本周市场观察2020-13期（总第129期）
本周美联储祭出了救市终极大杀技——无限量QE，也就是说美联储将不设额度上限买美国国债等有价证券。美国联邦储备委员会23日宣布，将继续购买美国国债和抵押*款贷**支持证券以支持市场平稳运行，不设额度上限，相当于开放式的量化宽松政策。在无限量QE消息的刺激下，美股应声止跌反弹，结束了原有的熔断节奏。
这是多么熟悉的配方和味道。想当年，2015年6月股灾的时候，中国人民银行也用了无限额度的办法终止了A股持续下跌：
2015年7月8日上午，中国人民银行发表声明称，将继续通过多种渠道支持中国证券金融股份有限公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。声明强调，为支持股票市场稳定发展，中国人民银行积极协助中国证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再*款贷**等方式获得充足的流动性。
2015年7月9日，上证指数和深证成指纷纷爆出大阳线，股灾1.0就此结束。
美元荒在美联储无限量QE的刺激下，也于本周结束：
美元指数本周连续收出5根大阴线，再次回到98-99区间范围。美联储大肆印钱，虽然终止了美股的暴跌和熔断，让我们没法在近期看到第5次熔断，但它是在透支美元的信用。本周美元的下跌，极有可能是各国开始抛弃美元的先兆。
从最新的疫情数据上来看，美国和意大利的确诊数量已经双双超过中国：
此次经济的冲击很显然是疫情导致的，而非流动性不足。之前的文章里面，我已经不止一次的说美国当前的救市策略无异于丢驴吃药。有病不治病，政客们却只顾着不停的给钱和甩锅，难道这就是特朗普声称的“让美国再次伟大”？
尽管美股近期的股灾1.0结束了，但是正如前文所述，美股是靠无限的流动性注入结束的股灾。此次美股股灾的导火索是疫情，而近几年美股的暴涨一方面是企业自身的股份回购，另一方面是低利率催生的杠杆资金。企业大量的资金回购股份，必然会影响到企业的现金流，从而降低企业竞争力；而杠杆资金就更是惊弓之鸟，一旦股市原本的上涨出现了一些风吹草动，最先跑路的就是这帮加杠杆的。这一点在2015年A股的杠杆牛中体现得淋漓尽致。
“无限额度信用卡”终止了A股2015杠杆牛的暴跌，但1个多月以后，全体股民迎来的是股灾2.0。无限量QE也同样终止了美股近期的熔断和暴跌，但若干天之后，股灾2.0也许就会随之而来，2020年，也许可以见到美股的第五次甚至第六次熔断。毕竟在疫情还在疯涨的情况下，人们根本无法对企业未来的盈利建立多么强大的信心。
病毒没有国界，感染不分种族。疫情的快速蔓延，使得人类不得不再次团结起来，越来越多的国家开始认同人类命运共同体的理念。3月26日晚，G20历史上的首次视频峰会召开。G20成员国领导人及疫情较为严重的西班牙、瑞士、新加坡等部分非G20国家领导人出席会议。成员国正向全球经济注入超过5万亿美元应对疫情。无论5万亿应对疫情效果如何，但这些钞票无疑都是构造未来超级大牛市的流动性根源。
病毒不是某一个国家的特产，当然，钱也不会是一个国家出。至于大佬们如何确定这5万亿各国的分摊比例，还要在接下来的新闻中逐步公布。但有一点是确定的，这些钱终究是要用来买物资的。无论是医疗物资，还是生产物资，都是需要生产力才能制造出来的。资金的最终流向，还是有生产力的国家。
本周中国人民银行除了3月26日在香港发行了100亿元的央行票据，在大陆市场并未开展公开市场业务操作，因为流动性处于合理充裕水平：
本周的上海银行间同业拆放利率Shibor，尽管短期利率有所波动，但整体还是呈现继续下行态势：
3月份的Shibor利率曲线图比数据表看起来更加清晰：
很显然，当下国内的流动性是充裕的。
债券市场高企，股票市场不举以及商品市场萎靡，这些现象无不在向世人宣告：当前是经济下行，通胀下行构成的衰退阶段。
美林投资时钟理论清晰的指出，衰退期过后是复苏期，复苏期股票弹性最好，收益率最高。那么，是不是这个时候该抄底买股票啦？买啥股呀？还是先看看本周股票市场的数据。
这是上证指数近期的走势图表：
这是深证成指的走势：
本周沪深两市明显处于暴跌之后的反弹之中。而且周五的阴线，给人了一种很不好的感觉，仿佛这个反弹就要结束了。两市成交量在本周继续萎缩，周五沪深两市的成交金额仅为6339.12亿元，创出了3月份以来成交金额的新低，说明很多资金已经停止了交易。
A股也完了吗？还是A股悄悄就此见底了？这个问题其实并不好回答。但是，经过暴跌之后，大盘相当于受到一个强烈的扰动，接下来的走势还是要参考阻尼振动模型。
尽管实际情况可能要复杂的多，也可能有些读者不理解。但借助这个模型可以很清晰的理解接下来行情的走势。暴跌之后出现大幅反弹是很正常的现象，而幅度注定是衰减的，随着成交量的下降，反弹的持续性就可能更成问题。
可随着时间的推移，前期暴跌的能量基本衰减结束，市场即将步入随机运动状态，成交量如果继续萎缩，那么市场将在横盘中等待下一种力量对市场产生新的影响，从而形成新的方向。新闻联播告诉我们，当前国内的疫情已经基本得到有效的控制，全国各地都在积极进行着复工复产的工作，总的形式可以说是比较乐观的。如果国内疫情不出现大幅反弹和二次蔓延（估计疫情反弹可能性不大），那么经济工作注定是要稳定向前推进的。
疫情的冲击已经是完成时，接下来的稳经济保增长是重中之重。很显然，疫情已经严重影响了百姓的日常收入，因此，接下来的几个月，消费疲软基本上是确定的。什么换手机、换车之类的消费，预期注定明显下降。
比如，前段时间比较强势的芯片集成电路类个股，近期很多都疲软了，甚至回调的比较深，逻辑就比较清晰了。疫情之前，由于5G产业的爆发，新一轮的手机换机潮可能会来临，毕竟谁不想尝试一下新鲜的5G呢。很多为手机服务的芯片及其它零部件的需求就被预期会放量。但实际情况是，疫情来了，大家在家宅着，天天吃自己家咸盐，用自己家WiFi，暂时不想换5G手机了（主要原因还是没钱）。原本5G手机放量跟随放量的那些芯片和零部件，需求预期自然就下降了，股价跟随下跌也就是自然而然的事情了。