此次收购如果成功，将成为中国服装行业最大的一笔对外并购。而对于腾讯而言，也将为其在消费领域增添一张对抗阿里的重要筹码。

作者 | 李浏

设计 | 托马斯

彭博社于本月14日发布消息称，据知情人透露，腾讯将少数投资者（minority investor）加入安踏与方源资本组成的财团，继续进行对芬兰高端体育用品巨头Amer Sports收购。消息源同时透露，除了腾讯之外，财团还与其他潜在的少数投资伙伴谈判，希望在未来几周完成收购。

受此消息刺激，Amer Sports 早盘股价暴涨超过5%，达35.88美元。

今年9月18日，安踏体育发布公告，将以40欧元每股的价格，对芬兰高端体育用品巨头Amer Sports发起全资收购要约。如果收购达成，最后的交易价格预计为46.6亿欧元，约合人民币371亿元。

据彭博社上个月报道，财团在潜在收购方面取得了进展，并寻求至少35亿欧元的*款贷**。

Amer Sports旗下在中国最知名的品牌是高端户外品牌始祖鸟（Arc’teryx）以及赛事级网球品牌威尔胜（Wilson），其次还有滑雪户外品牌萨洛蒙（Salomon）、阿托米（Atomic）等，涵盖了户外和极限运动鞋履器材、健身器材和运动追踪科技等多个产品范畴的领先品牌。

▲Amer Sports旗下品牌

Amer Sports官方没有对收购事宜作出正式回应，但其第二大股东Maa-ja vesitekniikan Tuki ry的负责人Timo Maasilta此前在接受采访时表达过对此次收购开放的态度。

此次收购如果成功，将成为中国服装行业最大的一笔对外并购。Amer对于安踏推动国际化战略意义的重要性自然不言而喻，而对于新入局的腾讯而言，也将为其在消费领域增添一张对抗阿里的重要筹码。

安踏发起

和以往购入中国经营权或者成立中外合资公司，专注中国市场为主的模式不同，安踏对Amer的收购后，将承担起旗下品牌在世界范围内的运营。

这背后体现的是安踏推动品牌国际化的野心——在今年8月的财报发布会上，总裁郑捷向媒体表示，安踏希望未来可以收购与安踏定位匹配的国际化运动品牌，并与安踏品牌形成互补，实现品牌和集团的共同国际化战略。

因此，9月份发出的对世界级品牌公司Amer Sports的收购要约，被行业视作是安踏为了寻找更大的增量市场，而走向国际化路线的第一步。

当然，也有观点认为，安踏此次收购是在为2022年的北京冬奥会做准备。在今年9月，安踏与北京奥组委签署赞助协议，成为了北京2022年冬奥会和冬残奥会官方体育服装合作伙伴。另外，安踏在去年9月就已经与中国奥组委达成7年的合作协议，覆盖包括北京冬运会在内的两届冬奥会和两届奥运会。

不难推测，如果收购达成，Amer除了可以填补安踏在专业级别的户外冰雪运动和极限运动品类的产品类型缺口以外，还将给予安踏大量的研发、市场经验，以及专利技术，以及宝贵的国际市场多品牌运营经验。

安踏的收购之路始于9年前的FILA。当时的安踏清楚地意识到，尽管它已经拥有了坚实的供应链和生产能力，但既定的品牌气质在某种程度上成为了进入高端市场的天花板。与其强行改变品牌定位，更安全的方法是“买买买”——对其他品牌进行有效的并购、成立合资公司，可以助其速扩张至其他品类、打入中高端消费者阶层、实现倍数级别的增长。

▲签下王源为代言人 FILA打造时尚年轻品牌形象

接手FILA后，安踏对其进行了从上至下的改造：在中国市场的品牌定位为“高时尚度运动装”；增加在销售渠道上的控制力，经销门店改为直营模式；重新装修门店以适应新的品牌定位；不断创新和根据亚洲人身材特点开发产品；通过舒淇、陈坤、高圆圆等代言人加强市场辨识度。

终于，安踏在2014年让FILA扭亏为盈，并且达成了连续5年的增长，成为安踏近年来增长的重要引擎——2018年上半年财报显示，非安踏品牌实现了80%-85%同比增长，这样的增长主要来自收入目前约占总公司收入25%的FILA。

但对于安踏而言，除了提振业绩之外，FILA更重要的一个意义或许在于，它为集团确立的“多品牌、单聚焦”战略提供了可供参考的模板以及宝贵的运营经验。

“第一个吃螃蟹的人已经知道怎么做了，后面集团其他品牌在搭建的时候，就有可以借鉴的经验”，FILA大中华区总裁姚伟雄在安踏上市十周年时，对媒体表示：“因为每个公司都有自己独特的生意模式和方法，所以FILA的经验可以有效地让集团里其它品牌有所借鉴。”

此后，安踏便开始了“买买买”之路：2016年，它与高端滑雪品牌迪桑特（Descente）日本母公司以及伊藤忠商社成立了中国公司，占股60%，目前已在国内有85家门店；2017年，与韩国户外登山品牌Kolon合资成立中国公司，目前在中国拥有189家门店；同年，安踏全资收购入门级户外品牌斯潘迪（Sprandi）、中高端香港童装品牌Kingkow，今年在中国分别开设了81和63家门店。

而如果收购达成，Amer Sports 则将成为迄今为止，安踏“购买清单”中收购金额最大、品牌知名度最高的标的。因此，面对着巨大的交易金额，安踏也急需更多财力雄厚的伙伴加入，腾讯的入局很可能在一定程度上加速收购的完成。

腾讯入局

与阿里在消费及零售领域的“军备竞赛”愈演愈烈的情况下，过去两年，腾讯通过先后入股超市、服饰零售企业，积极布局零售业。

其中，服装作为网购第一大类商品，对于电商平台而言是必争的增长点。今年腾讯在服装行业第一起引人注目的出击则发生于1月份，以近25亿入股海澜之家，占后者5%股份，双方同时计划共同设立100亿元产业投资基金。

有分析认为，海澜之家对于腾讯的价值在于其强大的产业链控制能力。海澜之家通过在上游对接供应商解决货品，下游对接加盟商开出门店，在中间负责品牌宣传和门店运营的工作，让其以“轻资产”的模式，成功掌握和整合大量国内服饰供应商资源。

换言之，在拥有流量、渠道等优势的情况下，腾讯及其旗下的消费赛道选手，最紧缺的就是品牌及货品。

而目前的腾讯已经入股了京东、拼多多、唯品会和蘑菇街等四大平台电台，同时正通过对微信及QQ生态改造，不断开发用户在社交场景中的消费空间。

例如，从2016年下半年开始，逐步开放支付额度和公众号带链接的功能。而今年，小程序开放品牌搜索功能，让用户便捷地直达品牌商家的服务，缩短消费路径，让微信成为消费的集中入口，更是被视作腾讯向电商积极布局的又一重要策略。

而收购一旦达成，腾讯便架起了与Amer Sports及安踏旗下的品牌的桥梁，从而获取品牌们及其背后供应链。可以推测，腾讯或许能借此Amer或安踏进行智慧零售方面联动，又或是为京东等电商平台进行品牌资源导流——毕竟，京东目前与阿里早已经在奢侈品品牌和时尚品牌领域打响了激烈的争夺战，前者以入股奢侈品电商Farfetch、寺库及自建Toplife来争夺市场，而阿里则于10月份宣布与奢侈品电商集团YNAP成立合资公司，并持续不断地为其Luxury Pavilion寻找入驻品牌来应战。