日本的“十年之痛”肇始于1985年，这一年是代表日元大幅度升值的“广场协议”的签署年。从这时开始，到1991年为止，日本国内6大城市的商业地价短短6年间上升了3倍多，泡沫达到最大。此后泡沫迅速破裂，日本全国大部分城市的房地产价格持续下跌，造成银行大量不良资产。
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先看一段看图说话，简洁明快地捋一遍日本战后经济发展历程：
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泡沫破裂的直接后果是引起了严重的财政危机，重创了日本经济。此后，日本进入长期萧条期，10多年来经济增长始终徘徊在衰退与复苏的停滞状态之中。后来人们常称这次房地产泡沫是“二战后日本的又一次战败”。
日本房地产泡沫最初表现为地价的上升。其过程是从用途上讲由商业用地到住宅用地，再到其他用地；从地域上讲，先是东京都中心、而后扩展到东京都圈、进而扩展到大城市圈、最后是中小城市圈。这样一个波及过程经历了较长的时间，首先是地价的膨胀，其次是地价趋于稳定、最后是地价的急速下降。
比如继1985年东京商业用地地价迅速上涨以后，1986～1987年东京的住宅地价格也开始迅速上升，同时波及东京都圈的商业地、住宅地。东京以外的地区，1987年大阪、名古屋的地价、1999年其他中小城市的地价都接踵而上。
进入1988年之后，东京都圈的地价首先开始走向平稳。随后1990年大阪地区的地价也趋于平稳。而到1991年则日本全国开始了大暴跌，到1993年，日本房地产业全面崩溃，企业纷纷倒闭，遗留下来的坏账高达6000亿美元。
引起日本房地产泡沫生成的原因是多方面的。首先是1985年9月，美国、德国、日本、法国、英国5国财长签订了“广场协议”，决定同意美元贬值。美元贬值后，大量国际资本进入日本的房地产业，大大刺激了房价的上涨。其次，当时的日本政府为刺激经济的发展，日本中央银行采取了非常宽松的金融政策，鼓励资金流入房地产以及股票市场，受房价骤涨的诱惑，许多日本人纷纷拿出积蓄进*房行**地产的投机，致使房地产价格暴涨。1990年9月日本地价达到最高点，到了十分荒唐的程度。当时，国土面积相当于美国加利福尼亚州的日本，其地价市值总额竟相当于整个美国地价总额的4倍。仅东京的地价就相当于美国全国的总地价。一般工薪阶层即使花费毕生储蓄也无力在大城市买下一套住宅，能买得起住宅的只有亿万富翁和极少数大公司的高管。
所有泡沫总有破灭的时候。1991年后，随着国际资本获利后撤离，很大程度上由外来资本推动的日本房地产泡沫迅速破灭。
泡沫的破灭对日本经济和社会造成了巨大的影响，首先是大量房地产公司以及与其相关的大量金融机构倒闭，并由此造成了巨额不良资产，破坏了金融正常的运转机制，特别是针对中小企业，银行出现严重的借贷现象。其次，泡沫时期形成的大量过剩的房地产投资，使企业负债过度，成为1990年代的日本企业投资不振的一个主要原因。再次，房地产价格持续下跌，日本平均储蓄率下降，生活质量无法提高。许多在泡沫经济时期购买房地产的日本人生活陷入窘境，甚至破产。最后，泡沫的破灭也使“银行不倒”“地价只涨不跌”的神话同步破灭，企业和国民的心理状态跌入深渊，信心指数下降。
日本的房地产泡沫最终让日本自吞苦果，丧失了多年的发展机会，可谓付出了极其沉痛的代价，这足以让整个房地产行业痛定思痛，如何在经济快速发展的过程中时刻保持自身的警醒、从容面对是每个房地产从业者都需要深思的问题。
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纵观历史，世界上任何一个国家，任何一个角落，都没有只涨不跌的资产。
资产泡沫为什么会破裂，是因为这个社会的资源是有限的，你不可能让所有的资源，跟随泡沫一起膨胀下去，就比如货币，你不可能永远宽松下去，只要货币扩充的比例，低于了泡沫扩张的速度，泡沫就有可能被刺破。
换种说法，财富的本质是社会的生产力及各种商品的总和，钱只是人类自己创造出来衡量这些商品的一个货币符号。
大部分人的财富，不仅仅指拥有的现金货币，还包括房子， 股票，债券，珠宝，汽车，艺术品等等形式存在，这些资产统统都被称为可变价格资产。一般情况下，全球货币供应量，应该和全球GDP是一样的。相差也不会很多。但的价值，通常都是GDP的4-5倍。也就是说，你觉得手上的东西很值钱，但其实真实情况是，压根就没有这么多钱存在。举个例子，股市不涨不跌的时候，股市能有20块钱，当所有人都卖的时候，可能跌到5块钱你都未必出的了手。
所以，经济中其实没有那么多的钱，你觉得那些很值钱的东西， 都是以信用支撑的，这些东西都是协商价格，所以一旦发生危机，流动性开始枯竭，这些价值可以说没就没了。一旦危机中大家都倾向于拿着货币，那么可变资产的价格就会快速下跌，因为本来他就多出了4-5倍。那么，当大家都把货币藏在床底下的时候，货币就更不流通，货币总量也就更少了，挤兑就会开始，最终波及到整个社会的各个方面，经济出现衰退。
所以每次危机到来的时候，通常都是非常迅猛且快速的。你会发现很多资产的价值，一夜之间怎么就全都消失了。
不管是哪一场泡沫中的资产崩溃，都是因为整个社会猛加杠杆狂印钱，这些信用货币透支了未来十几年甚至几十年的生产力，怎么来的就怎么还回去。
最终一切归零。
近些年我国房地产行业获得了飞速发展,由此产生的房地产经济也达到较高水平,甚至呈现出赶超西方发达国家的发展态势。再加上我国城市化建设的持续推进使得越来越多农村居民进入城市,这在提高城市人口数量的同时也增加了整体住房需求,甚至大部分城市出现住房供不应求的情况。这些都使得越来越多资本家开始重视房地产行业,他们将资金投入房地产市场来获取收益,这在一定程度上大大提高了房地产经济的增长速度。我国国内整体房地产经济的增速呈现出过快的情况,这一情况的出现不利于整体市场经济的稳定发展,这就需要相关部门出台政策来有效抑制房地产经济的快速增长,以此来提高房地产经济发展质量。
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目前中国的M2等于美国加上日本之和。
当然，中国一直是一个出口结汇的国家。这么多年连续的贸易顺差，就体现在了货币增量上。
而且这些货币增量，现在基本都体现在房地产的市值里面，也就说也已经被固化下来了。
这是过去40年中国发展历史的结果。
但高层也非常清楚，经过15年之后一轮暴涨之后，楼市这个资产泡沫不能再继续扩张下去了，因为不可能再有那么多的货币扩展，来支撑这个泡沫继续膨胀下去。
所以严防死守，各种调控，防暴涨即是防爆跌。中国政府对楼市的调控能力是非常强的。
另一方面， 通过科技转型提振经济，让楼市阴跌，用5-10年来消化这个泡沫 ，这是大家都愿意看到的最佳方案，伤害最小，前提是可以成功的话。
Ps：
我真心希望以上方案能够实现。
但是人性的贪婪，在哪次的泡沫中，都没能经受住历史的考验。