最近*币特比**一路高歌猛进，一度逼近60,000美金大关，但是接连爆仓的新闻也层出不穷。

为什么一路上涨的*币特比**，却叫人接连爆仓呢？

在解释爆仓这个事情之前，我们先来了解一下*币特比**的交易模式。

*币特比**的交易模式

*币特比**现阶段有三种交易方式

1.持有现货

买入并持有*币特比**

2.合约

相当于对赌协议，我认为*币特比**一个月后会跌，你认为*币特比**一个月后会涨

于是我们就签订了一个协议，一个月后我5W卖，你5W买

3.期权

对于个人来说，一般只能买期权，相当于买了保险，而卖期权的是机构也就相当于保险公司

这是大多数平台提供的服务

合约与爆仓

这里只有一种交易方式跟爆仓相关，那就是合约

一开始，合约设计的初衷是用作风险对冲的产品

情景模拟

比如农民伯伯种了水稻，怕收获的时候价格下跌，于是跟收购商签订了一个收获时候的收购价格，5元一斤，这样无论怎么样，农民伯伯都可以以5元的价格卖出水稻，保证自己不会损失。

而到期的时候，农民伯伯交货，收购商交钱

合约演变

但是机智的投机人发现了漏洞，就是合约签订的时候是不需要成本的

是要到交割的时候才算总账，于是胆子大的人就会空手套白狼，自己不种地，但是因为看跌就跟收货商签订了合约。

因为他会预期交割的时候，价格跌到4元

如果预期发生了，投机者就会去市场上以4元买入水稻，再以5元卖出给收购商

有没有发现什么问题？

收货商可以跑路啊！价格上涨，投机者也可以跑路啊！

于是大家就想着要是有个有资质的中间商就好了

这就出现了交易所

比如纳斯达克NASDAQ，芝加哥交易所CBOE

由交易所担任担保机构

但是亏本的买卖，交易所能干吗？肯定不能啊！

于是就有了保证金制度

就是签订合约的时候要建立一个保证金账户，将保证金放在里面，这样就算跑路也不怕

但是聪明的投机者又发现了新大陆

因为我只要交保证金就可以套娃了啊

所以根据保证金的比例，就出现了杠杆的倍数

合约的交易模式

比如保证金为10%的时候，杠杆的比例就是1/10%=10倍

但是这并不是一锤子买卖，因为*币特比**的价格是波动的

因此，交易所会根据价格的变动持续变动保证金额度

比如10倍杠杆的合约，*币特比**现价5W，一单合约是10个*币特比**

那么这单合约的面值就是

*币特比**单价*合约所含*币特比**数量

5*10=50W元

10%的保证金就是

合约面值*保证金比例

50W*10%=5W元

而后续的维持保证金比例为5%

法外狂徒张三这个时候开了一单合约，看涨（也就是到期买*币特比**）

机构投资人李四接了这单合约，看跌

张三砸锅卖铁凑了5W元放在保证金账户，企图一夜暴富

那么现在张三的账户价值是多少呢

账户价值=*款贷**价值/（1-维持保证金比例）

账户价值=（50W-5W）/（1-5%）=47.36842W

这个账户价值是什么意思呢

就是说*币特比**价格低于47.36842/10=4.756842W的时候

就需要追缴张三的保证金

什么是爆仓

可张三已经砸锅卖铁了，上哪里找多余的钱呢？于是交易所为了保证自身利益以及李四的利益，就会强制平仓，也就是爆仓

比如*币特比**跌到4.75W的时候，张三被强制平仓了

那么张三需要支付（5-4.75）*10=2.5W的钱给到李四

而张三自己只能拿着剩下的5-2.5=2.5W离场

这仅仅是10倍杠杆，而*币特比**市场是存在125倍等更高的杠杆的

如果是125倍杠杆的话

保证金比例是0.8%

假设维持比例为0.4%

那么账户价值为

（124*5）/（1-0.4%）=622.49

而单个*币特比**价值为

622.49/125=4.97992W

也就是说当*币特比**价格下跌到4.97902W的时候，就要被追缴保证金了

假如价格跌到4.96W的时候被强平了

那么张三需要支付（5-4.96）*125=5W元给李四

而张三只能爆仓且一分不剩的离场

然而更惨的是，*币特比**是一个波动剧烈而且24小时不间断交易的平台

一天波动10%+太正常了，虽然趋势是在上涨的，但是细微的波动就足够高杠杆的散户爆仓了

这就是为什么一路上涨的*币特比**，却不停有人爆仓的原因