美日之间的货币政策分析总结

• 日元的价格已跌至二十年来的最低点，因为日本央行继续遵循其弱势的日元政策来维持疲软的货币。
• 因此，日本的经济增长受到影响，生产力受到影响，与许多其他发达国家相比日本的创新努力滞后。
• 这与美国的情况形成鲜明对比，在美国，美元的价格已经上升到非常令人印象深刻的高度。
• 这给了美国一个真实的故事，美国正在积极支持“强势美元”政策，并通过适当的供给侧计划来支持这一政策。

日本的证券交易所

昨天，我们发了一篇关于美元如何升得如此之高的文章。

文章中解释了为什么对美国来说这是一件好事，但需要辅之以刺激经济供给侧的财政政策。

今天，让我们来看看日元的价格到目前为止是如何一直下跌的。

日元目前处于20年来的低点。

日本央行发誓要将日本10年期国债的收益率保持在零左右！

2022年4月28日星期四下午，购买1美元需要超过131.0日元。

“日本央行认为，日本的基础经济太脆弱，无法收紧货币政策......”经济学专家在《金融时报》上写道。

日本央行将隔夜利率维持在-0.1%。日本央行表示，它将以0.25%的收益率每天购买10年期日本债券，这表明日本央行不愿意让债券在更广泛的区间内交易。

日本央行认为这项政策对经济有利，特别是因为日本的经济是出口型驱动的。

日本央行

但事实果真如此吗？

日本的弱势日元的货币政策可以追溯到几年前。

对日元进行低价格的追求是在安倍晋三担任首相时发生的。该理论认为，货币疲软是“日本出口导向型经济的福音”。

这种货币政策方法的标题是“安倍经济学”。

该政策得到了大公司的大力支持。

由于日元价格较低，日本商品在世界市场上具有很强的竞争力，这对大公司来说当然是非常好的事情。

然而，这种情况只会持续很短的时间。

虽然日本公司可以在海外销售商品并获利。但是，这些利润使公司对自己目前的业绩感到满意，但随后就对未来就失去了兴趣。

当企业因为依赖“政府”创造的价格和低汇率而取得成功时，它们似乎对未来的长期投资进行研究创新失去兴趣，不再像政府开始通过降低汇率刺激销售之前那样进行创新和提高生产率。

短期有效的东西，从长远来看又会困扰他们。

此外，日本银行维持的低利率也让全世界的日本人受益。

日元用于所谓的“套利”交易。

“日本的超宽松货币政策试验可以允许投资者以日元借款，以便在其他地方寻找回报率更高的资产。”

日本银行实行“收益率曲线控制”政策。在这里，各国央行承诺无限量购买日本政府债券，以将10年期借贷成本控制在0.25%以下。

只要日本央行遵循这一方针，外汇市场的波动将几乎没有影响。

因此，只要日本在“收益率曲线控制”下工作，它就不太可能放弃维持收益率曲线控制的投资组合政策。

因此，大多数分析人士认为，日本和日本银行不会改变其货币政策方针。

日本和美国之间的不同之处

因此，将日本与美国的立场进行比较。

日本想要一个非常疲软的日元，而美国有一个非常强势的美元。

那么，什么是最好的呢？

在我们看来，日本和美国之间没有可比性。

历史告诉我们，拥有强势货币的国家也是最有生产力和最进步的国家。

这样想吧。强势货币意味着那些在国外市场竞争的大公司必须更加努力地推动创新，提高生产力，建立更强大的可扩展产品平台，并年复一年地保持下去。

我们从日本看到了什么？

大公司已经放弃了创新和变革，因为从短期来看，政府用日元贬值为他们带来了一些意外利润。

但是，从长远来看会发生什么？

好吧，从长远来看，这些公司失去了他们可能拥有的任何竞争优势。

在汇率疲软的国家，没有那么多的动力去创新、提高生产力和推动更完整的网络。

利润在短期内保持不变。但是，然后...就没有然后了；

而且，这就是我们发现美国和日本所处的位置。

未来

我们认为，这两种说法非常重要。

对美国来说，美国应该想要一个强势美元。

美国应该希望其公司积累知识和诀窍，积累和增长信息。

美国应该支持其经济增长和信息传播。

美国应该从实力而不是弱点出发，利用操纵汇率可能带来的短期优势。

政客们可能喜欢货币贬值可能给国家带来的短期利润增长。

但是，这只会持续到下次选举。然后，政客们必须找到另一个“锦囊妙计”，让他们通过下一次选举。

不，美国需要抓住美元走强的机会，寻求有助于企业继续积累知识和技能的计划和项目，以应对下一次经济和技术转型。

美国和日本代表着两个极端。

日本真的在沉迷于自己的推动日元疲软的计划。

周四，日本银行重申了“其*派鸽**立场，承诺每日购买债券，加倍捍卫收益率曲线控制”。

日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）在月度会议后的新闻发布会上表示，“日本央行没有改变日元疲软对经济有利的观点。"

新闻发布会结束后，日元继续贬值。