书已经读完几个月了，笔记也写了千字左右，看完别人的读后感后实在是迟迟不敢下笔成文。这不眼看快到了截止时间，还是得完成自己的承诺，都在老唐文章下留言要写了，不能打脸，也不能被吓死。于是又认真重读，写下自己的所思所想。
书中大多理念和文章都在唐书房看过了，但是初读此书还是有不小的震撼，虽然知道了投资肯定是自己未来要持续一生的事情，但是对是否“投资”对自己人生影响几何没有清晰的认知。老唐的这个表格很清晰直观。
都是22岁大学毕业，60岁不再工作。起点完全相同，都有1万初始本金，每年拿出3万做投资，不同的是
甲选择定期存款（利率按3%算，我父母的钱都是这么选择的）
乙投资股市，年化回报率10%，（定投大盘指数，算上股息差不多能到）
丙深入研究，投资股市年化回报率15%（确实不容易，所以才需要我们日拱一卒，持续学习，此书中也讲了逻辑和方法）
在60岁时每年取出100万元用于医疗以及享受消费，上表就是计算结果。
由图可知，相同的基础，挣得工资也一样多，只是由于见识和知识储备不同，导致剩余财富放的位置不同，带来的结果是天差地别。
这就是所谓的知识决定命运，选择大于努力。
我的父母就是生动的甲，地地道道的农民，干农活很累，每日面朝黄土背朝天，农忙之余还要去打工，辛辛苦苦几十年，攒下的钱变多了，但是购买力好像并没有，一场不大不小的病就可以让两口几十年的积累消失大半。是他们不努力嘛？是他们不知道节省嘛？
都不是，他们比我们要累得多，要努力的多，也比我们这些年轻人节省很多，啥都舍不得买。
事实和那个表格清楚地让我知道，如果我不能用知识充实我的头脑，我的晚年经济状况也许和我的父母殊无二致。
幸运的是刚毕业没多久的我接触到了价投，更幸运的是让我遇见了老唐。
是老唐让我知道了努力的方向，以及笃定的相信未来会美好，在这之前浑浑噩噩，生活充满了很多无望，结婚的年纪，父母催婚，村里的同龄人娃娃都俩了，但是回到村里又不甘心，不回又要在二十多岁的年纪，面对城市里几十万的彩礼和百万的楼房，以及没车没房就面对不了的未来丈母娘。没有唐书房，可能我也是躺平年轻人中的一员。
进入书房的一年时间里，刚开始并不知道得了宝贝，但是持续看了几个月书房文章，知道自己捡到宝了。然后就从第一篇文章开始认真看完了每篇文章以及下面每条留言。时时感慨，惊为天人，从逻辑上一步步推理盈利的必然，再加上事实的证明让我深信我也可以。
现在的我依然没车没房，工资也没变多很多，但是感觉完全不同了，没有了急躁和不安，还是面对和之前一样的车房丈母娘，心中已有清晰的方向，有的是笃定的一步步前行。真是山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！
言归正传接着说价投二，本文中第一个投资我加了“”，为啥嘞？因为接触书房前，生活圈里的人都认为银行存款不算投资，把投资等价于炒股，然而实际上并不是。
什么是投资？投资是为了在未来更有能力消费而放弃今天的消费。通俗说也就是把花剩下的钱去通过各种途径投出去，希望未来获得的钱能买更多的东西。
投资是我们每个人一生中都避免不了的事情，要么选择确定包输的存款（存款利率跑不赢通胀，看着钱变多，实际购买力持续下降），要么选择理财（也可能会亏钱了），要么投房产（这个未来升职空间可能不大了），要么期货，外汇，股票，收藏（短期波动更大）。
那么我们该选择什么投资呢？请看下表
哪怕从1929美国股市顶点每个月定投15美元，4年后就超过债券收益率，30年后也能变成6万美元，年化回报率12.72%，高出长债回报率8倍。美国是这样，我国呢？
1994—2021年中国股市万得全A指数10年滚动平均收益率（即某一年进入股市，期间不进行任何买卖操作，10年后的平均年化收益率）
《投资收益百年史》和《股市长线法宝》都用事实表明长期来看股票是最好的投资品。事实上是如此，但是过去成立不能完全代表未来一定成立，还需要逻辑上也对才行。
由于人民不断追求美好的未来生活，欲望激发创造力和实际劳动，分工的细化和劳动生产率的提高，经济从总体上来看还是持续发展的，一个国家经济的发展70%左右是由企业创造的，所有企业平均盈利增速≥GDP，大部分较为优秀的公司选择了上市，再加上上市后的融资便利和免费的广告效应，上市企业平均回报率又≥所有企业，（这里说的很简略，具体推导书中25-27页）因此
上市企业中 roe＞12%的企业回报率≥所有上市企业≥所有企业≥名义GDP≥实际GDP增速，因此我们投资上市企业中优秀的企业是有望达到15%的年化回报率的，最低也有个投资大盘指数10%左右的回报率兜底。
那么知道是长期来看股票回报率最高，那么什么是股票？
首先股票分为了“股”和“票”，
股指的是参股，就像几个人一起干了家小公司，你占了30%的股份，今年盈利10万，其中有三万就属于你。买股票也一样，只不过你的股份不是占比30%，持股比例缩小n倍以及没有对企业的掌控权而已。但是自己创办企业也不一定成功，劳心劳力大概率还没啥竞争优势，买“股”，一样相当于创建了企业，只不过企业比较成熟了，不需要自己操心经营，只需要持续跟踪，深入研究判断未来盈利趋势，坐等分红收益。而且还有个优点是你自己办企业前景不好也不能说走就走，买“股”却可以。
其次就是“票”，也就是可以交易的票据，这部分波动巨大，盈利或者亏损最明显也最吸引人，都希望低买高卖，然而实际因为税金手续费等，所有交易者这个整体随着不断交易，亏损的越来越多。无数事实证明这条路很难走通，牛顿和凯恩斯都折戟于此。我自认为我和前面两位大神没有任何可比性，这条路更不可能走通。
股模式有走通的吗？难道股模式就不需要接盘侠？
有走通的，比如股神巴菲特和他搭档芒格，而且股模式不需要接盘侠。因为买的企业盈利越来越多，如果股价一直跌，你可以不断拿分红去购买企业，直至最后收购企业。股模式不担心股价下跌，举个最极端的例子，茅台股价从2600跌到1700你会慌张，如果他跌到整个企业卖1万，跌得够多吧，你会担心吗？会买吗？
想都不用想，1万收购整家公司，然后每年500亿以上的利润都是你自己的，轻轻松松上服不服排行榜，这种事可能发生吗？
明显不可能，所以只要买的企业赚的是真金白银，而且还可持续，维持当前盈利又不需要大额资本投入，股价越跌越好，但是实际上不可能发生一直跌的好事。
知道了我们都躲不开投资，长期来看股票投资收益率最高，以及股票投资正确获利思路，那么接下来就是怎么投股票了。
股价=市盈率✖️每股盈利
两边同时✖️总股本就变成了
企业市值=市盈率✖️净利润
因此，影响股价或者说企业市值的因素就俩，市盈率和净利润，共有9种组合。
投投票的挣钱途径就是①②④，①就是戴维斯双击，股价和市盈率都提升，举例比如13年到21年的茅台。这种机会很少，需要运气。
最主要的获利模式还是②和④，
②是指在合理估值投优秀企业，不图市盈率增长，有更好，没有也无所谓，主要目标是获取跟随企业盈利增长获利。
④主要指烟蒂股投资，强调分散，以低市盈率购买企业，低市盈率大多时候也意味着企业有困境，注定了有的能走出来，有的不能，所以要分散，这类企业盈利可能变化不大，主要通过市盈率回归正常获利。
可以想想自己喜欢哪类，我比较喜欢②，比较省心，可以有大把时间干喜欢的事和继续研究公司。
那么目的就很简单了，以合理估值买入优秀公司，什么样的企业叫优秀企业？什么叫合理估值？
分析企业可以用波特五力模型，
1，要有潜在竞争者进入壁垒，如白酒的生产许可证，微信的先发优势产生转换成本巨大等。如果没有进入壁垒，当你挣钱多时会有无数人来分一杯羹，利润率自然会下降。
2，供应商议价能力，自然比较低更好
3，购买者议价能力，也是低些好
4，替代品威胁，没有最好，
5，行业竞争程度
从这五个角度去思考，就能看出企业的竞争力。找到了优秀企业，下面就是估值。按照股模式思考，买企业就是买他未来能赚多少钱，能分给自己多少，也就是买的公司未来现金流，将未来现金折现到现在，但是这个操作性不强，老唐推导出了一个更适合实战的算法（具体逻辑和推导请看书）
当企业满足
1，赚的是真金白银
2，盈利可持续
3，维持当前利润不需大额资本投入
的前提下，取无风险收益率（比定期存款高一点点）的倒数，如3%到4%的无风险收益率，合理市盈率取25-30。
①三年后合理估值=合理市盈率✖️预估企业三年后的自由现金流。高杠杆企业打七折。
②三年后合理估值打5折就是买点，✖️150%或者50倍市盈率是卖点
③买点买入，卖点卖出，中间呆坐不动。
如图
至此，学会如何面对波动和计算买卖点，唯一需要研究的就是深入研究企业，这样才会在判断企业三年后的净利润时不至于误差过大。在没有能力弄懂企业时可以先用大盘指数代替。直至能回答出下面四个问题。
①这家公司通过销售什么商品或者服务获取利润？
②它的客户为什么从他这里购买，而不是选择其他机构的商品或服务？
③资本的天性是逐利的，为什么其他资本没有提供性价比更高的商品或服务，抢占他的市场份额或利润空间？更高的性价比可以是同样的质量或数量＋更低的价格，也可以是同样的价格＋更高的质量或数量
④假设同行挟巨资，或者其他产业巨头挟巨资参与竞争，该公司是否能保住乃至扩大自己的市场份额？
能清晰回答这四个问题，就可以开启自己的投资啦。最后让我们日拱一卒，逐渐挖出属于自己的第一个，第二个，……能力圈。
最后，感谢唐师。