1

疫情后，什么都在涨，除了工资。

有人说，房价上涨是因为疫情隔离，觉得居住更重要。

那有没有听过一个故事：

青年才俊闰土，买了套别墅，为了还*款贷**，拼命加班，每天回家都是12点后，一早五点起床，披星戴月赶去工作，家里请了保姆打扫卫生，还养了一条狗。

有一天闰土病倒，躺在病塌，突然想：他买的别墅，真正享受的是保姆和他家那条狗.....

如果疫情结束，置换了的大房子，*款贷**不用还了吗？疫情后，就可以天天在家吗？

你在家休闲的时间长短取决于你有没有钱。

所以疫情导致房子好卖，是一个伪命题。

对通胀担心，对财富缩水的忧虑，这才是买房的核心驱动力。

2

疫情后，将出现报复性消费，结果来了个报复性存款。

经济学家认为疫情导致需求减少，物价下跌，会产生通缩

但是，通缩没见到，通胀已经开始：

民生物质上，在猪肉疯涨以后，菜价，蛋价也在向上飚升。

有新闻称，一载有冻猪肉的货车，途经江苏东台市富安镇，发生车祸，车上10吨冻猪肉散落一地，附近村民闻风而动，加入“捡猪”行列

电瓶车，三轮车，共享单车，国际人力车大展......

甚至最后连运猪车的门板都被拉走.....捡不到猪肉，拿回门板回去煮汤？

事后有人调侃：村里的人，有多少年没吃到肉了.....

3

物价上涨有一个底层逻辑：最底层的价格出现波动，最终会体现在产成品上，无论工业原材料还是钢材，或者是民生的肉、蛋、米，都必须经过运输最终到达消费者手上。

最近有一个不好的迹象，全球运输费用出现惊人上涨：

南美线涨幅惊人，较上期上涨37.4%，市场运价已连续六周上涨，累计涨幅达275.6%。

上面绿框的涨幅，从8月21日到8月28日，一周内的涨幅，最高的，已经翻了五倍。

运输是商品抵达消费者手中不可以避免的一部分，上海人要吃山东的寿光的蔬菜，必须组织跨省运输、付过路费。海宁皮革厂加工皮夹克，也必须从内蒙将皮草运过来。

运输费用上涨，意味着物价的全面刚性上涨

通胀的种子已经开始发芽

4

次贷危机后，全球经济低迷，以日本安倍经济为代表的印钞救市，成为各国央行救市的标准动作，因为大家发现，多印了钱，没啥不好后果。

通胀全部被股市吸收了

德意志银行首席国际经济学家斯洛克，在上周递交客户的一份研究报吿当中，他这样写道：你完全可以按照自己的意愿去扩张美联储资产负债表，增加货币供应。只要这些货币是流入了资产交易领域，而非现实经济交易领域，就不会造成通货膨胀。

于是皆大欢喜：央行印了钱，救了经济；有钱人投资，股市上赚了钱；穷人，物价没有上涨，也没怨言。

但是，出来混总要还的。

疫情导致全球央行救市发行的钞票，达到一个空前规模。

全球股市本来是一个泡泡，你慢慢吹，没事，但吹得过猛，容易爆掉。

疫情后：美国：

• 2.3万亿救助款
• M2广义货币同比增长22.9%
• 美元利率到0

截止5月23日，美联储资产负债表已经超过了其有史以来的最高纪录7.1万亿美元，并按计划到年底时扩张到10万亿美元，换句话说，疫情开始后的救助，到美联储资产负债表的最高峰，美国每天印钞410亿美元。在2008年的金融危机时期，美联储资产规模3个月内扩张1.33万亿美元；换算下来，美联储当前的印钞速度已经达到2008年的5倍多。

中国也投入挺多的资金救助中小企业，央行大手笔进行公开市场操作，具体数量我不写出来，给大家就看一下从8月10到27日，这三周央行的投入：

也就是三周，2.67万亿流动性投放

5

话说，既然全球央行在过去危机中，都通过印钞，这次为啥不可以呢？

疫情影响远大于过往任何危机

一方面：全球央行已经把印钞机开到极致，经济就象一个病人，为了让他出现活力，用的兴奋济是上次2008年的五倍。

一方面：疫情对经济的打击，史无前例，经济完全停摆，工厂停工，商场歇业，美国2季度GDP同比下滑32.8%，是二战以来最大，日本GDP下滑27.8%，次贷危机时，仅下滑17.8%，也就是经济这个病人，这次病得太重

所以，你可以想象，气若游丝的病人，用的五倍剂量的兴奋剂.....

所以这次疫情下，有一个奇怪的现象：

股市不断创新高

经济不断创新低

企业越差，股价越涨，这是严重的背离...弦拉太紧，容易断....

这就是新的危机前兆，聪明的钱，已经开始获利了结，这些钱，会流出金融市场，进入商品领域。

这就是我们最不愿意看到的，但已经在发生的。

6

隔夜美股崩盘式下跌，纳指深跌近5%

背后的原因用大白话说，有二个：

投资者开始问：

• 这么多钱投进去，窟窿（赤字）怎么补？
• 股票涨这么多，严重背离基本面怎么办？

所以有钱人抛出股票，恐慌指数VIX飚升7%

全球富人开始买奢侈品

继3月、5月、7月均有头部奢侈品牌进行价格上涨后，近来奢侈品9月会再迎涨价潮的消息在社交网站上传得沸沸扬扬。朋友圈便有代购称，卡地亚、香奈儿、LV9月要涨价。有LV店员表示，如涨价消息属实，预计价格调整幅度在5%至10%。

“晚买一天，涨价三千”

当然有钱人的东西涨得多一些，而且他们抗通胀的意识更强，最近LV等奢侈品店门前排队的新闻，也许有所耳闻吧。

卡地亚、香奈儿等都出现类同的抢购：

如果要为现代通胀画一个路径，可能是：

金融资产价格通胀（股市）--奢侈品--普通商品（包括农产品）

印出来的钱，不生不灭，先藏在股市，然后外溢到奢侈品，最后蔓延到普通的商品，形成全面通胀。

这就是通货膨胀，如果不信，可以去菜场走一下，看看一百元钱能买多少？

如果通胀来了，我们该怎么办？

一、买有能创造内在价值的。

二、一定要足够稀缺，很难被复制。

三、具备安全性，不一定风光无限，但一定安全无忧。

四、流动性好，需求一定不能太小众。

同时符合以上条件的资产其实非常少。

看了一圈只有高评级债券、黄金、茅台、*币特比**、全球核心城市的房产，优质的资产股，龙头类的基金组合。