“狂飙”是海南免税店近来的真实写照。
教人如何在海南三亚等地提高排队效率、哪些商品最值得购买等免税攻略，一时间成了小红书上的热门。
海南省商务厅数据也显示，春节假期期间（1.21-1.27），全省12家离岛免税店总销售额达到25.72亿元。这一数据不仅比去年春节假期增长了20.69%，与疫情前的2019年相比，翻了三倍以上，其中，单日平均吸金超过了3.6亿元。
RET睿意德北京策略顾问部总经理周雷亚指出，国内的免税商业市场呈现出“一超一巨多头”格局。其中，“一超”是指中国中免（1880.HK），“一巨”指的是王府井(600859)。
“在拥有免税牌照的企业当中，中免和王府井所涉及到的业务线覆盖最全，包括离岛免税、口岸免税、市内免税及其他免税。其他企业基本开展单一业务。”周雷亚说。
在国内市场，中免的市占率达到了80%多；在全球免税市场，其也拥有20%多的市占率。另据券商预估，王府井的市占率为中免的10%。
在今年迎来“开门红”的免税商业，去年业绩则在承压。
中免2022年度业绩快报显示，公司预计2022年实现营业收入544.63亿元，同比下降19.52%；营业利润76.05亿元，同比下降48.63%；归母净利润50.25亿元，同比下降47.95%；归母净利率9.23%，同比下降5.15pct。
王府井2022 年业绩预告同样显示，公司预计2022年归母净利润为1.7亿到2.3 亿元，同比下降87%到83%；公司扣非归母净利润为-3000万至3000万元，同比下滑103%到97%；第四季度归母净利润预计亏损1.85亿到2.45亿元，扣非归母净利润预计亏损2.11亿到2.71亿元。
01
疫情阴霾渐散
周雷亚认为，以中免、王府井为代表的免税商业，其业绩在去年承压，其中一个主要原因是2022年疫情影响下，无论是进离（海南）岛，还是出入境，人们的出*行游**为曾经或多或少都受到过一些限制，甚至出现过出游计划断档的情况。
以中免为例，2022年10月28日中免旗下的海口免税城正式开业，开业当天海南离岛免税单日销售额超7亿元，创历史新高。但受到疫情等因素影响，2022年第四季度离岛免税表现仍偏弱。根据海口海关统计，2022年第四季度，全岛免税购物金额77.38亿元，同比下降44.43%；免税购物人次86.48万人，同比下降45.41%。2021年离岛免税占中免收入比例高达69.53%。
“我们认为受疫情影响导致离岛免税的弱势表现拖累了中免业绩，但海口免税城开业期间的火热仍为公司的远期业绩打下强心针。” 华西证券海外首席分析师朱芸如是表示。
2023年开年，随着“乙类乙管”的政策实施，免税商业已经呈现出明显的回升迹象。
1月18日，王府井国际免税港对外营业。该项目位于海南省万宁市莲兴大道1号，由北京王府井免税品经营有限责任公司运营。项目使用原王府井悦舞小镇物业，物业性质为自有，项目总建筑面积10.25万平方米，计划分三期开业，首期开业涵盖香化、黄金配饰、数码家电、酒水、食品咖啡及体育用品等品类。
这个王府井首家落地运营的免税店，在春节期间，销售额为0.71 亿元，接待游客总数为25.77 万人，占万宁市游客总人数的40%，整体表现良好。
02
海南岛内卷
“海南免税市场，在疫情期间，已经形成群雄逐鹿，多元化竞争的格局。”仲量联行中资战略客户部资深客户总监王飞强调，特别是在2025年底之前，海南将实现全岛封关运营。彼时，可能免税牌照的壁垒将被弱化。例如跨境电商平台上那些以行邮税替代关税的商品，也可以实现相当幅度的关税减免。
去年10月，太古地产宣布，将与中国中免全资子公司中免投资在海南三亚合作发展一个零售地标项目。11月，三亚海棠湾商圈一幅总面积102891.54平方米(约154亩)的地块，由华润旗下海南润棠投资有限公司竞得，成交总金额95210万元。
此外，包括阿里巴巴、京东在内，多家跨境电商和电商平台也都纷纷与海南省政府签署了战略合作协议。
王飞判断：“在2025年，更激烈的市场竞争将出现在海南商业。”面对未来竞争，他建议，海南商业项目的运营商重点做好海外采购渠道建设，消费者信任建设和免税政策的动态更新对接。
03
市内免税尚需时日
较之离岛免税和口岸免税，市内免税（市内免税指的是在城市商圈内的免税店进行免税购物）还处于初期发展阶段。
周雷亚表示，市内免税的主要客群是出境人群，这意味着本国的市内免税店，要与日本、韩国等国外免税店进行竞争。
在韩国、日本，市内免税是市场的主体。对比韩国、日本的市内免税，其与国内目前的最大区别在于商品，人们到访日韩市内免税店购买的多是本国的商品，比如韩国的化妆品，日本的日用品。截至目前，国内市内免税店在商品上与国外店基本是同题竞争，尚未形成消费者在出境前后，利用购买资格逛逛市内免税店的购物习惯。
入境游客是市内免税的另一大客群。“如果还是人们耳熟能详的国际品牌，对于欧洲等外国游客而言，国内的市内免税店的吸引力也相对有限。”周雷亚说道。
目前来看，国内市内免税店还是一片蓝海。
免税商业的头部企业要保持自身的核心竞争力，周雷亚认为，首先需要提高针对供应商的议价能力，具体是指货源丰富度上，继续加强国际品牌的纵深，从化妆品、电子产品继续扩大品类范围；对于国外游客的吸引力打造，可以补充一定的国内货源。其次，通过消费者运营能力，形成新的消费认知。
在王飞看来，包括市内免税在内，国内的免税商业目前都是以零售为主，消费者的体验感稍差。如果能把免税领域从商品贸易本身，拓展到服务贸易，将对免税商业产生根本性的改变。例如在免税区域体验医疗服务、娱乐设施。“免税商业将从买买买的商品贸易概念，变成一种体验式消费的市场空间。”
文｜Coral
编辑｜刘狄