1997年，金融危机肆掠亚洲，以索罗斯为代表的国际对冲基金携巨款攻击泰铢，迫使泰铢放弃兑美元固定汇率，一泻千里。这场战役从暗流涌动，到明枪暗箭，一直到大打出手，战败泰国政府百亿美储化为乌有，最终只能向国际货币基金组织*款贷**以恢复国计民生。
在97年之前的10年里，泰国经济的高速发展依赖于外贸，但是贸易逆差过大。泰府有急于取代即将回归的香港成为亚洲金融中心，加速了资本项目的开放。96年美元带到泰铢升值，同时日元贬值，从而重创泰国对日本出口贸易。到96年底，泰国需要在一年内偿还的短期外债达到477亿元之多，而外汇储备仅有372亿美元！
97年，随着泰国经济下行，资产泡沫破裂，金融问题凸显，国际投机资本开始大规模进攻。在2月份，投机资本借入泰铢并抛售。在14日，汇率在26.18泰铢兑1美元，为10年来最低点。泰国央行随后回击，在外汇市场上大量购买泰铢，并提高短期借贷利率，增加投机资本的成本。虽然短时间稳定了汇率，但是泰府外汇储备消耗迅速，并且高利率对本国经济伤害很大。
与此同时，另一个战场正在悄然开辟，泰国政府对此浑然不知。在2和3月份，国际炒家分阶段抛空远期泰铢，泰国银行间市场上卖泰铢买美元的远期合约规模达到惊人的150亿美元！5月底，泰铢到达26.6泰铢兑1美元的低点。泰国政府采取反制措施：一是在远期和即期市场大量买入泰铢；二是联合东南亚各国筹措资金干预市场；三是严禁拆借泰铢给国际炒家；四是提高隔夜拆借利率。泰国政府甚至采取非常手段，包括迫使泰国银行提供做空泰铢客户资料，打击发布负面消息媒体等等。但是一切为时已晚，6月份，国际炒家出售美国国债筹措资金对泰铢进行最后*击狙**。
6月初，泰国外汇储备仅剩60多亿美元。19日，泰国总理仍坚称泰铢不会贬值。27日，16家金融机构被勒令停业，泰国财政部长辞职，市场恐慌情绪进一步加剧。28日，泰国外汇储备只剩28亿美元。7月2日，泰国宣布放弃固定汇率，泰铢暴跌。国际炒家购回泰铢还本付息，大获全胜，而金融危机迅速蔓延到东南亚，波及全球新兴市场。