NO.1|壹
扩张并购之路
2021年1月6日，古井贡酒在第九届董事会第六次会议决议公告中表示，全体董事一致同意公司以自有资金20,020 万元收购安徽明光酒业有限 公司60%的股权，并授权公司管理层开展与本次收购有关的协议签署、股权交割、支付收购款项等相关工作。
这不是古井贡酒第一次收购，2016年4月27日古井贡酒与武汉天龙投资集团公司、自然人阎泓冶三方就收购武汉天龙黄鹤楼酒业51%股权的相关事项签署了股权转让协议。根据协议约定,公司以共计8.16亿价款收购天龙集团持有的黄鹤楼酒业36%的股权,阎泓冶所持有的黄鹤楼酒业的15%的股权。
通过多次收购，古井贡酒战略意图额比较清晰，一是购买老明光。老明光曾经也是在安徽和江苏有不小的影响力，此举增加品牌号召力，二是购买黄鹤楼进一步辐射全国。作为徽酒一哥，除了收购，最近资本市场也是大动作。
2020年拟定增募资不超过50亿元，扣除发行费用后全部投入公司酿酒生产智能化技术改造项目。
主要内容点如下：
1、本次非公开发行股票的发行对象不超过35名（含35名）的特定投资者。
2、本次发行的定价基准日为本次非公开发行股票的发行期首日。发行价格的定价 原则为：发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%（定价基准 日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日公司股票交易总额÷定价 基准日前20个交易日公司股票交易总量）。
3、本次非公开发行股票数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，同时不超过 本次发行前公司总股本的 10%，并以中国证监会关于本次发行的核准批文为准。截至本 预案公告日，公司总股本为 503,600,000 股，按此计算，本次非公开发行股票数量不超 过 50,360,000 股（含本数）。
2021年，2月18号，公司近日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：210324）。中国证监会依法对公司提交的非公开发行股票行政许可申请材料进行了审查，认为申请资料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
作为历史文化久远的八大酒之一来说，古井贡酒明显进入战略扩张期， 对于中高端白酒来说，制作工艺越复杂，贮量时间越长，这是典型的进行提前战略布局策略。当然这种扩张期所带来的费用未来应该也会继续增长。本质上古井贡酒扩张进军高端市场。
NO.2|贰
为什么走高端路线
从最近几年开看，白酒市场中高端有进一步龙头化迹象，头部茅台，五粮液，泸州老窖，市场利润茅台第一遥遥领先，预估2020年净利润510亿，主营收业绩增长强势的是五粮液，2017年营业额只有300亿，2020营业额预计580亿，对于古井贡酒来说高端市场利润空间巨大，但是要想走入高端市场，竞争压力很大。
为什么古井贡酒一定要走高端路线
1、上个世纪九十年代古井实施“降价降度”策略，品牌走向低端化，战略多元化，导致收入、利润持续下滑，名酒一度沉沦；
2、2008 年年份原浆的推出开启了古井的复兴之路，2019 年达成营收百亿目标，成为徽酒第一龙头。
3、不算是从消费升级还是品牌建设来看，高端酒永远是市场焦点。随着中国民族复兴，中国富裕群体的财富增长一直很稳定，看看茅台市场上，有大量的假茅台酒，还养活大量黄牛*党**。高端市场的魅力让人无法拒绝。
NO.3|弎
价值投资
古井贡酒月K线图
毫无疑问，过去几年的古井贡酒是大牛股，也是基金抱团的对象，股价从2019年一月份，正好50元/股，涨到去年最高295元/股，价格涨了5倍，也可以说2年5倍吧，远超同期上证，深成指股指，不过今年受抱团基金崩盘影响，古井贡酒也进入大回调时期，目前古井贡酒市值千亿，PE50倍多一点，白酒由于过去两年的暴涨，估值多数整体偏高，预计整个白酒板块会有较长调整时间，修复估值，当然核心是业绩成长，谁能先破历史新高，谁就是市场是胜利者。
NO.4|肆
未来战略
1，打造古香型。新推出的年三十，也是差异化香型——烤麦香，古井将其定义为古香型。我们判断，未来随着该香型产能的稳定，古井会把古香型做更大范围的推广，并逐渐成为古井的一种特色省外拓展渐次推进，
2，当前全国化势头良好。公司短期目标省内省外占比6:4，未来目标5:5。公司省外拓展渐次推进，将打造几个梯队市场，第一梯队为核心市场，河南、河北、江苏、浙江，目标规模10-20亿；第二梯队为储备市场，未来有潜力晋升到10亿以上的， 包括陕西、内蒙、甘肃、江西、湖北等。当前按照规模省区、规模单品、规模客户去推进，全国化势头良好。
3， 增发扩建产能，保证原酒品质供应。未来公司将重点发力次高端，首先品质要保证，公司按原有产能，22年底基本产销平衡，若不提前布局，22年销售将大于原酒，匹配不了销售和品质。当前进行产能布局，到2024年正好与公司市场布局衔接到位，每年能够留存下年份酒，保证优质基酒供应。同时新的技改项目自动化、数字化程度高，虽一次性投入大，但运营成本明显降低，将进一步提升公司内部的管理和生产效率。