据淘宝大数据显示，孕妈洗护商品、宝宝洗护产品、进口餐具、进口玩具、安全座椅的交易额在不断提高，每逢618、双十一，会看到无数的尿不湿、奶粉占据妈妈们购物车的三分之二。据非官方朋友圈代购渲染，成箱成箱的奶粉在漂洋过海。不能否认，孕妈对于各类孕期产品的挑剔程度以及购买力在不断提高，营造出了母婴行业一片繁荣的景象，那么从创业的角度来看，母婴会是一块肥肉么？
【介绍●母婴赛道画像】
母婴相关创业规模
根据根据新财观察数据分析，从创业公司规模来看，母婴赛道规模中等，经历19年的发展，发展时间长，但是规模表现一般，说明该赛道没有形成明显风口，同时创业难度较高。对比其相关赛道，母婴（355）、早教（518）、跨境电商（318）、母婴社区（44）、亲子教育（154）、母婴服务（100）、孕婴管理（61）。母婴社区、母婴服务、孕婴管理等细分赛道的规模均很小。地区分布来看创业公司在北京和广东的集中度格外高。
从赛道融资节奏来看，母婴赛道获投30%，较低获投，其中早期（天使+A）达77%。退出率5%，早期竞争激烈，低续融、低退出。相比而言，母婴电商的表现较好，获投轮次较高，而其他细分赛道仍在萌芽期。另外多数传统母婴用品品牌是传统企业经营发展模式，或自行运作，或被收购。
根据投资事件整理，可以得出母婴赛道的爆发主要集中在2015-2016年。2019年截止目前，母婴赛道投资事件10+，且获投金额并不亮眼，属于低风口。而2015年投资事件130+，2016年150+，数据悬殊较大，基本可以得出旧风口已过，新风口仍未形成的结论。
从创业公司退出情况来看，母婴赛道通过IPO实现退出的公司较少，且在二级市场上的表现并不优异，上市公司（育儿网、爱婴室、H&H国际控股、宝宝树）。而更典型的退出方式是被收购，大量创业公司在近两年被不断收购实现退出，类似有U1baby；嗳呵；爱帝宫；乐友孕婴童；Yeehoo英氏；辣妈学院；阿拉小优；Carefor爱护等。而其中已IPO公司宝宝树已经转换身份作为资方在市场中表现活跃。
【标杆公司●电商？社区？服务？】
母婴各细分赛道标杆公司
母婴赛道中跑出最多标杆的细分赛道为母婴电商，进口和出海均有覆盖，获投主要集中在15、16年，近两年在资本市场的热度不高。首先，国内大部分母婴市场份额已被淘宝、京东等综合型电商瓜分，母婴垂直电商的发展空间变窄；另一方面，母婴电商之间同质化问题严重，如低价促销、跨境购和建立母婴社区等手段平台与平台之间差异不大。就目前市场来看，即使是贝贝网、蜜芽等几个头部平台也面临一定的发展瓶颈。
虽然母婴赛道近两年的投资热度不高，但我们可以观察到一些投资风向的变化。首先，随着80后父母为主，90后父母也随着跟上，属于这个时代的一些需求逐渐释放。比如更加注重服务、更加关注科学育儿、更加要求品质，同时表达和乐于分享交流的属性凸显。类似亲宝宝这样的以分享带动消费的创业公司更受客户及资本青睐。另外，专注于母婴健康、产护服务的公司也表现不错，母婴健康赛道在近两年开始出现，在线问诊和线下诊所相结合的形式，但涉及医疗部分的通常需要有一定资质。2019年的获投事件中，有母婴移动医疗app；移动母婴室提供商mamain；托育品牌纽诺育儿；电商工具妈妈去哪儿等。整体来说，对母婴赛道的投资更倾向于服务，针对性更强。经过研究发现，母婴赛道的用户周期短，从育儿到启蒙轮换周期最多三年，很难实现老客户的粘性复购。
从参投机构来看，该赛道投资机构连续站台的情况出现较多，从早期不断跟进，孵化周期长，一线投资机构会重压细分赛道中的某个公司，而非分散投资。
【最后的话】
母婴一直是备受关注的话题，然而可以看到投资热度与话题热度持相反表现。首先，除去垂直电商售卖母婴用品之外，还未找到更有效的盈利模式。而垂直电商本身就有一定的瓶颈限制。其次，用户周期短，轮换快，口碑形成困难，拉长运营周期的方式较为局限，比如进一步延伸和早教结合，类似年糕妈妈。最后，母婴护理以及相关健康服务，还未形成较好的行业规范，价格及质量很难规范，也并未跑出明显的龙头公司。整个赛道的发展仍有很大空间，盈利模式仍有待探索。