达成了意向。
但过了好几年，这块地也没有启动。我从一个朋友那里听说，原来的出让方，也就是那个学校的校长在合作中隐瞒了一些手续上的问题，导致这个项目被查封了，不能如期开工。老同志的全部身家都押在这个项目上，至今都还没有个明确结果，想想他如今已过古稀之年了。
其实，当初老同志如果再耐心一点，等到校长把所有的手续都完成再注资，就不会出现后面的困局。但当时市场火爆，他只想着尽快开工，准备一边审批一边施工，结果吃了个大亏。感谢现在房地产市场的越来越规范，这样的事现在很难再出现了。
说这个真实的例子，是想提醒一下股市新人，买股票是很容易的，但买一家公司就太难了。老同志做了20多年地产开发，里面的各种门道比大多数人都精通的多，但一辈子只错了这一次，就耗尽了毕生的心血。我们做投资，能不能踏准行情有时候不是那么重要，总担心错过热点更没有必要，不买错公司才是好投资的根本条件。
买一家公司，有时候需要想像自己是站在悬崖边上，错一步就会粉身碎骨。交易只是一瞬间，但为了这一瞬间，所付出的努力需要经年累月。你真买一家公司的时候，在之前付出得多，交易就会很简单；在之前付出得少，交易之后需要做的事就会多很多。