成人装延伸童装已经成为共识，成人延伸品牌布局时间较专业婴童品牌较晚、收入规模相对较小、但成长性均较高。成人延伸品牌内部可以分为运动休闲品牌及时尚休闲品牌，其中运动休闲品牌布局时间较时尚休闲品牌更早，且体量较大，主要为我国儿童鞋服消费初期以安全舒适为主，随着 80、90后时尚一代成为父母，对儿童鞋服的需求将走向多元化，成人时尚休闲延伸品牌将迎来发展机遇。
江南布衣、太平鸟、拉夏贝尔都属于时尚休闲延伸童装品牌的代表，其中拉夏贝尔在2013年推出自主品牌La Chapelle Kids。自2016年开始拉夏贝尔业绩低迷，2018年提出要发力童装和男装，试图拯救增收不增利的窘境。
Part1：拉夏贝尔2018年动作频频，收购、改革一样不落
拉夏贝尔（La Chapelle）品牌始创于1998年，是来自上海的经典之作。拉夏贝尔设计和销售适合都市女性的流行时装和饰品，将法国浪漫、时尚、优雅的服饰文化引入到中国人的生活中。LA CHAPELLE 少淑品牌，主要针对25-35岁都市办公室女性设计，线条简洁，优雅精致。
收购
上半年，拉夏贝尔完成了对法国 Naf Naf SAS 40%股权的收购。Naf Naf品牌于1973年在法国创立，主要从事女装产品及配饰销售。在法国、西班牙、比利时及意大利等地区共拥有超过400家门店。
11月26日晚间，拉夏贝尔披露收购NafNafSAS 60%股权的预案称，全资孙公司 LaCha Fashion I Limited拟出资3534万欧元收购LaCha Apparel II Sàrl60%股权，从而间接收购Naf Naf SAS 60%股权。本次交易完成后，Naf Naf SAS将成为拉夏贝尔的全资子公司。
改革
今年五月份，拉夏贝尔因为建立自身小程序而步入腾讯生态圈。拉夏贝尔和腾讯战略合作，主要是着力社群电商、会员转化等方面开展深入的数字化合作，同时借助腾讯智慧零售的工具，实现多场景的消费链接。腾讯作为中国最大的社交平台，活跃用户超过10亿，拉夏贝尔此次的布局不知是否能获得更多年轻消费者的品牌认可。
值得注意的是，未来，拉夏贝尔还将加快男装及童装渠道建设，强化产品力，加速培育业务新的增长点。
上海拉夏贝尔有限公司12月4日晚间发布公告，董事会审议并通过了关于调整A股可转债发行方案的发行规模及募集资金用途的相关议案。其中A股可转债发行规模由不超过15.3亿元人民币(单位下同)调减为不超过11.7亿元。
Part2：拉夏贝尔独特的经营之道
全直营式销售网络，区别于同行业大部分竞争对手，拉夏贝尔主要采取全直营的销售模式，直接控制和经营所有销售网络。零售网点的数目也由2017年底的9448个增至2018年6月30日的9674个。
在拉夏贝尔看来，直接控制和经营销售网络(除控股子公司少量加盟门店外），不仅便于其以统一的标准规范管理所有网点，提升销售服务品质，以向消费者提供良好的消费体验，也有利于公司管理层利用终端销售数据，针对市场变化作出及时、准确的决策;有利于产品开发和设计人员及时获取市场信息。
在渠道布局方面，近年来加大购物中心渠道拓展力度，调整城市布局，进一步挖掘市场空间。截止2018年6月30日，拉夏贝尔购物中心网点数量占比达39.8%，对应营业收入占比达43.1%。同时，积极调整百货商场店铺，优化现有门店，关闭店销欠佳门店，提升渠道质量。
线下渠道着重服务质量提升与终端陈列效果优化，通过门店迭代升级，着力提升店铺形象;线上渠道方面，着力流量运营及品牌营销，提升品牌活跃度，提供差异化产品组合;形成了百货商场、购物中心及电子商务全渠道发展格局。
根据其公布的服装行业相关经营信息公告显示，拉夏贝尔的营收主要来自于线下，其中上半年，专柜营收18.46亿，毛利率60.9%，专卖营收18.87亿，毛利率66.1%；直营店营收3.72亿，毛利率63.5%；电商收入为6.26亿，毛利率59%。
Part3：拉夏贝尔试图用童装解救增收不增利窘境
拉夏贝尔虽然今年以来营收还在增长，但是净利润却出现了较大幅度的下滑。根据半年报数据，公司净利润和扣非后净利润分别为2.36亿和1.85亿同比分别下降16.3%、24.29%，自2016年以来依旧是增收不增利的局面，而今年上半年净利润大幅度下滑，公司解释为由于第二季度销售下降导致库存增加以及部分新品牌处于培育阶段、货品运营资金支出同比增加导致。此外今年公司收购的法国品牌NAFNAF SAS业绩低迷细化，也是拉低整体利润的原因之一。
根据拉夏贝尔半年报，公司上半年营收43.79亿元较去年同期42.82亿元同比上升2.26%，童装品牌8eM实现营收8.92亿，同比增长87.3%，毛利率62.5%，成为公司新的利润增长点。公司指出，由于全新的童装品牌承接原有女装品牌的亲子装业务，同时又充分利用研发和供应链资源共享优势，未来将成为公司主要利润增长来源。
童装方面推出全新童装品牌8EM，一则承接原女装品牌La Chapelle kids、Puella kids等亲子装业务，二则充分利用研发和供应链资源共享优势，充分展示个性化、时尚性和性价比。报告期营业收入实现同比增长87.3%，未来将是拉夏贝尔着力培育的新的利润增长点。
目前来看，虽然公司当前童装业务规模仍较小，但凭借公司出色的渠道拓展能力与品牌培育能力，有望获得持续快速发展，分享行业红利。