今年以来，在美元加息强周期中，全球多个外储薄弱外债高企的经济体陷入美元荒的困境，而随着三季度美股、美债等美元资产价格上演的持续大跌，全球投资者对美元的好感度不断下降。这个时候，作为美元最大对手，同时也是全球公认的恒定货币—黄金则再次回归到避险视线中。
路透社11月2日报道，世界黄金协会（WGC）最新发布的黄金需求趋势报告显示，今年第三季度全球央行黄金储备增长148吨，同比上升22%。无论是在季度还是年初至今的统计维度上，这都是自2015年以来的最高净购买量。
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世界黄金协会指出，强劲的央行购买和13%的消费需求增长抵消了黄金ETF的大规模流出。“8月黄金价格突破1,200美元/盎司时，实物黄金市场反应迅速，全球的个人投资者纷纷涌入。”世界黄金协会市场信息咨询部总监何乐思（Alistair Hewitt）称，来自印度、中国和整个东南亚的投资者（个人买家等）对金饰购买量也有所增加。这也再次印证了我们几天前关于中国买家大举买入黄金的说法。
曾成功预测量化宽松和货币历史波动的埃格冯.格雷耶斯（Egon von Greyerz）近期发现了一个与黄金有关的十分有趣的现象，这就是许多中国买家正买入大量美国和英国黄金。比如，瑞士在今年9月从美国和英国的黄金银行购买了400盎司的金条，并将其转换成1公斤的金条，然后运往亚洲，这仅仅是亚洲买家加速买入黄金的一个小案例。
值得注意的是，亚洲的黄金买家主要是来自中国和印度，也就是说，中国和印度的黄金买家正通过瑞士作为中转站买入美国和英国的黄金。要知道，格雷耶斯掌管着瑞士一家名为Mam的黄金公司，这是世界上唯一为银行系统（非央行）外储存高度安全的“瑞士私人金库”，其在全球市场的黄银存储和交易有着非常敏锐的的观察力。
也就是说，来自中国和印度民间买家的黄金交易在Mam或有经手。格雷耶斯称，中国买家的黄金购买量一直不断上升，没有停止。总有一天，中印买家对黄金的购买举动会对金价带来重大影响。而当美元陷入崩溃的情况时，这将是非常不可思议的。
纽约金库中每块金块上都对应标记一个数字（储存客户）/ 图片来源FT
世界黄金协会强调，全球央行购金也呈良好发展态势。为了对冲美元风险敞口，各国央行买入大量黄金，新的央行买家也不断进入黄金市场。我们提出的观点是，针对全球经济或正在掀起的抛售美债潮，全球央行或也正在自发形成一股囤积黄金潮。
比如，美国财政部10月公布的国际资本流动报告TIC（数据有延后两个月的惯例）来看，在今年6-8月的三个月中，我们在减持美债的以下这十个美债外国债权人（中国、俄罗斯、日本、瑞士、比利时、印度、荷兰、德国、土耳其、意大利）发现，中国、俄罗斯、德国、日本、意大利、瑞士、荷兰这7国央行持有黄金储备位列全球前十名的榜单中（如下图）。
也就是说，不包括IMF（国际货币基金组织）情况下，在全球9大黄金储备国中，7大黄金储备国的央行近期不同程度地减持了美债。这是一个非同小可的信号，即拥有黄金较多的经济央行，对美债这一美元资产的抛售速度更快。与此同时，像俄罗斯和印度更是将减持美债的部分资金用于大幅买入实物黄金。世界黄金协会报告显示，从2017年至今年上半年，俄罗斯央行增持了383.3吨黄金，成为公认的全球黄金大买家。印度央行今年上半年买入黄金15.3吨黄金，占全球央行今年上半年买入总数（193.3吨）的约8%，位列第四名。
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近期全球还有一些可能让人意想不到的央行毫无征兆的开始囤积黄金。比如，吉尔吉斯斯坦央行近期表示，该国也正在大量囤积黄金，并希望其国际储备中的黄金比例能从16%增加至50%。波兰央行近期也大量增持黄金，其黄金储备已经升至至少35年来最高水平。国际货币基金组织(IMF)数据显示，波兰央行在今年7、8、9月三个月别增持了2吨、7吨和4.4吨黄金。而埃及央行自1978年以来第一次增持黄金，印尼、泰国和菲律宾央行也开始进场买入。
不仅于此，匈牙利央行不久前宣布，该国的黄金储备已由之前的3.1吨激增至今年10月的31.5吨，增加至10倍，这也是该国央行32年以来首次增持黄金。匈牙利黄金储备增加并不是渐进式增长，而是在10月份的前两周，突然增加了28.4吨黄金。对此，匈牙利央行表示，黄金仍然被认为是世界上最安全的资产之一。
值得一提的是，匈牙利央行在今年3月宣布已经决定遣返此前寄存在海外（由于种种原因，全球多个经济体的黄金存储在美国和英国等金库中）的黄金储备。截至目前，德国、荷兰、瑞士、奥地利、比利时、匈牙利、委内瑞拉、土耳其、法国这9国央行近年已从美国等地陆续运回本国黄金。分析认为，美联储由于需要对美国经济信用负责，因此无论何时，美联储都无权阻止多国运回黄金。
马克思曾说，“金银天然不是货币，货币天然是金银。”全球多个央行和投资者正加速买入黄金的现象正在印证这一观点。对此，美国金融网站Zerohedge认为，这是明智的投资，如上图，当美股等美元资产价格剧烈波动的时候，人们对黄金则越发感兴趣。（完）
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