1971年布雷顿森林体系瓦解之后，西方国家开始实行浮动汇率制度。浮动汇率制度下，汇率是由什么决定的呢？
货币就像一个国家的股票
一只股票的价格是否上涨取决于这个公司的经营状况。当一个公司经营得好、很赚钱的时候，很多人会购买它的股票，它的股价就会上涨。一个国家的货币也是一样的。
经济实力是决定汇率的根本因素
经济发展状况与经济实力是影响一个国家货币对其他货币汇率的长期走向的根本因素。 如果中国的经济前景良好，投资机会很多，在中国进行投资就能够获得很好的回报。这样，美国公司就会来中国投资，而来中国投资就需要人民币，于是美国公司就要用美元购买人民币，市场上对人民币的需求量就会增加。随着对人民币需求量的增加，人民币对美元的汇率就会升高，人民币就升值了。
如果一个国家的经济状况不好，人们就会失去对这个国家经济的信心，于是大家就不会购买这个国家的货币，甚至会抛售这个国家的货币。这就会导致这个国家货币汇率的下跌。
例如，2008年美国出现了巨额财政赤字，美国联邦政府入不敷出的金额达到4 550亿美元，债务高达10万亿美元，贸易逆差达到7000亿美元。这让人们担心，美国政府会不会通过大量印刷钞票的方式弥补财政赤字、偿还债务。而大量印刷美元将导致美元贬值，于是大家不愿意把美元拿在手里，纷纷抛售美元。这就导致美元对其他国家货币的贬值，即美元汇率的下跌。
汇率短期变动的影响因素
从长远上看，决定股票上涨还是下跌的是公司的经营状况，是公司能否盈利。但短期内，即使公司的业绩很好，股票的价格可能也会出现下跌，因为股票价格也受一些短期因素的影响，比如利率变动、投机，甚至天气、人们的喜怒哀乐等。
作为货币价格的汇率每天都在变化，这是因为汇率也受到很多短期因素的影响。
首先，利率的变化会导致汇率的变化。假如美元对英镑的汇率是2∶1，英国的年利率是5%，美国的年利率也是5%，这时你持有英镑还是美元其实是没有区别的。假如你年初在银行存入100英镑，到年底就变成了105英镑；而如果你在年初把这100英镑换成200美元，存入银行，到年底你会得到210美元，换成英镑的话也是105英镑。
但是，假如英国将利率从5%提高到6%，而美国的利率没有变化，那么你年初在银行存入100英镑，到年底就变成了106英镑。这样，很多人就会把美元卖掉，买英镑。结果，英镑的价格上涨，而美元的价格下跌，美元对英镑的汇率就可能变成2.5∶1了。
国际外汇市场上的外汇投机交易也在推动汇率时刻不停变化。今天，全球有一个由电子网络构成的庞大外汇市场，每天的外汇交易金额高达5万亿美元，而在这5万亿美元的外汇交易中，90%是投机*交性**易，也就是交易员们利用汇率的变动不停地买卖各国货币来赚钱。而这些交易反过来又导致汇率时刻不停地发生变化。
国际投机者对汇率的*击狙**也常常会导致汇率的大幅度波动。如果一个国家的汇率体制存在弱点，本国货币就可能遭受国际投机者的*击狙**。 当本国货币因为存在缺陷而被国际投机者利用时，政府应该怎么办呢？
一个办法就是动用政府手中的外汇购买本国货币，以稳定本币的汇率。但是，政府手中的外汇总是有限的，如果用完了手中的外汇，就只能任凭汇率下跌。
另一个办法就是大幅度提高国内的利率，吸引外资进入本国。但是，利率的大幅度提高会导致国内企业的利润降低，它们会减少投资，结果是国内经济可能陷入衰退。
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