【优品原创研究】财政部正式公布了我国将自4月8日起实施跨境电子商务零售进口税收政策并调整行邮税的消息。
该消息一经过落地，意味着新跨境电商的大航海时*开代**始了，行业博弈与竞争模式即将升级，产业与政策的对盘也会加剧，后期还有很多问题会让产业与政府监管部门细细缠绵。那么，我们该如何看待这场跨境电商改革之举呢？
跨境电商之来由
（ 1） 跨境电商，闪现金矿
2012年12月，海关总署首次确定上海、宁波、杭州、重庆、郑州等5个城市成为跨境电商试点城市。这算是跨境电商进口政策的开山之凿。
试点开放初期，各城市都在相对朦胧的状态下各自努力的往前推进，但整体进展比较缓慢。此时的系统、监管手段、贸易方式、整体生态等几乎是残缺不全的，且各城市执行或总署批复的跨境电商模式不一，前后总结起来大概有：B2C一般出口（邮快件）、B2B2C保税出口、B2B一般出口、B2B市场采购出口、B2B2C保税进口、B2C直购进口几种模式。而部分城市早期其实是着实努力了一把出口的试点，最后发现出口已通过各种套路完成了体系的自我成熟，试点反倒不解痛痒，继而发现了跨境进口这脉金矿。
（ 2）保税业务，是天堂
最先开始跨境电商试点是保税业务。大家发现试点的真正伟大之处，居然可以整进散出而且检验检疫证照手续也不像一般贸易那般复杂，放到保税区内货物虽是关外，但毕竟是在境内，只要是境内，一切变得美好了。仓储成本、人力成本、管理便利、秒杀国外几条街的物流效率，海淘转运原本15天至无穷长的物流周期突然被拉到了最快一天。行邮税体系也比一般贸易要省太多，免征额度红利爆发了。保税仓，自此便火了。
后来直邮也来了，是保税模式在品类管控、政策差异、运营管理等方面极好的补充。这是一个地球上独一无二的利好并开明的政策。2014年的时候，国人从海外通过电子商务的方式购买商品的金额达到了1500亿人民币。
（ 3）跨境盲区，变可监管模式
以往存在很大的问题就是数据几乎没法统计。哪些国家，进来了哪些商品，金额多少，都谁买了，完全不知情。这么大的交易金额却不知内情，基本处于不可控状态。所以试点的初衷其实是由给原本到处游击担惊受怕的包裹们一条全新的路，将本不可统计的进口电商货物收复到可监管监控量化的正途上并逐步引导调控。整个过程的发展虽然波折不断起伏跌宕，但初衷及措施都是必须值得点赞的。
跨境电商四字精髓：关、检、税、汇
跨境电商的操作流程极其复杂，用一句行业术语来阐述：哪里的消费者在哪个平台用什么支付购买多少钱的什么产品然后从哪个国家用什么运输方式在哪个口岸用什么清关模式做了什么样的检验检疫措施缴纳了多少及什么样的税做什么样的操作耗费多少成本多长时间用什么快递送达？
复杂么？这里是从物流角度看基本描述货从头到尾跨境电商的全过程，涉及的角色众多。每个跨境电商企业都绕不开以上，相比国内电商多了太多环节，这些环节是机会，是希望，是门槛，是苦痛之源，也是跨境之殇。
上节那一段冗长的描述其实挺唬人的，其实做个分解就又简单了，相比国内电商无非是以下几个事：支付、报关报检、跨境物流、税。
关：海关，对于跨境贸易通关货物的合法性进行全面的管控。
检：检验检疫，对于跨境贸易货物的安全性进行全面的管控。
税：税务局，对于跨境贸易过程中的应税情况进行全面管控。
汇：外管局，对于跨境贸易过程中外汇收支进行全面管控。
新政的变化在哪里？
跨境电商行业目前主要分为保税模式和直邮模式，税收新政最大的变化是取消了按照行邮税征收的50元以下免税额度，这让行业通过保税区清关的模式在税收上的优势不再具备。而这两种模式将会受到怎样的具体影响？
通常来说，自营类、垂直类或品类不够全的跨境电商更多依赖于保税备货模式。此次行邮税的调整，对于依赖保税的跨境电商短期内影响比较明显。这种模式下，低客单价爆款规模化运作的模式会在短期面临价格上涨压力，而其用户群又是对价格比较敏感的客群。
相对而言，新政对直邮体系的影响比较小。诸多库存深度浅、动销率不确定的产品将更适用直邮体系，但直邮的碎片化组织模式难度巨大，不管税制如何调整，直邮物流和供应链组织上的全链条整合能力短期很难打造。以后对各大电商平台而言，如何在供应链的组织上平衡各种备货模式将是一大考验，这可能促进行业新的模式和格局的诞生。
博弈早已开始了
有创新开放，就有博弈与平衡。跨境电商试点创新开放的几年，也是博弈与平衡的几年。
跨境电商从海关的新政这一创新点开始，衍生出了一个完整的链条与生态，生态里包含着各种角色的企业及机构，有些是传统角色的转型升级，有些则是全新的业态。多种角色交织着努力创新与开放，这势必会对原有的模式、做法带来一定的冲击，于是就产生各种利益纠葛下缠绕不清的刀枪剑戟。
（ 1） 一般贸易与跨境电商
跨境进口新政开始之初，大家发现相比一般贸易优势太明显了，包括税率、商检手续等方面。传统电商进口模式：需要办理多个销售所需证件，提前缴纳关税增值税，导致资金积压，从而转嫁成本至商品上，造成售价偏高，影响竞争力。跨境电商进口模式：货物可放置在保税仓内免税，销售出仓时才缴纳行邮税，一些商品不征收行邮税，从而商品价格售价低，有竞争力。
（ 2） 海外电商与国内跨境电商
早期大家都出去海淘，也有一些中间性的导购、返利、代购平台等的出现，这时候的跨境电商也基本都是指海外电商企业，其中也不乏一些国内企业家发现国内电商难做出去做个外文站供国人海淘。
之前的跨境新政算是打了一剂强心针，国内电商及代购群体纷纷开始转型跨境电商。海外电商身处海外，本身使用Paypal、信用卡等相当成熟的支付体系并不跟国内监管机构发生关系自得其乐，只是买完后各路寄给国内消费者便好。改革之后，为各地备案及对监管问题反倒让海外电商角色显得有些尴尬，虽然通过国内背书企业也能完成业务。于是国内企业纷纷开始到各地海关备案开展业务。
这时候发现几个问题：通过国内企业做跨境电商因进口环节最总是个人物品进境而不能大贸换汇，不用跨境支付收到的款也没法付汇出去采购货品；而且一个国内企业在做零售收到款财务做账的时候要缴纳增值税，虽然进口环节是行邮税，但国内销售环节是全额17%增值税，没法抵扣。所以还是需要境外的公司来作为主体运作，国内的主体成了纯运维机构，于是有了跨境VIE。所以你能看到很多电商平台的跨境部分域名是HK的。而且大部分平台招商也要求商户必须是境外企业。
（3）检与不检
检与不检自始至终是所有电商及其他环节企业都在关注的问题。检与不检，怎么检也是困扰各地检验检疫部门之于跨境电商的最大的问题，因为一直没正式的文件，有的也只是一个征求意见稿。
到低检还是不检？的确缺乏强行决策的依据。按货品属性，大货整批进来是该检的，但一线松二线严的指导标准又遇二线是个人包裹变得无处下手。从安全角度，完全是有理由去检的，但跨境电商因是视同个人从境外直接购买由个人自行承担风险而可以以检疫为主。但要说都由个人承担风险但源头又是同一批集中的货物且就在眼皮底下的监管区域。所以就显得相当纠结。所以不同地区对货物的检验检疫采取了几乎都不同的措施，比如部分城市化妆品保健品等是不能备货的，直邮可以。
展望：新政会让跨境电商更强大
跨境电商冲击一般贸易进口的趋势将不可逆转，新政只会加速行业成熟。因为对跨境电商而言，真正的优势并不在于税收，而在于缩短了原有一般贸易进口的链条，加快了流通的效率，使得流通成本和时间都大大减少。同时，跨境电商在商品上的优势也是国内消费者继续追逐的动因，因此整个市场不会受到影响，且将长期健康发展。
投资方向
（ 1） 商业百货
新政使得跨境电商行业驱动力从税收优惠向商品贸易能力转移。除税率差别外，跨境电商保税模式目前相对于一般贸易存在两大优势。1、资金占用率低；2、品类更加丰富。因此具有跨境基因的商业百货公司可关注。
（ 2）交运物流
新政不会影响跨境电商物流企业的核心竞争力。从模式来说，低价商品免征行邮税的优惠取消以后，分拆订单的情况会减少，但总体来说，2000元以下品类的税率是有升有降的，总体不受影响。随着行业规范度提高，产业长期看好的预期依然存在，交运物流板块作为收尾环节，将首先享受产业红利。
投资标的
（1）步步高
企业自建云猴大电商平台，在全球跨境统采布局下，其跨境商品销售业务将有望放量，且随着行业规范度的提高，其成熟的业务线将更具有比较优势。
风险提示：销售不达预期；
（2）外运发展
公司拥有完善的物流网络，高效的业务能力和综合成本优势，是跨境电商企业优先选择的合作伙伴。随着跨境电商业务的规范升级，其更能体现自身平台对接、海关联网端的高端服务优势。
风险提示：宏观政策风险影响跨境贸易。
（优品研究员/郑灿）
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