经过三个月的观察，我们可以看到形势比预想中更加严峻。国家统计局发布的数据显示，三月份CPI涨幅仅为0.7%，达到近一年来的新低点。理想的CPI值应在1.5%至3%之间震荡。当CPI涨幅达到3%时，国际上通常视为通货膨胀的警戒线，而CPI低于1.5%甚至低于1%且维持一段时间时，人们会开始担忧通缩。根据央行发布的货币供应数据，截至2月底，广义货币(M2)余额为275.52万亿元，同比增长12.9%，创7年新高。当M2货币增加，一般意味着社会上的货币供应量增加，会在一定程度上导致通货膨胀。
然而，为什么我们会出现通缩的压力？原因主要有两点。第一，我国外贸出口自去年下半年开始增长放缓，甚至出现下滑，外贸订单开始减少。在疫情之后，我们的生产已经恢复，国内商品供给持续增加，而海外国家生产商品的成本会比我们高，因此他们通货膨胀，我们则会出现通缩。第二，今年一季度，人民币存款增加15.39万亿，而人民币*款贷**增加10.6万亿。整体而言，现在人们不太愿意投资和消费，存钱多过借钱，因为对未来的预期变得不那么理想了。简而言之，尽管生产已经恢复，但是消费没有跟上，造成了过剩的供给。
由于上述因素的影响，1-2月，我国规模以上工业企业的利润同比下降了22.9%。如果出现通缩，会带来什么样的影响呢？今年汽车和房地产的价格不断下降，许多人认为这是好事，但问题是，就算降价了，大家真的会购买吗？比如，一个车型15天前售价20万，一周前降至18万，现在又变为17万。此时，消费者会认为还会有更低的价格，所以就会形成共同的降价预期。厂家则越来越着急，因为工厂等待的成本很高，最终只能降薪裁员。紧接着，上下游产业链都跟着崩溃，可能会导致经济衰退和失业率上升。
此外，通缩还会对债务造成负面影响。当通货膨胀时，债务的实际价值会下降，但通缩时则相反，债务的实际价值会上升，使得债务更难以偿还。
总的来说，通缩会导致经济增长放缓、失业率上升、产业链崩溃以及债务难以偿还等负面影响。因此，政府和央行需要采取有效的货币政策和经济政策来防止通缩的发生。