这是熊猫贝贝的第1671篇原创文章

2023年进入4月以来，在2周不到的时间里，三个庞大的，具有足够影响力，并且有着明显的资本主义色彩的投资资本，都宣告要减持、抛售中国知名公司的股票了。

这个具有趋同性的动向，在当下这个对于全球来说，都比较特殊敏感的阶段，是很有看头的。

也很值得深入挖掘一下动向背后，这些代表了全球最敏感，最聪明的逐利资本大户，做出这样的选择，是有着怎样的考量和现实原因。

更重要的是，这样外围资本动向，对于当下正处于复苏关键阶段的中国国内经济，资产领域，还有金融市场，是否会造成影响？

这篇文章，就将基于对三个最新海外资本撤出中国关联投资的动向的详细复盘和梳理，结合现实，对动向背后的可能动机和博弈考量进行深入，有依有据的挖掘和讨论。

并对后续，可能出现的资本走向，以及对中国国内经济的影响，进行理性研究。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
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几大资本，不约而同减持中国资产，是怎么一回事？

首先来看的是，被中国投资者所熟知的股神巴菲特，在比亚迪的财报发布3天后，选择了减持。

4月11日晚间，港交所披露易显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在3月31日减持248.05万股比亚迪H股，减持均价217.67港元/股，总价值约5.4亿港元。

经过梳理，这是港交所第10次披露，巴菲特减持比亚迪H股，并且巴菲特减持股份数量已占其持股数的46.79%，累计套现约231.25亿港元，累计获利约222.83亿港元。

• 2022年8月24日减持133.1万股比亚迪H股，均价277.1016港元/股
• 2022年9月1日减持171.6万股比亚迪H股，均价262.7243港元/股
• 2022年11月1日减持329.7万股比亚迪H股，均价169.87港元/股
• 2022年11月8日减持578.25万股比亚迪H股，均价196.9945港元/股
• 2022年11月17日减持322.55万股比亚迪H股，均价195.4212港元/股
• 2022年12月8日减持132.95万股比亚迪H股，均价201.3432港元/股
• 2023年1月3日减持105.8万股比亚迪H股，均价191.44港元/股
• 2023年1月27日减持155.45万股比亚迪H股，均价226.32港元/股
• 2023年2月3日减持423.5万股比亚迪H股，均价257.9港元/股
• 2023年3月31日减持248.05万股比亚迪H股，均价217.67港元/股

巴菲特此次是否因为财报数据导致减持，外界不得而知。但令人关注的是，巴菲特2008年开始投资比亚迪，持有周期达到14年，为何从去年开始密集减持？

值得注意的是：就在今年2月份，在《每日日报》举行的年度投资者活动中，伯克希尔副董事长芒格曾谈及减持比亚迪一事。

芒格表示，比亚迪的市盈率已经是50倍了，价格已经不便宜。当然，从业绩方面来看，今年它可能会有50%以上的业绩增长。“我们不是现在抛售比亚迪，我们之前就出售了一些比亚迪股票，主要因为比亚迪的股价已经很高，现在比亚迪的市值已经超过了奔驰的市值。这不代表我不看好它了，比亚迪是非常了不起的一家公司。”

话说得很漂亮，意思也很清楚，看好，但是不要了。

已经持股了15年之久的巴菲特，在7个月的时间里，快速、果决地抛售了近一半原本持有的比亚迪股份了。

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接着，4月11日，腾讯大股东Prosus更新了回购计划进展，表示将把9600万股腾讯股份以凭证形式存入港交所中央结算系统，以便随着时间推移有序进行交易。按照此前南非股东每日减持100万股左右的计划，9600万股至少需要3个月左右才能完成减持。

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去年南非大股东的减持计划持续了半年，对腾讯股价造成压制。为应对南非大股东减持计划的重启，近期腾讯也重启了每日回购三亿计划，以抵消减持带来的影响。

受此消息拖累，腾讯当日股价（2023年4月12日）大跌5.15%。

南非大股东减持的9600万股仅占总股数的1%左右，而腾讯单日下跌却超5%，代表市场对去年南非股东减持带来的抑制股价的阴影情绪仍在。不过，今日腾讯股价已有所支撑企稳，市场开始认为减持计划重启带来的影响将小于去年持续压制腾讯股价的程度。

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同样，腾讯的派息式减持美团，使得南非股东Naspers获得美团约4.4%的股权，大约将产生300亿人民币的回报。

腾讯上一次通过派息式减持京东时，Naspers获得了4%的京东股权，在获得分红的半年内就已将京东股票清仓。这使得市场也在预期南非股东减持计划重启，美团也将受到减持的影响。

在过去2年，南非大股东曾经3次大规模减持腾讯，分别在2021年4月份减持1.92亿股、2022年9月份减持7676万股、2022年12月份减持1.03亿股。

有意思的是，在第1次减持的2021年4月7日，Prosus曾经表示，至少未来3年不会进一步出售腾讯股份，但实际上，减持并未停止。

当然还没有完，4月13日消息，软银已采取行动，出售其在阿里巴巴的几乎所有剩余股份，以在市场低迷打击其科技公司投资价值之际筹集现金。

美国证券交易委员会的监管申报文件显示，软银已通过预付远期合约出售了价值约 72亿美元 （约合495亿元人民币）的阿里股票，这些远期合约将最终使软银在阿里巴巴的股份减少到3.8%。去年，软银已出售290亿美元的阿里股票。

阿里方面对此称：没有口径（不予置评）。

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隔夜美股市场阿里巴巴跌5.93%

软银是阿里巴巴最早的一批投资者，2000年，软银集团创始人兼CEO孙正义向阿里巴巴投资2000万美元，帮助其成长为全球最大的科技公司之一。

最高时，软银集团曾经持有大约34%的阿里巴巴集团股票，如今大约只剩十分之一。

2023年2月，阿里发布公告称，软银持有的阿里股份已低于提名该公司董事所需的15%门槛，因而失去了阿里董事会席位。

三家中国公司，分别对应新能源（中国新能源产业标杆头部企业比亚迪），互联网（国内最大的社交媒体和游戏的腾讯），还有平台经济（阿里巴巴核心业务电商）。

无一例外的是，作为过去15-20年内，对影响中国产业发展最重要的3家公司的外部股东们，曾经不离不弃、风雨相随的他们，抛售股票的决心是果断的、干脆的、绝不拖泥带水给外界幻想的。

事情就是这么一个事情，来源可溯，信息可查。

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外资减持中国公司股票动向背后，透露出怎样的利益考量？

减持就减持，合理合法，说再漂亮的话其实意义都不大，抛开一些表象的诸如业绩，股价，还有行业风险不谈，资本减持，从利益角度和商业逻辑层面来看，本质就三个，而且这样的本质和普通投资者的认知是完全不一样的：

要么是认为时机成熟了，出手收割，高位套现，减持变现，落袋为安，然后寻找下一个资金潜伏对象；

要么就是自身出现资金缺口和现金流压力，需要变卖资产回血。

要么，就很现实了，那就是有更高收益，更具备确定性，以及更安全的全新选择出现了。

跨境投资的资本，没有什么道德可言，更没有什么情怀可谈，极致逐利，精明敏感。

这些资本主义特征的资金，从中国的几大头部行业代表公司的股票中，用脚投票，选择跑路，实际上，并不是什么好消息，特别是对于参与国内金融市场的群体和资金而言，更不是什么正面积极的消息。

如果某只股票被外资减持，可能说明外资短期不看好A股市场上涨空间，是利空的信号。

其实投资这个事情，做到一定规模的朋友就应该能感受到，投资动作，就不会很纯粹了。

足够大的规模，足够具有确定性的回报，还需要做两件事，下注和站队。

所以说真正的投资是需要信仰的，不管是赌博还是挑选阵营，选择赛道，是不是这个逻辑？

从2022年年初至今，新兴经济体在汇率和股市的表现均受两大因素影响：中美贸易谈判进展和美联储利率决策。

资本站队，最明显的动向，就是真金白银的押注和持有，这是一个方面。

另一方面，其实外围资本减持，除了自身资金需求以外，从2023年以来中国国内金融市场的行业，也能说明很多问题：

随着海外投资者对中国经济重新开放的希望，转变成对中国货物运输量下降和房屋、汽车市场低迷的担忧，海外投资者已逐步减少购买中国的股票。

简单来说，就是外资对中国复苏短期的爆发和表现，并不持看好态度。

短期表现不佳，不代表后续发展不好，但是对于资本而言，对于不确定性和等待成本的厌恶，是本能。

所以，对于看不准中国这一轮在美国围堵之下的复苏和持续发展不具备信心，导致了外资对中国资产的减持，这很合理。

这是第二个方面。

最后，当然这些资本动作背后，也不排除有美国和华尔街，不上台面的一些动作，大家可以参考一下3月份美国硅谷银行暴雷以后，瑞士信贷紧接着就危机爆发，和当下外资跑路，形式不一样，但是本质内核可能是完全一样的。

总的来看，资本从中国资产中跑路，不管外界如何分析，实际上结合实际来看，并不复杂。

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影响分析和趋势研判：后续外资对于中国资产的可能走向以及对应影响

当下直接和中国国内经济关联的外资主要三种：

一种是产业资本，也就是来中国进行实体产业投资的，这是对国家和民众而言最受欢迎的外来资本，当然，这也是国家层面最重视最关注的重要资本力量；

一种是投资资本，往往是以持有在海外资本市场上市的优质中国公司股票的形式存在；

最后一种，就是投资热钱，习惯将这种钱称为“北上资金”，即从香港股票中流入大陆股市的资金，由于香港股票市场发展比较成熟，所以北上资金嗅觉比较敏锐。

不管外部资本包装的如何花里胡哨，最终都是通过这三个渠道，和中国国内经济产生关联。

三种外资，体量，影响，动向的威力，其实完全不在一个水平线上。

北上资金因为中国的货币管制和资本管理环境，掀不起什么浪来，最多隔三岔五对国内金融机构造成降维打击，顺便撸一把羊毛而已；

产业资本，这个已经上升到国家经济利益层面，由国家主导，重要性自然不用多说。

就是这个投资资本，其实才是最有看头的一个，论规模，比北上资金要大，论影响，也是碾压金融市场，能够决定金融市场走向的。而且这个资本，绝大多数，都是美元资本。

美元资本，正常情况下是逐利第一，但是实际上在非常时刻，就会成为美国的提线木偶，而这个线，就是美元。

接下来，海外投资资本，结合现实中美博弈大背景，以及中国当下经济复苏的阶段情况来看，有三种走向可能：

第一，更多的海外投资资本减持中国资产，这会给中国国内经济复苏，特别是金融市场，带来必然的压力和冲击；

第二，维持现状，在相对稳定的情况下，以较低的频次和规模进行减持，这对中国的影响相对温和‘

第三，在特定的节点或事件出现以后，清仓式减持，甚至踩踏效应明显的集中减持。

或许有人会问，为什么不说增持的可能情况呢？

对于其他资本是有可能的，比如沙特找中国借人民币来投资中国的产业和公司，这个接下来有明显的增长想象力，但是“美元资本”，基本不具备进一步增持中国资产的可能。

俄乌冲突爆发，俄罗斯的外汇储备被美国制裁冻结的事情，就发生在2022年，大家可以试想一下，如果这样的事情发生在中国，是一个什么情况？

很现实，美国一夜之间清零，中国的外汇储备和持有的美债，神仙打架，夹在中间的小渣渣能讨得到什么好处？

粉身碎骨都是最理想的，遇到美俄当下这种全面对峙和博弈，资本才是求生不能，求死不行的煎熬。

所以，厌恶风险，极致敏感的美元资本，最好的选择是什么，不言而喻。

当下种种动向完全可以看作是美国针对中国，在金融层面发动的一轮有组织的阳谋冲击。

短期来看，其实就是美国针对这一轮中国经济复苏外部助力的干扰，对国内影响是有，但是主要就集中在金融市场了，没有外溢风险。

中长期去看，只要稳住产业资本基本盘，管好投机热钱炒作套利空间，并且在地缘风险上坚持政策定力，那么投资资本的影响，就能忽略不计。

实际上，当下外资选择从人民币资产中跑路，太正常了，不过肯定会有一些贩卖焦虑，包藏祸心的群体会进行过度解读和营销炒作。

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写在最后：

如何从更高的维度，来看请当下全球资金博弈的一条关键主线？

福无双至，祸不单行，这是中国古典智慧对规律的一个绝妙总结，用来形容当下中国经济所面对的现实挑战和环境，再合适不过。

实际上，海外资本再中国解封后最初的投资狂热基本上已经过去，沪深300指数从2022年10月底的3508.7的低点强劲反弹，更多的是在北京2022年12月7日取消“清零”严厉防疫封控政策后暴涨起来的。

然而，即便是在这期间，许多海外资本的投资意愿也没那么高。

有一条关键主线，也就是中美关系的走向，引发的担忧实际上很大程度决定了逐利资本的态度。

类似的担忧近期也因一系列因素而加深，包括中国房地产市场、港口、电动车制造商低迷的销售数据，美国提升利率，以及美国击落侵入美国领空的中国高空侦察气球后引发的地缘政治紧张升级等。中国国营房企保利发展、华润置地年营收只录得年增长4%；多数私人开发商也都录得双位数的下跌，其中上海的旭辉控股的销售额暴跌了41%、上海的中骏集团控股下滑了39%、广州富力地产更是惨跌了71%。

一方面海外资本是对中国经济复苏表现不满意，另一方面，就是全球经济下行阶段，对资本的风险偏好的影响。

全球关联紧密下，美国爆发危机的破坏性更大，中国也无法独善其身。

比烂环境，现金为王，然后，不谈道德和立场的资本，只会“谁赢帮谁，哪里安全去哪里”。

毕竟，落子无悔，安全第一，对于资本而言是这样，对于个体，也是一个道理。

结合起来看，大家是不是对于当下中国积极外交，以及美国加速围堵中国的动向，能有更加本质层面的理解了？

资本追逐利益，资本厌恶风险，当下所见，其实并不稀奇：大家都在等着一个关键节点，一个大国博弈的确定性结果，仅此而已。

以上，就是对2023年4月份，几个值得关注的外资动向，进行的专题梳理和深入分析讨论内容，和各位读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？

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