现在，打开那个电商平台，无论搜索什么，都有南极人的品牌，从小家电、自行车到服饰、内衣，无所不包，无所不在，不愧其万物皆可“南极人”的名号。贴牌销售，按理说不负责生产销售，结果”南极人“品牌母公司南极电商2022年度大亏三亿，总透露着不正常的气息！
南极电商业绩大亏，贴牌业务并非主犯
“南极人”商标的背后上市公司南极电商（002127.SZ）在4月21日，公开了2022年度报告，报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-2.98 亿元，同比下降 162.52%。其主要原因是此前收购的从事移动互联网营销的时间互联业绩未达预期，计提将近一半的商誉减值，商誉直接从8亿左右降到了4亿左右。
窥一角而知全貌，南极电商主业已经从单纯的贴牌为主的品牌业务，发展成品牌业务和网络营销双主业，而且还在不断扩展。这两年从外部不断并购新的业务和品牌，包括但不限于时间互联、卡帝乐、精典泰迪、百家好、BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY。
但从年报公布的信息来看，无论是哪个主要业务都没有带来较好的业绩表现，两大主要业务均为下降的趋势。
网络营销占据营业收入的大头，营收约27亿，但毛利仅约1.4亿，营收大头没有带来与之匹配的营收表现，毛利率仅约5%，属于量大利薄的业务。虽然量大利薄，但该业务还算稳定，在市场不景气的情况下，仅下跌了7%。
以贴牌为主的品牌业务仍是毛利主力，毛利约3.6亿，毛利高达9成。但前景不容乐观，在2022年，虽然能看得出来在极力地降本增效，成本压缩跑过营收减缓，但营收降幅过大，健康的活下去的压力陡然增高。
总之，传统贴牌为主的品牌业务降幅吓人，前景堪忧；新业务互联网营销没有大的成长，反而带着其他收购业务大额商誉减值，带崩业绩。
传统家业守成不利，品牌价值深受质疑
上世纪90年代，国企下海的张玉祥创立了“南极人”品牌。彼时，南极人首创的保暖内衣，风靡全国，公司在成立的第四个月，便创造了1个亿的销售额。之后，南极人发力营销。签约刘德华作为代言人，并且疯狂投入央视广告黄金位，“南极人，不怕冷”的广告深入人心，南极人火遍大江南北。
随着中国加入WTO，导致激烈竞争下，价格战一触即发，至此之后，南极人的利润不断被压缩，一度毛利率低至10%。2008年金融危机来袭，南极人处于生死存亡之际，张玉祥做出了转型的重要决定——抛弃生产和销售，只保留“南极人”品牌，开启品牌授权的商业模式。
2010年起，南极人将销售渠道大规模地转向电商；2014年，南极电商出售旗下全资化纤及印染业务；2015年，南极电商彻底剥离丝织品织造业务，完成从传统制造企业到电商服务企业的转型；同年12月，南极人借壳新民科技上市，更名为南极电商。
辛辛苦苦攒下来的品牌形象，随着市场的发展展现出了极大的价值。伴随着早年南极人打下的卓越品牌和广泛的授权，以及整体产品低廉的价格，产品火遍全网，也为南极电商带来了巨大的利润。
但随着授权范围的不断扩展，南极电商的品牌控制能力逐渐受到质疑，南极人品牌的相关投诉居高不下，在知名的消费者投诉平台黑猫投诉上，一搜索就能搜索到两千多条信息。更是屡次在消费者协会和市场监督管理局抽检中中枪。
令人感到担忧的不仅仅是品牌形象问题，南极电商的授权数量也较2021年也有了大幅下滑，总体GMV也下降了20%，营收也随之下降，纵使成本压缩，也无法消弭带来的影响。
2022年度授权相关数据
2021年度授权相关数据
随着千禧前后，南极人品牌的辉煌早已远去，在人们心中留下的优质保暖内衣形象慢慢淡化，南极人的品牌逐渐加强在人们心中贴牌的形象，品牌价值如果继续在低价而不顾及声誉的狂飙，增长前景遥遥无期。而且随着经济增长的减缓，南极电商显然准备不足，从营收、GMV，授权量，毛利等均出现了大幅下滑，传统业务守成路漫漫。
转型发展一步一坎，企业发展步履维艰
显然，我们这些草民能发现的，公司的老总们也早有预期，不断地进行发展转型。主要集中在主业拓展、品牌升级、成本压缩等。
在主业拓展上，主要就体现在对以互联网营销为主时间互联的收购，总计以股票和现金形式花费9.56亿，壮大了企业的营收规模。但此产品属于薄利多销，从2018年到2022年，以移动互联网媒体投放平台业务为主产品，总计赚的毛利还不到8亿，成长前景过于狭小，但却是一个生生不息的稳定的现金流业务。
在品牌提升上，收购了一系列品牌，例如卡帝乐、百家好等，但从目前来说，还没有形成主力，与南极人体量差距仍然巨大，甚至像卡帝乐GMV还在2022年出现了7亿元的下滑，看到了努力，但收效甚微。
在2023年，整体市场会有复苏，但在广大群众仍需要一定时间来填补疫情期间损失的情况下，消费仍然趋稳，今年在亿贴牌为主的品牌业务上起色仍有待观察，而且随着市场的深入发展，南极人的品牌风险愈加明显。
在并购上，南极电商动作不断，但总体上除了对时间互联的并购，其他并购效益仍有待发挥。
公司负重前行，仍然有着许多的风险压力。在商誉上，在本次减值后，仍有四亿的商誉，一旦市场趋冷，商誉又要爆炸。在营收上，公司南极人品牌风险犹在，新品牌能量仍有待释放，时间互联营收稳定，增长的趋势和底气仍然存在不确定性。
南极电商，从90年代至今，走过了风风雨雨，但仍在以啃老本为主，风险巨大，转型艰难，坐着收钱的时光给的不多了。