【证券之星编者按】1月26日讯，北京市长王安顺在北京*会两**中表示，目前2022年冬奥会申办工作正处在关键阶段，北京市将在今年精心做好国际奥委会评估团考察接待工作，高质量完成主题陈述、场馆考察等工作。同时大力推进冰雪体育进校园、公园和商业园。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)
北京市政府工作报告：全力以赴申办冬奥会
王安顺还表示，北京将积极参加重要国际体育会议、冬季国际体育赛事，密切与国际奥委会及国际体育单项组织联系，高水平做好向国际奥委会全会的最终陈述。
此外，北京还将广泛开展冬季体育运动，大力推进冰雪体育进校园、进公园、进商业园，深化冬奥文化宣传，营造良好的申奥氛围。“要充分借鉴2008年奥运会的成功经验，调动一切积极因素，全力以赴做好申办工作。”
据王安顺介绍，按照中央申办工作领导小组的统一部署，北京成立了冬奥会申办委员会，确定了“以运动员为中心、可持续发展、节俭办赛”的理念，此外北京积极参加国际奥协大会、国际奥委会第127次全会等重要活动，通过了7个国际冬季单项体育组织的场馆认证，已经向国际奥委会提交了2022年冬奥会申办报告。(阿思达克通讯社)
河北宣工
公司是是河北省机械行业中的第一家上市公司，是我国生产推土机的重要骨干企业，为河北省大型支柱性企业之一，列入全国520家重点大型企业。公司主要产品有TY120液力推土机、 T140系列推土机、T150F推土绞盘机、T165系列推土机、高驱动推土机、同时可提供各种类型高原推土机，公司自主开发的SD7、SD8高驱动推土机为国内首创，具有国际90年代的先进水平， SD7高驱动推土机荣获机械工业部科技进步二等奖，国家级新产品。
大杨创世:自有品牌建设值得期待
大杨创世 600233
研究机构：国海证券 分析师：李会坤 撰写日期：2014-11-19
行业代工外销承压,国内品牌建设为转型必然劳动力成本上升与人民币升值导致中国服装产业向劳动力成本更低的东南亚转移的压力以及中国反腐和欧洲经济不济等因素影响导致国外奢侈品增速趋缓两因素的影响使得国内的服装代工企业经营艰难。与此同时,中国经济正在积极进行结构调整:经济增长动力从低端制造、投资拉动到国民消费转变的路径清晰,而这也给国内的服装企业从代工向品牌经营提供了机会,近年来相对外贸增长,国内服装零售增速更快,占比逐步提高,国内代工企业向品牌建设转型成为必然。
代工外销占比较高,技术优势延缓转移公司外销占比约70%,近年来外销承受了一定压力,但我们认为,公司掌握全毛芯、半毛芯等生产技术,附加值高,因此相对于外销代工5%的毛利,公司外销毛利维持在20%-30%水平,且公司长期为高档服饰代工,公司具工艺、技术优势,与纯粹依靠低劳动力成本优势的服装加工相区别,将一定程度延缓产能向东南亚转移趋势。
代工、自有品牌,优质形象为核心价值公司代工品牌包括GUCCI、BURBERRY在内国外一线品牌,而自有高端品牌“创世”客户包括巴菲特、比尔盖茨与中央国家领导人,品牌形象突出,质量优异。
高端品牌辐射中低端品牌,构建品牌群,获更广阔空间我们认为,“创世”高端品牌及其受众多名人追捧的品牌形象,能辐射其公司旗下其它定价更为便宜的品牌。纵观世界奢侈品品牌,包括ARMANI、MAXMARA在内,都是通过品牌不断向下延伸,进而覆盖更广泛客户群体。由于有顶级品牌支持,旗下其它品牌能获得更好接受度及溢价,且在奢侈品受反腐及有限消费群体的情况下,扩大公司销售收入。
O2O渠道起航根据公司披露,旗下专注电商的YOUSOKU品牌2013年销售收入实现与上年相比增长100%,并已设立线*体下**验店。我们认为,公司在拓展O2O渠道及YOUSOKU品牌方面具有潜力,传统高端品牌创世主要依靠线下自营,运营成本高且高端品牌发展速度有限。而通过线上渠道,YOUSOKU品牌发展迅速。且西装消费注重线*体下**验,试穿及专业人员量度尺寸至关重要。通过核心商圈线*体下**验店建设,大杨创世具备全号型网上归号系统,可实现未来线上重复消费。
估值和投资建议测算公司2014至2016年每股收益分别为0.36、0.44和0.48元,较同类企业不具估值优势。但我们认为,公司一方面具有较高的技术壁垒,另一方面正在加强内销品牌建设,通过电商及O2O战略完成全渠道布局。我们看好公司的盈利模式转型,首次覆盖,给予公司增持的投资评级。
风险提示宏观经济风险、汇率风险、人力成本风险预测指标20132014E
中体产业
公司是国家体育总局控股的惟一一家上市公司，主营业务包括体育产业和房地产业务，并涉足机票代理及传媒等业务。在体育产业方面，公司承办各类体育比赛，开发、经营体育健身项目，并参与建设体育主题社区，而且公司是北京申奥的策划主体之一。在房地产方面，公司在广州、上海、天津、北京等十多个大中城市开发奥林匹克花园项目，成为公司收益的主要来源。
信隆实业
公司专业从事自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉等自行零配件及体育运动健身康复器材的研发、生产及销售。公司成立以来，主营业务保持稳定增长，不仅创造出世界知名品牌ZOOM，质量优良，交货及时，价格公道，信誉卓越在业界有良好的口碑。公司产品从自行车零配市场，扩展至整个体育运动健康器材市场，产品营销欧洲、美洲、中国大陆、亚洲等地区。自行车零配件的研发、生产和销售在全球处于行业领导地位，自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉等产品全球市场占有率世界排名第一，运动健身康复器材产品市场占有率及销售数量逐年增长，所生产的运动健身康复器材种类繁多，功能完美。
探路者:服装体育主题概念中、当前价位下最靠谱的标的
探路者 300005
研究机构：银河证券 分析师：马莉,杨岚,花小伟 撰写日期：2015-01-21
核心观点:
公司当前总市值94.22亿,根据业绩快报,公司2014年营业收入17.15亿,同比增18.68%,营业利润3.26亿,同比增21.76%,利润总额3.34亿,同比增18.29%,净利润2.95亿,同比增18.39%。
对于没有成功参股虎扑表示遗憾,但同时表示,从长期布局看,一城一地的得失没那么重要。探路者看好在体育产业领域的拓展是战略方向,在未来3-6个月会有突破。目前做三个事,一是欧洲滑雪品牌在接洽,上半年会有结果;二是准备成立体育产业基金;三是寻找赛事运营方面有基础的团队。
除体育外,公司大的生态圈仍在打造过程中;因此公司也有资金的需求,不排除2015年有增发的想法。
投资建议:维持推荐评级。我们预计2015年收入增速15%,净利润增15.1%,EPS为0.66元、对应当前股价PE为28倍;从利润规模看,2014年为2.95亿、2015年估计在3.4亿,与贵人鸟比较类似。长远看消费逐步回归至户外的本质,而不是当作休闲服去购买,随着户外真正参与者增多,公司原有的主业将进入稳定的发展阶段。
2015年的看点主要在于公司在体育方面的发展,以及基于绿野平台大生态圈的打造;在我们看到的几家已经涉足体育或准备涉足体育的公司中,我们认为探路者是当前体育主题概念中、当前价位总市值下最靠谱的标的。
万邦达:高端工业水明星,转型开启遇暖风
万邦达 300055
研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2015-01-20
公司是高端工业水治理龙头,专注于为能源企业提供全方位环保服务,其“傍大款+全方位服务+技术营销“的模式契合市场,有“技术+全业务+经验”为护城河,在下游转暖风气下零排放技术落实提升工程拿单能力,设备开始自产和运营业务的爆发进一步提升盈利能力。此外,公司加码发展空间巨大的节能减排、固废业务,并吸纳投融资人才,转型环保联邦制平台,实现上市公司平台价值。
投资要点:
高端水治理龙头,转型环保联邦制平台。公司为能源企业提供脱盐水、循环水、污水处理、回用水、零排放等全方位水系统,覆盖设备、工程、运营全产业链业务;13年形成包含技术与投融资背景的管理团队,拉响转型号角,二元发展打造环保联邦制平台。
商业模式契合市场,竞争优势明显,长期成长清晰,打破市值增长瓶颈之说。公司“傍大款+全方位服务+技术营销”的发展模式契合石油、煤化工行业寡占市场、一体化需求的特质;“技术+全业务+经验”优势筑造护城河,保障拿单能力;公司内生提高拿单、盈利能力,外延创造节能减排、固废为新盈利点,市值增长动力充足。
工业水治理:行业暖风至,“高大上”率先腾飞。环保“组合拳“政策奠定行业投资总基调,石油化工提标、煤化工开闸造就年均410亿市场;公司零排放技术落实提升工程拿单能力,收入CAGR约20%;盐城基地投产设备由代购变为自产,盈利范围扩大;运营业务以先发优势扩张,业务占比提升拉高整体盈利水平(毛利率提升约5%)。
新领域:节能+固废为新增长点,小尝试下的大机会。公司收购昊天节能,进入未来三年产值近7500亿的节能减排设备领域,其保温管业务已横向拓展至海底石油领域,余热利用崭露头角,仅*疆新**地区约5亿空间;11年增资的吉林固废已试运行,当地独家经营,高确定收入(两期投产约3亿/年),仍有3倍成长空间,全面拓展可以想象。
并购思路开启彰显平台价值。公司收购昊天节能(100%)、晋纬(51%)开启并购思路,并聘请投融资背景人才。考虑到行业正处于整合期,我们看好新打开的并购平台。
资金优势、高内控能力有力保障转型。公司资产负债率低(29%)、在手现金充足(9亿)、融资渠道多,为外延式发展提供较强的资金支持;其次,公司财务、管理、销售费用率分别为-3.9%、1.87%,1.08%,均为可比公司最低,显示强悍的内部控制能力。
首次覆盖,给予强烈推荐评级。公司短期有工业水治理和昊天节能增厚业绩,长期在节能减排、固废两大发展空间巨大的业务领域有超预期的可能,预计14~16年EPS分别0.79、1.18、1.57元,对应当前股价PE为57、38、29倍。考虑到并购预期,我们给予15年48倍PE,对应股价56.80元,强烈推荐。
风险提示。石油、煤化工水处理投资不及预期、节能业务拓展缓慢、固废业务运营风险、客户拓展不及预期、外延并购不利。
北京文化
公司是北京首家以地方旅游为主导产业，涵盖旅游景点、宾馆饭店、旅游产品、百货批发和建筑装饰等不同行业的综合性上市公司。公司拥有丰富的产业资源和极强的发展潜力，其中四家分公司包括北京最古老、现存规模最大的潭柘寺；拥有天下第一大戒台的戒台寺；华北第一仙山、民俗文化朝圣地妙峰山；北京第一高峰、拥有藏族文化风情的灵山；子公司包括北京龙泉宾馆有限公司，是北京郊区酒店中建筑规模最大、档次最高的具有皇家园林建筑的四星级酒店。