在过去的一年里，伴随着美债超发的，是美债海外投资者的大幅抛售，作为美债的前两大债主，在过去的一年里，更是大手笔减持。不禁让人猜测，难道美债不香了吗？ 作为美国的忠实盟友，日本大举抛售美债的行为难道不怕美国给穿小鞋吗？另外，中国历史性的大量减持，在中美关系敏感期，是否有特殊的意义呢？
2月份，美国财政部公布2022年12月的国际资本流动报告（TIC），根据数据显示，中国和日本在12月份分别对美债小幅减持，日本减持60亿美元，中国减持31美元。
再来看2022年的全年，日本总计减持美国国债高达2275亿美元，减持幅度超过17%；而中国也减持了1732亿美元，减持幅度也接近17%。
在分析减持原因之前，我们先回顾一下过去的一年里发生了两件对全球经济有深刻影响的大事：
第一件，2022年的2月24日，俄乌冲突开始，俄罗斯被制裁，其大量美元资产被冻结，甚至被踢出美元为主导的SWIFT支付系统。
第二件事，美国在高通胀下启动加息，通过7轮共加息425个基点。
第一件事给了部分国家当头一棒，也是一个警告，美元资产不可靠，外储多元化，去美元化将成为未来一段时间的主要目标。
第二件事将快速拉升美债收益率， 部分小伙伴可能不了解，其中拉升美债收益率对美债持有者并不一定是好事，并不意味着持有美债更划算。比如十年期美国国债在发行时有个固定的票面利率，但是我相信很多投资者可能都不可能拿在手里10年不动等着收利息，而就算这样，前几年发出的美债利率也并不高。因为美债的超高流动性，大部分投资者会在适当的时机卖出，因此，美债的价格就会是波动的，那么美债收益率也会波动，其实这个同我们国内的可转债有点相似。那么美债收益率快速拉升，也意味着美债价格在不断下滑。从这个层面来讲，持有美债是一个亏本的买卖。
理解了以上两件事，我们再来看看中国和日本为什么在2022年如此规模的减持美债？
首先来看日本， 我分析有两方面的原因：
第一，为了规避风险，以免美元资产价值缩水，刚才讲过，加息导致美债价格下滑，持有美债就是在亏本，在利益面前做这样的选择，正常，毕竟人家持有的高达万亿的规模，减持避险很合理。
第二，美国加息，导致美元强势，那么以日本来说，本币在2022年大幅贬值，具体数值大家可以查查，反正贬值幅度是很吓人的，那么为了维持汇市的稳定，就需要减持美债来增加外汇储备，以应对非正常情况发生，甚至用来无限量购买本国国债来托底。
从以上两分布原因来看，日本减持美债完全是出于被动的自保行为。
那么中国减持美债的行为又是出于什么样的考虑呢？首先我们知道，我们国家多年来贸易顺差的积累，外汇储备庞大，人民币也没有发生一边倒的贬值。因此并不会像日本一样是出于被动的自保行为。
这里分析也有两方面的原因：
第一个呢和日本相同，美债价格下跌，适当减少持有量，降低风险，减少亏损，正常的市场行为。
第二个，与日本不同的是，大手笔的减持可能是出于资产安全考虑，有美国冻结俄罗斯的资产先例，美国并不讲诚信，美元也并不可靠，不得不让我们思考，如何保证我们老百姓辛辛苦苦几十年积攒的钱安全，才是重中之重。外汇储备多元化，人民币国际化，甚至绕开SWIFT系统直接用人民币结算，这些都是必选项，那么降低美债的持有份额，减少了对美国的依赖，也在情理之中，因此，去美元化，减持美债势在必行。
未来，中国很可能会继续减持美债至一个合理的阶段，而反观日本，在本轮美元加息结束后，很可能将保持一定规模的美债持有量，毕竟日本是美国的小弟，有些事情他没权决定怎么做。你怎么看呢？欢迎在评论区分享你的看法。