23年服装业绩下滑分析 (服装上市公司盈利分析)

近年来,女装企业一直是国内上市服饰企业中的佼佼者,业绩表现稳步增长。这其中,有些企业的业绩增长是来自旗下女装的强劲表现,如江南布衣、歌力思等。也有一些企业的业绩增长得益于集团的多元化业务,主营女装品牌的表现平平。

本期,我们把已经公布了2017年财报的,以及正在申请IPO的女装企业做了梳理、分享。

江南布衣

截止到2017年12月的前6个月中,江南布衣的销售额达16.54亿元,同比增长26.2%。其收入增长的主要原因是来自集团零售网点的拓展,以及零售店铺可比同店的上升。

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江南布衣:各品牌全球独立实体零售店数

粉丝经济带动增长

在“粉丝经济”的带动下,2017年下半年,集团零售店铺可比同店增长达10.3%。

其中以微信为主的社交平台带来的会员消费增加,由会员贡献的零售额占比67.4%。目前已拥有线下渠道会员超240万个,其中微信账户数超过190万个。

女装销售占比超过65% ,主品牌销售增长23.2%

目前集团旗下共有女装、男装、儿童及青少年服饰,以及家居类等共6个品牌,其中女装业务占比超过65%。从市场表现来看,在2017年下半年,各品牌销售额均获得不同程度的上涨。

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江南布衣:各品牌收入

主品牌JNBY:受益于消费升级, 2017年下半年的营业收入同比增长23.2%,达到9.7亿元,占比总销售额的60.1%。截止到2017年12月底,JNBY在全球共有815零售店。

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女装品牌Less:2017年下半年销售额1.21亿元,同比增长45.2%,占比总销售的7.3%。2017年12月底门店数达136家。

男装品牌Croquis:2017年下半年的销售额3.26亿元,同比增长19.5%,占比集团总销售额的20.8%。截止到2017年12月底,在全球共有零售店308家。

童装品牌jnby by JNBY:2017年下半年的销售额为2.14亿元,同比增长33.8%。2017年12月底门店数量达到444家。

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青少年品牌Pommede terre:2017年下半年销售额同比增长201.4%,达1980万元。截止到2017年年底共有店铺数63家。

家居品牌JNBY HOME:2016年推出的设计师家居品牌,于2017年1月开设首家独立店。2017年下半年销售额增长730.0%,达343.6万元。截止到2017年年底,门店数量2家。

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维格娜丝

2017年全年,维格娜丝的营业收入达25.64亿元,同比增加244.5%。净利润2.22亿元,增加121.47%。据财报介绍,集团业绩的增长主要来自于2017年收购的品牌Teenie Weenie

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维格娜丝各品牌盈利情况

V·Grass

2017年全年实现营收7.92亿,同比增长10.5%。2017年间,V·Grass在北京SKP、南京德基、深圳益田假日、重庆IFS等商场新开6家店铺。截止到2017年年底共有门店数量1449家。

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此外,V·Grass还计划拓展奥特莱斯渠道,替换与商品调性不符合的低端店铺。同时对现有店铺,进行店铺位置、店铺装修的提升。

财报中还透露,2018年3月,V·Grass将在欧洲的米兰时尚街区开设第一家旗舰店,用于展示时装和艺术品等。

Teenie Weenie

2017年3月,集团完成了对Teenie Weenie品牌的业务财务报表合并,在3-12月期间,Teenie Weenie共实现营收17.44亿,同比增长3.4%。

截止到2017年12月底,品牌共有门店1286家。2018年,Teenie Weenie计划新开店铺200余家。

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推出婴童装品牌

集团旗下品牌Teenie Weenie新推出Baby品牌,并于2017年测试卖场成功开店,取得每月约20万的销售额。2018年开始计划大量开店,抢占婴童装市场。

朗姿股份

2017年全年,朗姿股份实现营业收入23.59亿,较上年同期增长72.10%。营业利润2.52万元,增长60.24%,利润总额2.22万元,同比增长16.80%。

多板块业务发展,女装增长14.36%

目前朗姿股份旗下业务包括女装、婴童、医疗美容和资产管理等。其中女装业务在2017年全年的营业收入为11.17亿元,同比增长14.36%,低于总营收增长率。

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Lancy

此外,公司旗下的医疗美容和资产管理等业务领域的积极拓展,新板块收入和利润贡献也都获得稳定增长。

歌力思

截至2017年底,公司业绩预计增加0.79亿到1.88亿,同比增加40%到60%。其业绩的增长主要来自旗下主品牌及收购品牌的业绩强劲表现。

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Ellassay单店销售持续增长。ED Hardy品牌因其潮流风格和轻奢定位获得消费者认可,业绩持续上升。

此外,公司陆续收购的Laurel、IRO、Viviennetam等多个定位高端至轻奢的国际品牌稳定发展。

安莉芳

归功于汇兑收益、及经营收入的增加,集团预计2017年全年的净利润较2016年有显著增长。截止到2017年年底,安莉芳的零售点数量较上年同期减少142个,为1925个,其中销售专柜1705个,专门店220个。

2017年,太平鸟、安正时尚、日播时尚等多个女装企业成功上市。同年,地素、赫基、玛丝菲尔等企业也都提交了IPO申请,这些企业的上市之路会像之前企业那样顺利吗?

地素时尚

2017年4月提交IPO申请,拟在上海证券交易所主板上市,集团计划发行6000万股,占总股本的15%,预计募集超过24亿元,用于营销网络及品牌建设项目、研发中心建设等等。

旗下有DAZZLE、DIAMOND DAZZLE、d’zzit等品牌,2016年与歌手那英联合推出了NA BY DAZZLE品牌。

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截至2016年12月31日,地素时尚共有销售终端门店992家,其中经销商高达620家,经销模式成为主要销售模式之一。

从营收来看,2014年度、2015年度及2016年度,经销收入分别占公司主营业务收入的50.90%、53.37%及48.51%。

赫基集团

2017年12月,赫基集团正式宣布IPO,计划在上海证券交易所公开发行不超过12700万股,占公司总股本的比例不超过15%,且不低于10%。

计划募资32亿元用于新建356家自营门店,包括6家营业面积超过3000平方米的旗舰店铺等扩张项目。

集团旗下已包括Ochirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN等自创品牌,以及MISS SIXTY、10 Corso Como、Superdry DENHAM等国际品牌。截至2017年6月30日,赫基集团共有2960家门店。

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按照招股书中的数据,集团最核心的品牌仍为最早创立的Ochirly。2017年上半年,该品牌销售额为12.96亿元,占集团总收入比例为45.56%。

玛丝菲尔

2017年2月,深圳玛丝菲尔时装股份有限公司于上月末在证监会网站更新了招股说明书。根据其招股书显示,玛丝菲尔时装股份有限公司拟发行新股不超过5000万股,募集资金约为23.81亿元。

2011年起,玛丝菲尔便开始筹备上市事宜,并于2014年向证监会递交了招股说明书。当时有媒体认为,由于公司业务收入主要来自Marisfrolg玛丝菲尔单一品牌,存在一定的依赖单一品牌风险。

官网显示,旗下拥有 Marisfrolg、Marisfrolg.SU、AUM、ZHUCHONGYUN、Krizia、MDC六个品牌。

从其近年来品牌收入占比,女装Marisfrolg玛丝菲尔仍是公司收入的主要来源,2012至2016财年中,该品牌销售额占比分别为78.52%,74.97%,67.31%,61.94%。

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Marisfrolg

截至2016年6月30日,玛丝菲尔时装股份有限公司在全国主要大中城市的中高端商场共开设门店884家,其中直营店铺683家,加盟店201家,直营占比约77%。

欣贺股份

2014年,欣贺股份就曾递交过IPO招股说明书申报稿。2016年再次递交,拟将募集资金投向品牌营销网络建设、企业信息化建设以及服装生产线及仓储物流配送中心建设等三个项目,合计投入募集资金总额约为20.44亿元。

欣贺股份总部位于厦门,除了核心品牌JORYA、旗下还包括JORYA weekend、ANMANI、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI等中高价位服饰品牌,以及快时尚品牌QDA

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JORYA

不过,2018年1月,证监会第十七届发审委2018年第5次会议审核结果公告显示,欣贺股份首发申请未获得通过。