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走出去智库观察
国内的需求就是海外并购的方向，这一点，投资人无疑站在最前面，了解得最深刻。
北极光创投创始人兼董事总经理、北京股权投资基金协会副会长邓锋认为，消费升级、互联网+、科技创新这三大股权投资驱动力，将会给多个领域带来投资机会。
日前，在中国股权投资基金协会（CAPE）、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会（BPEA）联合主办，全球新兴市场股权投资协会（EMPEA）、欧洲股权基金与创业投资协会（Invest Europe）等支持，走出去智库（CGGT）作为独家智库支持的“第八届全球PE北京论坛”上，邓锋分享了他对市场的观察。
走出去智库认为，海外先进技术结合中国市场，是中国企业走出去的推动力和最佳组合，提前判断行业风口并做好布局，才能做到海外投资的有的放矢。
今天，走出去智库分享邓锋的精彩观点，供中国投资者参考。
走出去智库的全球领先的法律、投行、税收筹划、项目估值、银行保险、人力资源、公共关系专家可以为中国企业寻找境外投资机会提供相关咨询服务，如有需要，可给我们（ cggthinktank ）留言 “ 公司+姓名+职位+手机号码+企业邮箱+海外投资 ”，获得专家帮助。
要点
1、2016年，医疗健康、生物科学等领域的投资正在增加，科技类和人工智能也是新热点。
2、不能看风口来了再投资，而是在风口来之前把布局做好。目前影响中国股权投资的三大驱动力包括消费升级、互联网+和科技创新。
3、在三大驱动力的影响下，TMT、互联网、通讯、半导体、医疗服务、生物制药、医疗设备、环保能源、新材料、先进制造等领域都会出现改变和投资机会。
实录精编
2016年，很多峰会上都在说“资本的寒冬”，但到年底盘点会发现，这个冬天并不是很“冷”。从融资、投资、退出几个点来看，股权投资行业2016年有怎样的表现？
一、2016资本并不“冷”，而是在挤“泡沫”
融资方面，2016年前11个月的融资规模已经超过2015年，主要增长来自于人民币基金，其中有很多是政府主导下的大规模人民币基金。
2007年左右，中国的风险投资领域基本都是由美元基金主导，但时至今日人民币基金跟美元基金的比例大概是6：1，这还不包括很多天使投资。
大量人民币资本的涌现，是因为投资渠道还比较窄、比较难，行业的共识是，投资人（包括机构和个人）选择好的公司做长期的股权投资，或是未来5到10年中国最好的投资机会。
投资方面，并没有像融资方面增加那么多。这也是很多人说资本冬天的原因，特别是在一些互联网行业，过去投了很多，今年投得极少，冷热不均。
在移动互联网行业，比如O2O（线上线下）和消费互联网领域，2016年投资金额和投资案例数都比2015年在迅速下降，估值也降了很多。但在其他方面，比如医疗健康、生物科学等领域的投资并没有减少，反而在增加，对于科技类、人工智能等的投资正成为新的热点。从这个角度讲，资本市场并不冷，只是从过热在回归理性。
从退出角度来看，2016年比2011年增加了很多，IPO的比例在减少，因为在2011年时并购还没有起来，现在并购、股权转让退出的比例在增加。未来的发展趋势，IPO加并购还是主要的退出渠道，退出格局还是比较健康的。从某种程度上来说，现在是开始把“泡沫”往外赶。
北极光创投创始人兼董事总经理、北京股权投资基金协会副会长邓锋
二、未来中国股权投资的三大驱动力
如何看待2017年的投资？短期来看，资本还是有，包括地方政府、银行、保险资金的介入，整个行业的融资量还会继续走高，人民币基金肯定会更强盛，与美元基金的比例会继续增大。在投资方面，还会保持活跃，特别是科技类投资。
我们也希望，把中国现在的好公司尽快的在资本市场上市，这对降低资本市场的一些过高的估值，好公司的退出以及把整个资本市场带入正向健康的循环是有利的。
监管部门已经开始注意到这一点，最近上市速度和海外上市都在加快，所以我们预计2017年在IPO这一块，退出市场要比2016年好。从上市公司数量来说，排队速度也在加快，并购市场也会跟2016年差不多，甚至可能会更好。
可能有人会问，2017年的风口在哪儿。其实，行业的人，现在不太关注风口，而是希望在风口来之前把布局做好，而不能看风口来了再投资。
怎么投就是要看方向，不是看一两年的短期趋势，而是要关注中国经济或者能够带动股权投资在10到20年的驱动力。
投资人探讨未来中国股权投资的机会
第一，消费升级。很好的例子是，高铁刚建成时，大家说价格高，不会有人坐，但两年以后发现，二等座都买不到了，也并没有减少航空的数量，国内、国际航线都在不断增加，比如今年北京到旧金山的航线增加就很多，中国航空公司的增长超越了美国航空公司。
大的消费升级方面，马拉松、自由搏击、冰雪运动等体育文化类项目的投资都在增加，电影票房这几年都很好，小剧场、网剧、二次元相关的很多新内容，相关行业变成了投资热点。
大家对品牌的认知度在提高，从过去的只买最低价，现在开始注意到不同的品牌对应不同的人群，海外代购、海外旅游在不断增加，这些都是消费大升级，也会带来未来很多新的消费品或是消费服务领域的机会。
第二，互联网+，即各行业与互联网的结合。这是新经济对旧经济的改造，像最初互联网跟零售行业结合，变成电子商务。这两年发展很快的还包括各种线上教育（英语培训、课外辅导、职业培训等），行业收入成长非常迅速。互联网金融或者是科技金融也发展很快，特别是解决了跨境金融非常低效的问题。
还有互联网跟企业服务的结合。中小企业很难把IT做到很好，但有了智能手机和移动互联网，企业信息化就发展得很快。此外，互联网正在深入地对传统行业进行整合改造，这都是未来若干年的大趋势，甚至包括农业等过去风险投资关注度比较低的行业，现在都在融合发展。
第三，科技创新。除了像中国经济转型和由市场拉动的科技创新，科技本身在过去五年到十年也发生了很大变化。
今年最大的创新是引力波的被证实，最有代表性的科技创新就是以物联网、大数据、人工智能为代表的IT革命。从现在开始，已经迎来了新一轮IT革命，从云计算的基础架构，到计算硬件、传感器，再到操作系统和企业应用软件，方方面面都在发生巨大变化，有很多投资机会。
此外，基因组学、蛋白组学、医疗器械的革命，带来比如精准医疗等医疗健康、生命科学领域很大的投资机会，这些机会不仅会比以前的互联网的风险投资还大，而且还是长期的投资机会。
我们感觉，这三大驱动力在未来五年会影响到中国经济的方方面面，包括TMT（科技、媒体和通信）、互联网、通讯、半导体、医疗服务、生物制药、医疗设备、环保能源、新材料、先进制造等领域都会出现改变。
从长期看，未来中国的VC/PE（风险投资/私募股权投资），虽然可能IRR（内部收益率）回报由于竞争越来越激烈而受到挤压，但是相对于其他的投资形式，还是会被长期看好。
嘉宾简介
邓锋，北极光创投创始人兼董事总经理、北京股权投资基金协会副会长，福布斯2014年中国最佳创投人之一。代表项目包括展讯通信、汉庭酒店、炬力集成、艾诺威科技、中科创达、无限讯奇、酷我等，其中部分项目已成功在纳斯达克上市。
2005年创立的北极光创投，因稳健的投资风格和专注的投资策略，跻身国内一线投资公司之列。
机构简介
中国股权投资基金协会
中国股权投资基金协会（简称“中国PE协会”，China Association of Private Equity，缩写：CAPE）是由股权投资行业人士自愿联合发起成立的非盈利性社会团体法人机构。
中国股权投资基金协会接受国家行业主管部门的工作指导和业务支持，服务于在全国注册的各类基金及管理、中介机构等，致力于建设行业自律监管机制，维护会员的合法权益，提高会员从业素质，加强会员与境内外股权投资基金界的合作与交流，促进中国股权投资基金产业健康发展。
走出去智库
走出去智库（CGGT，China Going Global Thinktank）定位于中国企业境外投资并购实务，由国内和国际一流专业机构— 投行、法律、会计、风险管理、银行、品牌、人力资源、估值、数据信息9个领域的专家团队共同发起或合作，在全球范围内约200个国家/地区拥有专业资源。
走出去智库（CGGT）
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