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新闻摘要：

3月4日，国家医保局发布《对十三届全国人大五次会议第3298号建议的答复》，其中针对代表提出的进一步完善医保DRGs支付体系——关于医疗新技术问题，国家医保局给出明确答复，并且进一步支持创新医疗器械豁免“DRG”！《答复》中，国家医保局对地方医保部门在试点工作中探索建立CHS-DRG付费支持医疗新技术的有关机制点名支持：如北京市对于符合一定条件的药品、医疗器械及诊疗项目，纳入CHS-DRG付费除外支付管理。

浩悦观点：在医保控费越来越严格的今天，DRGs成为了国家重点推进的新变革，从而达成医院降成本，控耗材的效果。这种从根本上重塑医疗机构的支付方式，对于医疗市场的影响力不言而喻。但DRGs支付体系实施至今也产生了不少的问题，例如“劣币驱逐良币”使得终端患者使用不到更具临床价值的药品或器械，且对整个医疗健康市场中企业创新发展的积极性产生了极大的负面影响。随着国家医保局对于北京去年所实施医保创新机制的支持，使得真正以临床价值为导向的药品、器械以及新技术方案有了更多的生存空间，对于整个行业发展也有着极大的推进作用。但现阶段中国医疗市场趋势下选择的DRGs改革，只为创新药品和创新器械开了这个口子，是希望在医保控费和促进中国医疗技术发展和产品迭代中达成一定的平衡，引导创新，使得更多的中国临床患者受益，推进中国整个医疗健康行业技术的阶梯式发展。到目前来看，只有北京目前实施了该机制，期待随着国家医保局对于该机制的支持，全国各个省份和地区可以仿效推行，让创新医疗产品走向更大的市场。

交易综述：

• 创新医药：本周生物医药领域共发生10起私募融资和1起兼并收购。私募融资方面，肿瘤和自免治疗小分子创新药企业安锐生物获5000万美元B轮融资，基于新型递送技术的mRNA 疫苗药物开发和生产企业慧疗生物完成超亿元 Pre-A轮融资，重组蛋白创新药公司质肽生物医药获亿元B轮融资，小分子创新药公司征祥医药获超亿元B轮融资。兼并收购方面，中国生物制药（HK:01177）成功收购F-star Therapeutics, Inc. （FSTX）。
• 创新医疗器械：本周医疗器械领域共发生8起私募，永仁心获得科兴中维等近亿美元A轮融资，视微影像获国寿股权投资和前航母基金等超3亿元C轮融资，诺一迈尔获苏高新创投集团等数亿元人民币B轮融资，瑞泰生物获松禾资本等近亿元人民币A+轮融资，思羿智能获近亿元人民币A轮投资，新锐医疗和迈微医疗获数千万人民币Pre-A轮投资。
• IVD与生命科学：本周IVD与生命科学领域共发生2起私募融资和1起IPO，其中合凯维完成数千万美元天使轮融资，艾迪康第三次向港交所递交上市申请。
• 智慧医疗：本周智慧医疗领域共发生2起交易，其中医药健康行业数字化服务商存健康宣布完成数千万元B+轮融资。

本周市场信息汇总

▷ 私募融资

▷ 兼并收购

▷ IPO

本周重点交易观点

▷ 私募融资

# 创新医药

3/10 安锐生物

• B轮：5000万美元
• 投资机构：（领投）渶策资本，启明创投，（跟投）泰福资本，三生制药，Octagon Capital八方资本，骊宸资本，LRI江远投资
• 公司简介：安锐生物成立于2020年5月，是一家聚焦肿瘤和自身免疫疾病治疗的下一代精准医疗小分子创新药研发公司，公司的研发管线为全球新（first-in-class）小分子新药用于自免疫疾病和肿瘤治疗。以科学和数据驱动，按照国际标准来开发创新药，并且通过和国内外药企的合作推动未来的商业化。

3/10 慧疗生物

• Pre-A轮：超亿元人民币
• 投资机构：（领投）聚明创投，（跟投）顺为资本，中新资本，亚杰基金
• 公司简介：慧疗生物于2021年5月在苏州工业园区正式成立，是一家核酸药物研发和产业化的高科技企业。公司基于原创mRNA底层技术拓展人及动物的疫苗及药物的开发。

浩悦观点：mRNA药物以其独特的优势近些年来蓬勃发展，对于mRNA药物来说，研发出高效安全的药物递送系统是关键。LNP是目前mRNA药物研究应用最成熟的递送系统之一，其技术相对成熟并在新冠mRNA疫苗得到了充分验证。但LNP的专利存在极高的挑战壁垒，国际上关于LNP专利的纷争也持续不断。慧疗生物另辟蹊径，自主开发了类胞膜（CLS）递送技术，该平台在递送效率、器官靶向性、安全性和使用剂量方面取得了不错的数据，目前已经完成技术层面的突破与验证。在LNP路径竞争赛道中，荣灿生物是拥有国内LNP超强专利护城河的核酸研发企业，公司实现了同时突破阳离子脂质结构、制剂组分比例、适应症应用专利，开发独立自主产权且可商业化的LNP递送系统，并且已完成全球FTO排查分析，具有非常大的发展潜力。

3/8 柏全生物

• Pre-A轮：逾亿元人民币
• 投资机构：（领投）凯风创投，（跟投）宏科百世，仙瞳资本，上海生物医药基金
• 公司简介：柏全生物成立于2019年，是一家基于整合的肿瘤转化医学研究进行靶点发现的创新药企。公司创始人许杰教授从事于肿瘤免疫检查点调控机制及肿瘤的转化医学研究。柏全生物建立了BioTroy Engine肿瘤多组学分析、受体配体发现、靶点信号转导途径研究、抗体发现与工程、体内药效与大动物转化医学、生物标志物与精准医学等多个研究平台，致力于原创靶点发现与全球知识产权布局，推进FIC新药研发。

浩悦观点：O药和K药的上市，开创了免疫治疗检查点的先河，也撬动了巨大的抗体市场，但是仍然有70%左右患者对PD-1是不响应的，那么如何解决这一部分患者的需求？柏全生物致力于新一代免疫检查点的开发，领跑管线是全新免疫检查点IT1。该跨膜蛋白配体在肿瘤中普遍高表达，而正常生理状态下IT1主要表达在*丸睾**这一豁免器官中。IT1胞外区结构域通过诱导CD3变构从而抑制T细胞的初始活化，在*丸睾**免疫豁免和肿瘤免疫逃逸中均扮演重要的T细胞“刹车”角色。与PD-L1表达高度互斥，也就意味着IT1靶向拮抗剂能够治疗那些不被PD-1/PD-L1*制剂抑**适应症覆盖的潜在通过IT1通路逃逸的肿瘤，包括部分乳腺癌、肺癌、甲状腺癌、直肠癌等实体瘤，以及白血病、淋巴瘤等血液瘤，其适应症广阔。创新药发展如火如荼，能独立发现靶点的企业还是相对有限，更具聚焦在更快的follow，类似具有源头发现能力的公司，值得投资人重点关注。

3/10 征祥医药

• B轮：超亿元人民币
• 投资机构：（领投）汉康资本，（跟投）赛智伯乐，扬子江基金，恩然创投，经纬创投
• 公司简介：征祥医药是一家处于临床阶段的生物医药公司。征祥医药致力于解决临床需求，服务患者。目前聚焦于癌症、病毒感染和自身免疫疾病的小分子新药研发。征祥医药研发管线包括best-in-class和first-in-class药物分子，靶向调节关键生物途径，阻止病毒复制，增强免疫细胞活性以及克服耐药性。

3/10 泽德曼医药

• A轮：亿元人民币
• 投资机构：（领投）佰诺资本，（跟投）贝达投资，汉康资本
• 公司简介：泽德曼医药是一家全球性创新药物研发公司，专注AhR靶点相关自身免疫炎症性疾病治疗药物的开发。泽德曼深度聚焦免疫介导相关疾病领域，并专注于有临床需求的中枢神经系统、五官、呼吸及皮肤等疾病领域创新药物研发。

3/6 质肽生物医药

• B轮：亿元人民币
• 投资机构：（领投）蓝驰创投，（跟投）泰州华银金投，骊宸投资，銘丰资本
• 公司简介：质肽生物成立于2018年9月，团队核心成员来自诺和诺德、甘李等企业，经历多在重组蛋白药物的开发方面。公司专注于大肠杆菌生产重组蛋白质药物，致力于开发治疗慢性代谢性疾病（如糖尿病、肥胖、非酒精性脂肪肝）等创新生物药。

浩悦观点：GLP-1RA降低糖化血红蛋白水平在非胰岛素产品中表现极为亮眼，更长的半衰期使其可以实现一周，甚至更长时间给药一次。同时GLP-1的降糖作用是血糖依赖性的，因此发生低血糖的风险极低。不仅有与胰岛素类似降糖功效，还有食欲控制、减肥和心血管获益作用。这些益处也是胰岛素和绝大多数口服降糖药所不具备的，俨然GLP-1RA已成为目前最理想的降糖药，也是糖尿病药物市场最大的推动者。在糖尿病市场高歌猛进的同时，GLP-1在其他领域也展现了更多可能，诺和诺德几乎再造了一个庞大的*肥药减**市场，并仍保持高速增长。司美格鲁肽2022年总销售额高达109亿美元，与2021年的61亿美元相比，增长高达78%。除了糖尿病、肥胖适应症外，GLP-1有望治疗心血管疾病、NASH、CKD、PAD、阿尔茨海默症、心衰，而这其中每一个都是巨大的未满足市场。如果再斩获更多的新适应症，GLP-1的市场空间仍有无限可能，是完全值得投资人深度参与的赛道。银诺医药是一家高科技、创新驱动型的国际化医药技术公司，主要致力于糖尿病创新药苏帕鲁肽及重组蛋白生物药技术平台和代谢疾病系列管线产品的开发和产业化，并已自主建立了从药物设计到生产上市的全平台化的完整体系。目前领跑管线苏帕鲁肽完成了3期临床，降糖疗效佳，安全性好，市场竞争力强，具备Best in class潜质，预计将是国产首款长效人源化的GLP-1药物。

3/9 贻如生物

• 种子轮，天使轮：数千万元人民币
• 投资机构：（领投）奇绩创坛，线性资本，（跟投）旦恩资本，险峰长青
• 公司简介：贻如生物成立于2021年12月，位于上海张江，现阶段团队规模约20人左右，以研发人员为主。当前，贻如生物拥有近2000平米的研发中心，并设计、搭建了基于微生物纤维的材料开发与中试平台。贻如生物最早利用合成生物技术生产微生物纤维、蛛丝蛋白和贻贝粘蛋白等生物材料。其中生物基材料Naro皮革管线从上游菌种筛选改造到下游材料复合测试均表现出优异性能。目前贻如生物团队的研发、中试重点聚焦于生物基皮革材料。

3/4 迪瑞尔

• 天使轮：数千万元人民币
• 投资机构：泰坦科技，接力基金
• 公司简介：迪瑞尔医用新材料成立于2014年，其主营业务是制药用一次性技术耗材，产品具体分为两类：一次性粉体药物转运系统、一次性生物制药液体储运系统，分别面向化学制药企业、生物制药企业。

浩悦观点：随着生物制药产业的蓬勃发展, 一次性技术因其”高效、安全、灵活”的工艺特性，受到越来越多生物制药企业的青睐，根据沙利文的统计，2023年国内一次性产品的市场体量将超过80亿人民币，且依然在高速增长。新冠疫情之后，国内涌现了一批一次性工艺产品的供应商，大幅提高了国产替代的市场份额。然而，一次性产品的核心原料如医用共挤膜依然掌握在国外少数几个供应商如雷诺利特手里，国产替代势在必行。作为一次性产品的供应商，迪瑞尔未来将聚焦上游核心膜材的开发及生产，和国内上游同行一起突破材料的壁垒。浩悦认为，当前国内生物工艺产业发展的核心方向应该是横向和纵向的挖掘拓展，横向拓展产品品类形成上下游联动的解决方案，纵向突破原料供应端的卡脖子技术，实现源头的国产替代。在这两个方向上突破的企业值得投资人重点关注。

3/8 极麋生物

• 天使+轮：千万元人民币
• 投资机构：十维资本
• 公司简介：极麋生物创立于2021年8月，总部位于杭州，致力于细胞培养肉研发。极麋生物团队由细胞生物学、食品工程学及航天航空专业等多个交叉学科背景成员组成，拥有建立无限扩增动物细胞的经验以及无血清培养基开发经验。极麋生物希望通过新生物技术手段来推动肉品进入新形态，减少现有牲畜养殖肉所带来的公共卫生、食品安全、环境污染及动物福利问题，推动无屠宰的蛋白质生产链发展。

浩悦观点：细胞培养肉凭借更加顺应人类对食物营养、口味、安全性需求的特点，成为相比植物肉、发酵蛋白更被寄予希冀的一种技术。2022年底，FDA完全认可了Upside Foods细胞培养鸡肉的安全性，对人造肉产品做出批准。同时FDA计划发布指南，从而为更多培养的动物细胞生产人类食品的公司做准备。很显然，Upside Foods的产品的获批对于细胞肉行业来说仅仅是个开始，替代蛋白领域的赛道性的机会正在生物技术的演进、世界各地监管机构的积极进步与气候变化的社会共识这三者因素的共同推动下不断酝酿成熟。我们知道包括高性能的种子细胞系的选择、低成本的无血清培养基的开发、稳定可控的生物反应器放大技术在内的种种挑战是每一个攻坚细胞培养肉企业共同需要克服的行业难题。其中中国的首个开展细胞培养肉研发的科技企业——周子未来已经在中国的细胞培养肉行业内拔得头筹。周子未来由中国肉品加工学科奠基人、带头人周光宏教授领衔，团队拥有超过十年的细胞培养肉技术积累以及涵盖基础研究、产业化、监管的全产业链能力与资源。公司目前已经具备多种干细胞的种子细胞的制备能力，并已经实现了通过无载体的悬浮培养技术快速高密度增殖的重大突破。通过多种无血清培养基的研发平台，已研制出多代自主产权保护的培养基，已经使得细胞增殖、分化成本实现两个数量级以上的降低。浩悦建议投资人重点关注。

3/9 欧利生物

• Pre-A+轮：未披露
• 投资机构：清松资本，毅达资本，经纬创投
• 公司简介：欧利生物成立于2021年8月，专注于为全球药企提供核酸药物发现、实验室研发、工艺和分析开发、CMC服务、原料药生产及药品注册等“一站式”CDMO服务。公司的技术团队主要来自于国内最早一批开展小核酸药物生产工艺开发与CMC研究的团队。目前，公司在苏州昆山设有1000_的研发中心，搭建了行业内领先的核酸固相合成平台、化学修饰与偶联平台、工艺开发与分析平台、CMC药学研究平台等四大核心技术平台，并在苏州吴中区建有3000m2符合GMP标准的小核酸药物中试平台，帮助客户解决小核酸药物生产工艺放大与CMC药学研究等环节。此外，公司拥有小核酸药物生产平台与体系，配备了AKTA Oligo 100/150/400/2000/Process等全套主流核酸合成仪器，可覆盖小核酸药物从研发到注册上市的全流程。

浩悦观点：截至目前，全球共有17款获得FDA批准的广义范围内的小核酸药物，包括15款小核酸和2款mRNA新冠疫苗。据不完全统计，全球目前的小核酸药物近720种，从临床在研管线类型来看，全球小核酸药物进入临床管线的共有超过100个。据Evaluate和BCG预测，2026年全球寡核苷酸类药物市场规模将超150亿美元，2020年-2025年CAGR 35%。从全球来看，核苷酸原料总体供不应求，依然属于全球紧缺产品。随着未来核酸药物临床潜能逐渐释放，今后势必将带动相关原料持续增长，未来前景良好。由于小核酸药物的产业化面临一系列挑战，因此很多研发企业选择将产业化环节托付给CDMO(合同定制研发生产公司)。CDMO通过丰富的生产开发经验、成熟的生产工艺条件、良好的生产质控体系，给小核酸药物行业的成熟发展带来了新的契机。据统计，全球CGT的CMO/CDMO市场规模预计在2025年达到百亿美元。欧利生物搭建了核酸固相合成平台、化学修饰与偶联平台、工艺开发与分析平台、CMC药学研究平台等四大技术平台，专注于为全球药企提供小核酸药物设计与筛选、实验室研发、工艺和分析开发、CMC服务、原料药生产及药品注册等“一站式”CDMO服务。核酸药物具有强大的市场潜力，因此其CDMO和上游企业也都有很大的市场潜力，浩悦建议投资人关注。

# 创新医疗器械

3/9 永仁心

• A轮：近亿美元
• 投资机构：（领投）科兴中维，（跟投）太平医疗健康基金，维梧资本
• 公司简介：重庆永仁心医疗器械有限公司是重庆利龙科技产业集团与日本HI-LEX集团共同发起，于2014年成立的生产全世界技术领先、填补国内空白的高端医疗器械-左心室辅助人工心脏的合资公司，主要从事研发、生产、销售植入型左心室辅助人工心脏、人工血管、人工导管。

浩悦观点：心衰的死亡率与恶性肿瘤相当，5年的生存率仅有30%左右。随着中国进入老龄化社会，心力衰竭成为唯一呈增长趋势的心血管疾病。对于严重心衰患者，心脏移植和人工心脏是目前最佳的治疗方法。受体匹配条件等因素制约，国内心脏移植年手术量仅600例左右，大量患者没有得到有效治疗，因此人工心脏的重要性日益凸显。介入心室辅助装置赛道上，国产企业布局主要分两大技术路线，体内电机和体外电机路线，体内电机技术路线更加成熟，临床使用例数超过20万例，受到临床广泛认可。其中电机研发的壁垒极高，设计、结构、工艺需要多个层面突破才行。体外电机全球依然处于探索阶段，还需要积累人体临床数据。从商业化角度来看，拥有体内电机技术平台的公司值得投资人重点关注。

3/9 视微影像

• C轮：超3亿元人民币
• 投资机构：（领投）国寿股权投资，前海母基金，（跟投）辰德资本，深创投，中金汇融，毅达资本临港蓝湾资本，小明投资，爱尔医疗，誉华基金，飞图创投，朗盛投资
• 公司简介：公司成立于2015年，位于洛阳市，是一家由多名留美博士创建的高科技公司，致力于科技前沿的医学影像系统的研发，主要产品有眼科扫频激光SS-OCT设备。公司最初成立于美国硅谷(sVision Research，Inc)，在硅谷拥有研发实验室，在硅谷和上海分别组建了研发团队。

浩悦观点：根据沙利文报告中国眼科医疗器械市场由2017年的人民币92亿元增长至2021年的人民币163亿元，复合年增长率为15.5%，预计未来五年市场将有更高的增长，预计2025年及2030年将分别增长至人民币304亿元及人民币515亿元。眼科服务端的蓬勃发展也在带动眼科医疗器械市场的快速发展。眼科诊断设备作为医院眼科开展以及C端视光服务中心开展的必备设备，都是眼科医疗器械市场中最重要的部分之一，过往高端长期被进口品牌垄断。但相关市场同时具有单品空间有限的特点，我们认为赛道整体容量大，具有较好的切入点，但长期发展需要企业具备多产品管线的平台型布局，提升整体运营及市场推广效率，我们也持续看好眼科整体赛道的发展。

3/7 诺一迈尔

• B轮：数亿元人民币
• 投资机构：（领投）苏高新创投集团，（跟投）君茂资本，鼎晖投资，汇鼎投资，翊翎资本，君子兰
• 公司简介：诺一迈尔由来自中国和德国的管理技术团队联合创办，是研发和生产“实现人体组织修复和器官再造”的创新型企业。公司下设国内两大研发生产基地和德国弗莱堡海外实验室，产品线涵盖了3D静电纺丝、常规静电纺丝、3D生物打印、化学合成、物理合成等全球范围内组织工程领域多个主流技术路线，覆盖了膜、骨、胶、剂、（微）球等多个产品形态，延伸到口腔、眼科、耳鼻咽喉、外科、医美、生殖医学、运动医学等多个临床科室，是国内再生医学领域赛道齐全、技术先进的组织工程综合方案提供者之一。

浩悦观点：2020年中国生物再生材料的市场规模近32亿元人民币。生物再生材料的组成及结构与人体组织相似度极高，仿生性高，且不易产生免疫排斥反应，行业处于高速发展期。参考上市公司正海生物高达90%的毛利率和42%净利率表现，赛道吸引了众多玩家和机构进入。浩悦认为，多元化产品和学科布局、具备国际出海能力的生物再生材料企业值得关注。

3/9 瑞泰生物

• A+轮：近亿元人民币
• 投资机构：（领投）松禾资本，（跟投）中大创投，惠每资本，知名产业机构
• 公司简介：瑞泰生物成立于2014年9月，是一家专注于眼科再生医学，集研发、生产、销售于一体的的创新医疗器械公司。公司自主研发、国内首创的独家湿态生物羊膜（瑞秀复）已于2020年4月上市，该产品是一种可以解决从眼表到眼底各种眼科疾病的活性生物材料，其拥有超过15个应用领域，目前应用范围最广的方向是眼表重建。

3/6 司羿智能

• A轮：近亿元人民币
• 投资机构：（领投）国生资本，（跟投）道远资本
• 公司简介：上海司羿智能科技有限公司成立于2017年9月1日，是一家从事医疗康复机器人等高科技产品类研发、生产、销售公司。与国内外知名科研机构、医院合作开发世界领先的医疗康复机器人，目前已开发出两款康复机器人产品：康复机器人手套、下肢助力软性外骨骼，并已申请国家专利十余个。

3/6 迈微医疗

• Pre-A轮：数千万人民币
• 投资机构：康居基金，水木创投
• 公司简介：迈微医疗成立于2021年7月，是一家拥有行业领先的脉冲电场、超声和射频等多模态能量平台和关键技术的创新医疗器械企业。目前，迈微医疗已针对心脏电生理（房颤）、肝脏肿瘤和顽固性高血压等适应症布局了多款治疗类创新医疗器械产品，并基于团队超过20年的研究积累，突破了行业内的多个卡脖子难题，获得更好的临床疗效和安全性。迈微医疗在成立一年多时间以来，高效地开发了两款全球首台治疗类医疗器械产品，均进入注册临床试验阶段。

3/8 心锐医疗

• Pre-A轮：数千万人民币
• 投资机构：（领投）惠每资本，（跟投）北极光创投
• 公司简介：苏州心锐医疗科技有限公司是国内从事高分子瓣膜研发的企业，公司以新型高分子瓣膜为中心，构建完整的心脏瓣膜病解决方案，高分子瓣膜的出现打破了传统的瓣膜竞争格局。基于高分子材料的瓣膜集机械瓣和生物瓣二者的优势于一身，既具备优异的耐疲劳特性，又有极好的血液相容性。它的出现，被很多心脏科医生认为是心脏瓣膜的未来。

3/6 笑更美丽科技

• A轮：未披露
• 投资机构：世纪长河集团
• 公司简介：深圳笑更美科技有限公司成立于2015年10月21日，是一家聚焦于新一代牙齿隐形矫正领域的公司，公司主旨在于构建研发驱动的全产业链数字化口腔品牌。公司已覆盖全国31个省300余城市的5万余家口腔门诊，服务口腔医生近7万名，为3万余名患者提供隐形矫治方案。

# IVD与生命科学

3/8 合凯维

• 种子轮：近千万美元
• 投资机构：鼎丰生科，创新工场
• 公司简介：合凯维生命科学是一家旨在为女性健康问题提供综合创新解决方案的医疗科技公司。公司计划通过整合诊断、药物、器械和数据，一站式解决妇产科领域未满足的医疗需求。合凯维生命科学由多位创业者和前跨国公司高管在科学顾问委员会的支持下，于2022年6月在美国波士顿创立。公司采用美国-亚洲联合运营模式，同步开展研发和商业化，包括无创子宫内膜异位症分子诊断，孕产期创新诊疗产品和其他妇产科药物的上市、针对内异症和妇科炎症的创新药物早期开发。

3/6 津合生物

• 天使轮：未披露
• 投资机构：奇绩创坛
• 公司简介：津合生物是一家无细胞合成技术研发商，核心技术为合成生物领域全球顶尖的无细胞合成技术，公司致力于最大化生物酶的生产力，打造国际领先的分子材料制造平台。

浩悦观点：近年来，合成生物学由于其高效生产和绿色经济备受全球市场和资本的瞩目，万亿美元经济增量亟待爆发。津合生物的核心技术为合成生物领域的无细胞合成技术，以最大化生物酶的生产力，打造领先分子材料制造平台。无细胞蛋白质合成（cell-freeproteinsynthesis，CFPS）系统是一种快速且能高通量表达目标蛋白质的技术，是以外源DNA或mRNA为模板，在细胞裂解液提供多种酶的作用下通过补充底物和能量物质来实现蛋白质的体外合成。产能作为合成生物学企业成功必不可少的立足因素之一，该合成系统可大大解放生产效率、实现高通量目标蛋白质表达。浩悦认为，在合成生物学领域基于创新独特技术的生产平台，值得投资人关注。

# 智慧医疗

3/10 存健康

• B+轮：数千万元人民币
• 投资机构：啟赋资本
• 公司简介：存健康成立于2013年，坐落在“中国光谷”武汉东湖高新区，是一家以科技（AI）驱动的医药健康行业数字化服务商，致力于通过满足药店增长的数字化需求和会员的购药新体验，构建以患者为中心的行业数字化桥梁，提升整个大健康服务链条的效能。

浩悦观点：医疗数字化升级正在渗透进医疗行业的每一个参与方。从最早的医院IT建设到药企的数字化建设，现在已经渗透至以零售药店的终端。浩悦资本认为，零售药店的数字化系统除了让店面经营更加效率之外，会更偏向让广大C端患者的购买、留存、复购等消费行为进行优化。在连锁的医疗服务业态的齿科与医美都发展出了不少独角兽级别的公司，分别切入了相关产业链的中游导流、上游供应链变现的商业模式。中国连锁药店接近33万家，非连锁药店20万家，会是超越齿科以及眼科业态的庞大潜在市场。

3/10 纽睿医美

• A轮：超千万元人民币
• 投资机构：雅胜投资
• 公司简介：纽睿医美是四川纽睿科技有限公司面向医疗整形行业开发的院内经营、客户体验、维护全流程智能管理平台，系统将近 20 年的整形机构管理和客户营销维护理念系统化并具象化。平台目前面向医美行业：医美整形门诊、大型品牌连锁式医院、医生办院，医生合伙人医院等以技术核心为主导优势的医美整形机构。

▷ 兼并收购

# 创新医药

3/9 F-star Therapeutics

• 买方机构：中国生物制药（HK:01177）
• 交易金额：1.61亿美元
• 股权占比：100%
• 估值：1.61亿美元
• 公司简介：F-star Therapeutics, Inc.创立于2006年，是一家美国纳斯达克上市的临床阶段生物医药公司，致力于开发四价(2+2)双特异性抗体。适应症是非小细胞肺癌(NSCLC)及弥漫性大B细胞淋巴瘤(DLBCL)。通过开发试图阻止肿瘤免疫逃逸的药物。
• 财务数据：

▷ IPO

# IVD与生命科学

3/3 公司名称：艾迪康

• 交易所/股票代码：港交所/申请
• 公司简介：艾迪康是全国首家跨地区连锁经营的第三方独立医学检验机构。公司采用欧美独立实验室的先进管理体系，引进国际高端质量标准，与全球顶尖医学检验同行广泛开展合作交流，提供卓越的医学检验、药物临床、科研服务、健康管理及病理会诊服务。
• 财务数据：

• 财务投资人：

浩悦观点：艾迪康本次递交招股书乃第三次冲刺港交所，此前公司已分别于2021年6月30日、2022年3月4日向港交所递交招股书，但前两次递表均已失效。从2020年到2022年，尽管每次新冠核酸检测的平均价格在持续下降，三年间，艾迪康的核酸检测业务收入绝对值依然从9.24亿元涨到22.85亿元，年复合增速高达57%，该部分收入占营收比重也从33.7%上升到了47%。对比之下，公司的非新冠收入CAGR仅为19%，在新冠动态清零政策取消的后疫情时代，公司需要寻找新的业绩增长点。凯雷于2018年9月27日通过PearlGroup向艾迪康投资2.1356亿美元，之后凯雷亚洲并购基金董事总经理杨凌出任艾迪康主席兼非执行董事，前GSK高管高嵩出任执行董事兼首席执行官。艾迪康于2021年6月派息6990万美元，2022年5月派息8.65亿元人民币，合计派息13.17亿元人民币，已将2022年3月31日前的所有盈利分发殆尽。至此，凯雷已收回5.25亿元人民币。考虑到凯雷仍持有艾迪康39.87%的股权，若艾迪康此次上市成功，凯雷的收益将取决于艾迪康未来业务的可持续性以及二级市场对于ICL公司的认可度，那就拭目以待。