今天把两个基金账户的现金仓位都打了出去。

继续调仓换基，以确保将资金集中于最有信心的基金上。

一

今天万得全A收盘5028.96点，按照万得全A的底部点位模型，依旧在模型范围内。

数据仅为测算，不代表实际及未来表现

把现在的大跌理解为超预期的下跌，本质上是认知问题。

当然，大家更普遍的困惑是：

现在市场的形态比较割裂，买的白酒、医药、新能源和半导体跌，不买的*特中**估和传媒却在狂飙。

我也持有白酒、医药、新能源和半导体，说说我自己是怎么应对这个问题的？

首先，均衡配置，单一行业占比不超过10%。

我一般不会买行业主题基金，这样可尽量避免单一行业下跌带来的负面影响。

第二，学会止损。

即便是均衡基金，也会有短期下跌比较厉害的。

我止损的基金并不少，如李晓星、郑澄然、李巍、杜猛、孙彬、王鹏、崔宸龙、曹文俊、王景等。

我一般都是在基金下跌15%-20%后才会明显加仓，但买入后仍然急跌，这只说明2点：

市场风格切换了，且基金经理在对抗市场。

如果我对基金经理没有比较强的信心，我一般会尊重市场，选择卖出。

但对于信心比较强、且回撤控制出色的基金经理，我反而会进行加仓，比如何帅、刘晓、王东杰、林英睿等。

二

第三，则是尊重市场。

不少人对大涨的AI和*特中**估，一开始是持怀疑态度的。

但我从来没有这个观念，我反而认为市场大部分是正确的。

所以当市场调整时，我反而会加仓近期表现较好，但回撤依旧较大的基金经理。

按照这样的思路，我陆续加仓了刘旭、莫海波、范妍等。

最后，要对市场要有正确的预期。

在当前的环境下，大部分人本来就是不赚钱的。

以衡量公募平均水平的万得偏股混合型基金来说，截至昨天的年度涨幅是0.06%。

而沪深300的涨幅是4%。

在这个大环境下，不赚钱才是常态。

如果只看到上涨的传媒和*特中**估，把它们的涨幅当作市场的平均水平，本质依旧是认知问题。

至于收益过山车的老问题，关于适时止盈、用一部分仓位来做波段来平衡心态的解决方案，我不想再重复了，没意思。

在市场3400点时，我也不是没有提示过风险。

公开提示风险的知名三方平台，全市场找不出几家。

三

上次发布满仓后，有部分读者不理解。

他们的问题是：沪深300的股债风险利差没到6（按市盈率计）。

从这点来看，目前依旧只有5.34，不到6。

数据来源：Wind，近5年，截至2023.5.5

但我的核心逻辑是万得全A的底部点位模型，而不是按市盈率计的股债风险利差。

另外一层逻辑在于：今年的增长目标是5%，大环境比去年还差的概率非常低。

所以万得全A比去年还低的概率也非常低。

至于以3300点的上证指数，来反映整个市场不便宜，我根本就不把它当作我的核心决策模型。

首先，上证指数的编制规则不同；其次，它没有反映深交所2700家上市公司，肯定不能代表整个市场。

另外，我目前仓位是95%，只是基金意义上的满仓（必须保留5%+的现金），而不是100%仓位。

如果万得全A跌到了极限位置，我可能才会完全满仓。

最后，作为一名成熟的投资者，无论涨跌都要有应对。

如果做不到，那就将自己定位为一位保守型投资者，权益仓位最高不要超过30%。

这样起码可以做到，不为市场的上下波动而过分恐慌。

恐慌的本质是什么？

是急于暴富的心态，但认知与仓位不匹配。

解决方案只有一个，就是去疯狂地提升认知。

另外，把投资当作一场长跑，通过努力工作做大自己的本金，对于年轻人更有意义。

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