据媒体报道，日前，中办、国办印发《建设高标准市场体系行动方案》，其中提出完善引导境外消费回流政策，鼓励重点城市增设一批离境退税商店，并增加海南离岛免税城市和门店。
报道称，上海、深圳等城市也都将积极争取市内免税政策落地，打造高端免税消费中心。
进口税制以及奢侈品定价策略导致境内外价差明显，免税成为海外消费回流和境内消费升级重要的渠道。
对于这些城市而言，增设市内免税业务势必将带动当地旅游产业及经济的快速发展。
海南发展：拟布局岛民免税，免税新业态构建海南商业新格局
事件：海南发展发布定增预案修订稿，拟向控股股东海南控股发行股份募集20 亿元，用于收购国善实业 100%股权 及海口大英山新城市中心区 D01 地块办公商业综合体项目，打造海口市高标准免税消费购物中心和高质量总部经济展示窗口。
同时，海南发展拟以非公开协议方式受让全球消费精品（海南）贸易有限公司所持有的海南海控免税品集团有限公司45%股权，对价 1,350 万元；免税品集团拟向有权机构申请在海南经营岛民免税业务。
事实1：海南发展和全球精品均受海发控控制，全球精品于 20 年 8 月中取得离岛免税经营牌照，其全资子公司全球精品（海口）免税城有限公司已于 20 年 12 月 28 日取得批复，同意其于日月广场开设海控全球精品（海口）免税城，该店将与全球最大免税零售商 Dufry 合作供应链，力争于春节前开业。
事实2：本次交易标的免税品集团为全球精品于 20 年 12 月 15 日新设，拟在政策框架下充分调动相关资源，在海南地区开设精品连锁店布局岛民免税。目前尚未开展经营活动。
岛民免税：
1 月 20 日，海南省委书记沈晓明表示岛内居民消费进境商品正面清单，有望在 2021年春节前出台。
据DFE 汇总，岛民免税品类会大幅度增加，侧重于满足岛民日用免税品的需求，定位于与离岛免税错位配合，与跨境电商线下店（即买即提）等多业态组合，构建海南自贸港商业零售新格局。
不同于离岛免税牌照在审批和数量方面的严控；岛民免税管控要宽松很多。对于符合岛民免税店经营资质的经营主体，可通过公共服务平台向政府部门提出设立申请。
风险提示：疫情反复风险；免税政策变化风险
华熙生物：赋能产业链，玻尿酸食品开启新赛道
事件：华熙生物旗下科技品牌“华熙生物研究院”上线，并推出国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”。
卫健委批准普通食品中可加入透明质酸，华熙生物上线国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”，推出透明质酸白芸豆纤体咀嚼片、透明质酸叶健脑明目嚼嚼糖、透明质酸西洋芹餐前饮、透明质酸胶原水光饮、透明质酸修护燕窝饮、透明质酸舒眠因子抗衰软糖等六大产品，正式切入玻尿酸食品赛道。
华熙生物研究院上线，利用20 年的储备为上下游赋能。实现 1、开放研发平台，吸引更多研发机构、院所共同探索科学本质，开展基础研究和应用基础研究；2、开放中试生产线，吸引更多产业落地的合作伙伴来寻找新的合作项目，更好的为产业赋能；3、开放应用平台，吸引更多更好的其他行业合作伙伴，实现跨界发展，不断开发生物活性物质在新领域和日常生活中的应用。
据艾瑞咨询《透明质酸应用场景白皮书》显示，我国透明质酸（即玻尿酸）应用场景分布较广，横跨医药、化妆品、食品及宠物四大领域。
消费者对玻尿酸的认知仍停留在传统护肤品和医疗美容产品领域。含有透明质酸的保健食品及普通食品在国外已较为普遍，有2000 多款。
据Frost & Sullivan 预测，2018 年全球食品级透明质酸原料销量占总销量的 46%，2014-2018 年销量 CAGR 为 29.4%，高于化妆品级和医药级，预计我国口服透明质酸产品终端市场规模有望于 2024 年达到 160 亿。
作为国内玻尿酸龙头，公司在技术、产品等多方面壁垒显著，此次迅速推出玻尿酸食品品牌有望借助先发优势，打开业绩成长新空间。
风险提示：宏观经济波动；新品销售不及预期风险
雾芯科技：强渠道卡位打造增长飞轮，高黏性赛道红利展望长期空间
事件：悦刻母公司登陆美股，上市首日暴涨145.92%，市值接近 3,000 亿人民币。
*子烟电**行业空间广阔，我国拥有全球最多的近3 亿烟民基础，*子烟电**渗透率仅 1.2%，较美国 30%+、欧洲 20%+仍有较大渗透空间。
天眼查APP专业版数据显示，目前我国共有3.5万家企业名称或经营范围含“*子烟电**、电子雾化器”，且企业状态为在业、存续、迁入、迁出的*子烟电**相关企业。
从企业类型上看，52%的相关企业为有限责任公司，46%的相关企业为个体工商户。从注册资本上看，近8成的*子烟电**相关企业注册资本在200万以下。
从行业分布上看，近9成的*子烟电**相关企业分布在批发和零售业。从地域分布上看，广东的*子烟电**相关企业数量最多，有9,700多家，江苏的相关企业数量次之，超过4,000家。其次为浙江和山东，均有2,000多家*子烟电**相关企业。
天眼查APP专业版数据显示，2020年我国*子烟电**相关企业年注册量猛增，全年新增1.8万家相关企业（全部企业状态），同比增长270%。分季度来看，第四季度增量最多，新增1万家*子烟电**相关企业。
成瘾性消费品凸显客群高黏性，烟弹/烟杆销售比从 19 年的 17%增加的 20 年前三季度的 22%，复购率迅速提高，不断增厚长期护城河悦刻全方位开店，渠道优势显著，20 年 Q3 末专卖店已达 5,000+，大幅领先其他品牌总和，抢占消费者心智，市占率已达 62.6%，未来渠道持续下沉，集中度有望进一步提升，建议关注。
风险提示：宏观经济波动；政策变化风险
*子烟电**是长期赛道，市场格局一定是多元化的，但是只有真正具备资本规模和核心技术者，才能在国家监管政策、行业洗牌、市场竞争中站稳脚跟，实现可持续发展，抢占更大市场空间。
注：本文内容主要摘自东吴证券，零售资本论整理推送