11月15日，国内最大的P2P车贷平台微贷网在纽交所挂牌上市，开盘价为10.50美元/股，市值52亿人民币，堪称“车贷第一股”。这在P2P车贷爆雷风险尚未利空出尽、合规整改仍待考验背景下，微贷网的上市可谓让市场找回了一丝丝自信。
而2018年经历多半年的大退潮后，寒冷的P2P车贷寒市场陆续出现了一些回暖信号，头部平台效应加剧。
爆雷潮暴露P2P车贷背后隐患
因标准化程度高、产权清晰、小额分散易扩张，自网贷行业借款限额政策出台后，车贷一度成为众多P2P平台争抢的优质资产业务类型。据零壹数据不完全统计，截至2017年底，P2P车贷历史累计交易规模达5678亿元，有545家正常运营的P2P网贷平台以车贷为主要业务，占正常运营平台数量的27.07%。
不过随着竞争加剧、监管加严，P2P车贷不复之前的“蓝海”局面，各种问题隐患也集中暴露。2018年金融监管机构密集出台了多项监管政策如资管新规、网贷整改验收通知等，推进金融去杠杆防范风险，P2P车贷出现资金供给收缩、资金成本上升、流动性紧张等一系列连锁反应。与此同时，全国扫黑除恶行动下，多地把套路贷、车辆二押、*力暴**催收等纳入打击重点，P2P车贷乱象受到遏制。
行业清洗下，今年P2P车贷上演大退潮，有机构统计的数据是“死伤过半”。如5月初，以车抵贷业务为主的沃时贷和泓源资本相继发布清盘公告；6月，金牌理财发布关于暂停所有业务的通知，图腾贷也停止发标，被指提现困难；7、8月份，自融、假标、逾期风险展露，三季度倒闭和暂停发标的车贷平台也至少有50家。《中国P2P车贷发展与转型报告2018》指出，与往年以失联跑路为主不同，严监管下，今年多家P2P车贷平台宣布清盘，代替了之前的无良跑路，还有中小平台迫于压力主动转型退出或寻求被收购。
不论哪种方式退出，爆雷潮都大大打击了P2P车贷市场的自信，投资者信任度大大受损。而除暴露出非法集资、套路贷、*力暴**催收、车辆二押、第三方支付盗刷等违法乱象，几百家车贷平台的消亡也反映了行业高速发展背后的粗放运营问题。
一是为追求业务规模，不少平台在行业高峰期都放宽了进件要求并疯狂开设门店，而管理和风控很难跟上；二是贷前审核宽松就造成平台过于依赖贷后催收来挽回损失，所以在*力暴**催收遭到严打下，很多P2P车贷平台的催收工作面临停摆，资金压力变大；三是合规运营成本加大，“信息披露”、“银行存管”等合规化要求增加了线上运营成本，带来的相应时间成本、后期合规费用及平台合规标准无法预估。爆雷潮裹挟下，正常平台也顶着不断有投资人提现的压力，这其中有的咬牙撑过来，有的不堪重负又倒下一波。
在业内人士看来，互金行业无序增长多年后，出现爆雷潮是一个必然。很多平台开展业务激进、粗暴，失去对金融的敬畏之心，整个市场待洗牌、理性、良性发展。
洗礼后的P2P车贷有所回暖
不过随着监管加码，今年异常寒冷的网贷市场也陆续出现了一些回暖信号。8月初，互金整治办印发相关通知，打击恶意逃废债，明确网贷失信人员由中国人民银行纳入征信系统；8月中旬重磅发布针对网贷风险的十项措施；8月底到9月，各地陆续启动辖内网络借贷机构自查工作，对辖区内的网贷机构进行全面现场检查验收……国内P2P发展进入合规化快车道。
监管落地后，P2P网贷的市场活跃度和投资者信心也在逐步恢复。P2P行业虽然成交量仍在下降，但资金流出、新增问题平台等方面表现趋稳。一些资金运营稳健的平台积极想办法加快债转，资金流动性问题逐步得到解决。车贷作为本质上比较好的资产，在整个网贷行业中仍相对受青睐。
交易数据显示，虽然2018年三季度P2P车贷交易规模仍呈下降趋势，但9月行业整体已有所回升。据网贷天眼不完全统计，9月P2P车贷业务成交额为56.61亿元，环比上涨11.14%；10月车贷业务成交额为64.22亿元，环比上涨23.18%。从各平台表现来看，微贷网、拓道金服、投哪网等多平台车贷业务成交额出现上涨。
在行业整体受冲击下，头部平台效应更加凸显。值得一提的是，11月份微贷网成功在美国上市。这家中国最大的车贷P2P平台车贷业务占比90%以上，市场份额达35%，交易规模远超行业第2至第10的总和。根招股书数据，微贷网2016年、2017年、2018年1-9月Non-GAAP净利分别为3.23亿、5.16亿、5.78亿，保持了相对不错的盈利状况。
同时在战略转型和升级中，微贷网在合规方面表现积极，严控业务规模并调整历史存量中利率、费用或金额不符合要求的业务。根据检查通知，微贷网于2018年9月14日向监管机构提交了自查报告。数据显示，截止2018上半年，微贷网的M3逾期率保持在0.6%~0.8%之间。金融科技领域探索上，微贷网基于云计算、面部识别、声纹识别、神经网络等技术开发视频面审系统、智能服务机器人等，以科技助力获客和风控。
虽然据部分媒体报道，微贷网仍面临一些地方警方的侦查、业绩增速有所下降，但综合看，微贷网冒着行业凛冽的寒气逆流上市，也给行业带来一些信心。特别是头部平台基于前期的实力积淀，韧性较强，和中小平台的分化进一步加剧。
车贷市场仍是少数头部平台蓝海
据《中国P2P车贷发展与转型报告2018》，一系列雷暴过后，互联网金融行业即将进入2.0时代。互联网金融的下半场，必然是践行普惠金融理念，合规化、科技化的发展。由此，通过合规“考核”的平台在2019年将迎来新的生存与竞争环境。
P2P车贷对于少数头部平台而言，依然是有发展潜力的“蓝海”。一方面目前的车贷市场开发量占比尚不到30%，还有更多的车贷目标群体待开发；另一方面长远看，汽车消费市场仍有增长潜力，加上金融、征信环境的进一步完善，车贷市场规模会进一步扩大。对此，已稳占市场份额的头部平台会更有优势。
而中小车贷平台面临不小挑战。11月8日，杭州做车辆质押的网贷平台予财缘披露分期业务结清公告。公告指出，自6月下旬以来，行业环境持续恶化，P2P暴雷、跑路事件频发导致出借人资金受到损失。国家相继出台各项监管政策来保障出借人利益，由于平台没有达到备案要求而收到金融办清退通知。此公告一出，“杭州将清退存量不足1亿元的网贷平台”的消息就在网贷圈流传。不过也有业内人士指出，是清退1亿元以下的不合规平台，并不是全部要劝退。但不管如何，监管面前，很多小平台一时间“风声鹤唳”。
另外，为避免单一市场的过度竞争，许多平台也在通过差异化产品、三四线城市地域占领等找寻自己的发展空间。车抵贷外，一些P2P平台也在开展车商*款贷**、汽车以租代购、汽车供应链金融等新业务。不过转型并不意味着成功，这同样要看行业环境和平台自身实力。
总而言之，之于P2P车贷平台，2018年可谓既是危机年，又是机遇年！
作者：张婷