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雒文佳丨编译
上周,中信出版集团股份有限公司成功登陆A股市场,开盘后,中信出版旋即涨停,首日涨幅44%。直面出版行业利润空间下行,中信出版探索行业变革,业内分析认为,上市后中信出版会将自己在内容领域的优势成功过度至数字阅读以及知识付费领域。
而在大洋彼岸,2019年上半年美股中出版业股表现则相当惨淡。据《出版商周刊》(Publishers Weekly)消息,自2018年下降21.2%后,2019年上半年美国出版业相关股票指数平均下跌9.9%,同期道琼斯工业指数(Dow Jones Industrial Average,DJIA,简称“道指”)则上涨了14%。

在构成出版商周刊股指(Publishers Weekly Stock Index,简写为PWSI)的10家上市公司中仅有两家的股票价格上涨,这两家公司的上涨主要归功于多元化的媒体业务。其中,新闻集团(News Corp.)的全资子公司哈珀·柯林斯(Harper Collins)表现强劲,其股价在今年上半年上涨了20.8%。西蒙与舒斯特(Simon&Schuster)第一季度的表现也比较稳健,但其对母公司CBS集团股价的影响小于哈珀·柯林斯对新闻集团的影响。分析人士认为,大部分美国出版企业股票正在失去投资者的青睐。

美国出版业:股价下跌,整体表现不尽如人意
上半年,PWSI中表现最差的印刷服务与办公用品供应商LSC通信(LSC Communications),其打印机的股价在2018年就下跌近54%,今年上半年再次下跌47.6%至每股3.67美元。6月21日,美国司法部提起民事反垄断诉讼,试图阻止Quad图像公司对LSC通信的收购,以维持美国杂志、目录和图书印刷服务市场的竞争局面。诉讼提出后,LSC的股价暴跌27%。

另外,霍顿·米夫林哈考特集团 (Houghton Mifflin Harcourt)也因第一季度业绩过差也导致上半年股价下跌35%。

学乐教育集团(Scholastic)的股价也受到了投资者的影响,这可能与学乐下调预计收入有关。学乐表示,2019财年调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润的(EBITDA)预计为1.2亿至1.3亿美元,远低于此前预估的16.5亿美元至17亿美元这个范围。学乐调整预计收入主要有两个因素:图书俱乐部收入低于预期以及参加书展的支出超出了预算。

另一家和教育相关的出版商巴诺教育(Barnes&Noble Education)的股票也在2019年上半年受到重创,其股价下跌16.2%,至每股3.36美元。截至4月底的2019财年,尽管巴诺教育的净亏损有所减少,但年收入与2018财年相比还是下降了7.7%。
此前,尽管巴诺书店(Barnes&Noble)宣布同意被对冲基金巨头艾略特(Elliot Advisors)收购,但股价仍在上半年下跌5.6%至每股6.69美元。最终,艾略特以每股6.50美元进行收购。

亚马逊2018年从PWSI中撤出,尽管一直以来都为书业带来巨大影响,但目前其与图书相关的业务也只是一小部分,上半年亚马逊的股票价格上涨了26%,在6月28日收于每股1893.13美元。
|
2018.12.31 |
2019.6.28 |
变化率 |
|
|
新闻集团 |
11.55 |
13.96 |
20.8% |
|
CBS |
43.72 |
48.73 |
11.4% |
|
约翰威利 |
46.97 |
45.86 |
-2.3% |
|
巴诺书店 |
7.09 |
6.69 |
-5.6% |
|
培生 |
11.94 |
10.36 |
-13.2% |
|
巴诺教育 |
4.01 |
3.36 |
-16.2% |
|
学乐 |
40.26 |
33.17 |
-17.6% |
|
教育发展公司 |
8.53 |
6.99 |
-18.0% |
|
霍顿·米夫林哈考特 |
8.86 |
5.76 |
-35.0% |
|
LSC通信 |
7.00 |
3.67 |
-47.6% |
|
出版商周刊股指 |
198.28 |
178.55 |
-9.9% |
|
道琼斯平均指数 |
23,327.46 |
26,599.96 |
14.0% |

当务之急: 数字和在线内容需求增长导致印刷物销售下滑
2018年美国出版业总体上呈现稳中有升的态势,据美国出版商协会(AAP)发布的数据显示,2018年出版业收入总额为135.3亿美元,较2017年同期增加4230万美元,同比增长0.3%。但是股市仍然一片愁云惨雾,PWSI的11家上市公司道琼斯工业平均指数下跌5.6%,PWSI则下滑21.2%。如何应对因数字和在线内容需求的增长而产生的印刷物销售下滑成了出版业的当务之急。
从亚马逊那里,传统出版商也许可以找到值得借鉴的地方。2018年亚马逊在出版领域的销售额突破两千亿大关,飙升至2329亿美元,比上年增长31%;营业收入达到124亿美元,是2017年的两倍。除去云服务为其带来的73亿美元营收,出版物销售的增长也是一剂“强心剂”。

亚马逊的KDP(Kindle Direct Publishing,即数字化自出版)模式作用不小,采用KDP模式的自出版用户为亚马逊去年全年带来超过2.6亿美元的盈利。2018年堪称KDP模式盈利的“井喷”之年,一千多名使用该模式的用户每人赚取了超过10万美元的版税。今年,亚马逊乘着KDP之东风,将继续保持强劲增长的势头。业内预计,2019营收销售额将比去年增长10%至18%。
无论是哪种媒介形态,数字化转型已经成为维系行业生存和推动行业发展的必由之路。这从根本上是由于“媒介融合”所带来的“移动化、社交化,智能化”的发展趋势所决定的。
*ref:
Book Biz Stocks Sank Over Past Six Months
https://www.publishersweekly.com/pw/by-topic/industry-news/publisher-news/article/80632-book-biz-stock-sank-over-past-six-months.html
2018年美国传媒产业发展报告
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