最近，由安踏体育、腾讯等投资方组团以46亿欧元向芬兰体育用品集团、始祖鸟母公司亚玛芬（Amer Aports）发出收购要约，并得到Amer Sports董事会认可，其董事会已经一致要建议股东们接收这个收购要约。
从咨讯得到，亚玛芬旗下拥有很多的世界一流运动品牌：加拿大户的外装备品牌"始祖鸟"，法国山地户外越野品牌萨洛蒙，美国网球装备品牌威尔逊，奥地利滑雪板品牌Atomic Skis，奥地利滑雪装备品牌Atomic，芬兰户外装备品牌Suunto和美国跑步机品牌Precor等闻名于世的大品牌。
不过根据收购要约条款、流程看，这笔交易，如果达成，有可能也要到2019年第二季度了。安踏等收购财团给出的报价是40欧元/股，溢价率达到了43%，此报价可以说是相当的阔气。根据芬兰当地报道，认为Amer的股票内涵价值也就只有30欧元/股而已，由此，可以看出，财团此次收购是势在必得，况且，目前也没有其他的竞争者来参与。
我们翻看了咨讯，亚玛芬体育近年来的负债多多，并且还有一定的债务风险。有相关人士估算，截止目前，该公司净债务尚有10亿欧元左右。所以如果按此计算，整个收购整合所需要的资金就需要大概56亿欧元，相当于人民币近440亿元，可谓是今年鞋服行业里最大的一笔并购案。
在本次并购案中，除了引入腾讯、Lululemon的创始人Chip Wilson等之外，安踏还进行了大规模杠杆融资。众所周知，杠杆的作用具有双刃剑，既可以放大收益，也可以放大损失。从国际类似案件中我们知道这种并购如果失败对一个企业的打击可能是毁灭性的。国际上，此类体量巨大的并购案失败的案例非常多，安踏在本身并无多少海外并购经验和同时运营如此众多高端品牌的经验缺失的情况下，动用如此大手笔，成功可谓是难上加难。
我们有看到，自2009年开始，安踏体育把收购FILA的中国区业务作为多品牌运作的起点，目前，安踏体育旗下有两大母品牌及7个收购品牌，基本覆盖了大众和高端两块市场，涉及了儿童、户外、休闲运动等领域。在FILA亮眼的成绩之下，"安踏”这个嫡系品牌就没有那么入消费者法眼了。所以，如何融合多品牌，进行品牌升级、管理升级、运营协调，必将在未来一段时间内继续考验安踏体育。
根据安踏体育2018年中期报告，上半年的营收达105.5亿元，同比增长44.1%；净利润为19.4亿元，同比上涨34%；毛利率为54.3%，同比上升3.7%；经营溢利率从25.9%降低至25.5%。公司对此的解释是由于销售及分销开支增加、新品牌亏损所导致。而财报中亦显示平均存货周转日数为83天，同比增加15天。并购案对安踏是福是祸，我们无法预估，但我们还是真心的希望我们的民族品牌能在国际上走的更长久，发展的更强大。
（综合自：新浪财经、证券日报、经济日报、投资者报）关键词：盘点2018年大事件 奢侈品 时装搭配
配图源自网络，版权归版权方所有。
轻阅读，涨知识，关注@精彩总是不计划，每天时尚一点点