行业重磅会议透露政策将放大招，产品火爆供不应求，这只又要成妖

*子烟电**：盈趣科技、劲嘉股份、华宝股份、集友股份、麦克维尔

*子烟电**行业最近又开始升温，近期也是狂轰了多篇深度报告和动态点评。

最新的一个变量是政策端或有积极变化。7月5日，行业新型*草烟**制品发展座谈会在北京召开。这次会议意味着一个重大信号。即监管层面认可了新型*草烟**在未来*草烟**产业发展中重要地位。这是一个标志性事件，政策东风日益临近。

*子烟电**行业到底发展的怎么样？哪些上市公司真正受益？在此，分享研报，科普下这个行业。

①IQOS最燥热：供不应求，最大的短板就是没货 发展*子烟电**在全球已是大势所趋，全球占有率达到67.2%的四大*草烟**巨头，近年来都在砸重金做研发。 菲莫国际从08年起，投资超45亿美元元用于低风险*草烟**产品（RRPs）的研发和科学检验。其研发出的产品IQOS，全球追捧。来看几组火爆的数据： 市占率&转化率。截止2018年Q1，2年多的时间里IQOS 日本市占率从一开始不足1%迅速增长至15.8％。除了日本以外，菲莫国际还在瑞士、俄罗斯、葡萄牙、德国、加拿大等国家的各个城市相继推出了IQOS。根据菲莫国际的年报数据，在使用IQOS的消费者中，希腊、乌克兰、罗马尼亚的转化率均接近80%。 短短两年，营收暴增近30倍。自推出以来，iQOS销量及所占营收比持续提升，由2016年1季度单季收入5500万美元增长至2017年4季度单季收入16.43亿美元，所占公司全部收入比例也逐渐接近20%。 供不应求，限购！缺货！产能一直在扩张，最快可能年底在外国上市。

②国内方面：目前小范围出口 国内*草烟**公司也是加速布局加热不燃烧新型*草烟**的研发。国内的*草烟**公司的加热不燃烧全套产品已经研发出来，但还处于试水阶段，目前只小范围出口。 四川中烟是我国第一家规模生产并出口加热不燃烧卷烟的企业，其生产的“宽窄功夫”加热不燃烧*草烟**在韩国推出后广受关注；湖北中烟已经开始按照订单需求组织生产。湖南中烟的超声雾化*子烟电**（U-sonicig）、云南中烟的MC*子烟电**等均实现了对外出口。

③标的方面： 天风特别提及盈趣科技。*子烟电**部件业务从2015年起爆发增长，一是直接向*子烟电**制造商 Venture稳定供货。二是，IQOS精密件的二级供应商。*子烟电**部件业务营收比重从15年的29.95%上升到73%。毛利率更是从15年的30%左右，上升到48.94%。

4. 紧急上调目标价！这个重磅事件一旦落地，此公司利润立刻暴增77%

上海机场

上海机场免税业务扣点大幅提升+卫星厅启用带来免税商业面积增长50%-100%，将大幅增厚公司业绩。

①短期催化剂，浦东T2扣点或将大超预期

浦东机场T2免税店销售规模国内最高，此前由日上上海（已被中免收购）运营，扣点较低。已于2018年3月31日到期，正在进行新一轮的招标。

对标首都机场2017年将中免、日上新扣点从原先的20%-25%幅提升至47.5%和43.5%；白云机场大幅提升免税扣点至出境35%、进境42%。考虑上海机场的定位及枢纽价值，浦东T2有望将扣点提升至40-45%区间，成为短期业绩的超强催化剂。

②卫星厅启用将带来免税面积50%-100%增量

卫星厅在建面积62.2万平方米，已经超过T1和T2的总和（27.8+48.5），将于2019年下半年建成投产。卫星厅与T1、T2配套供乘客候机使用，无办票区和安检区等刚性区域占用面积，可设置更大的商业面积。

③油料公司：稳定贡献投资收益

上海机场的投资收益占利润总额在20%左右。除了高德动力广告外，油料公司（持股40%）是投资收益的第一大贡献者。

④综上，分析师给出了盈利预测与估值

大家好 我是泰然庄主，只干强势股、妖股、龙头、热点、底部启动翻倍牛股 每天早盘尾盘定时更新！