英美*草烟**，最早于英国伦敦交易所上市，为FTSE 100指数之一。2008年在南非约翰内斯堡证券交易所再次上市，是JSE 40指数之一
至今，根据英美*草烟**集团的内部估计，英美*草烟**集团是超过55个国家的市场领导者，生产的*草烟**覆盖了世界上10亿吸烟者中的八分之一，仅次于菲利普莫里斯，是剔除中国市场之外的世界第二的*草烟**巨头
当前，英美*草烟**的主席是Richard Burrows。CEO为Nicandro Durante。英美*草烟**的流通股为90.1%，公司自持股为6.6%
它排名前十的持股机构累计持有24%的股份，其中包括先锋（Vanguard）和贝莱德(Blackrock)
英美*草烟**在全世界超过55个国家出售*草烟**和尼古丁消费品，42个国家有它的加工厂，与中国*草烟**有共同经营的合作
其全球爆款品牌里有登喜路、健牌、好彩、威豪、乐富门。这些爆款，带动了英美*草烟**50%的销售额。
此外，它还在日本、韩国、俄国、罗马尼亚、加拿大、瑞士出售新型加热*草烟**制品，在美国出售嚼烟和其他尼古丁消费品
其收入来源分布较为平均，亚太为第一大收入贡献地区，贡献了25%的收入，其次是美国，贡献了20%
直接来看数据——最近几年，英美*草烟**的收入为141.3亿英镑、195亿英镑、244.92亿英镑；净利润为46.48亿英镑、376.56亿英镑、62.1亿英镑
经营性现金流量净额为46.1亿英镑、53.47亿英镑、102.92亿英镑；毛利率为73.6%、74.3%、81.4%；净利率为32.9%、191.6%、24.6%
注意，其近三年业绩大幅波动，甚至还出现了净利率191.6%的异常数据，那么，在它的身上，到底发生了什么呢
我们通过复盘其1998年独立上市后21年的历史，来看其到底经历了什么
1）第一阶段，1997-1999年：重组整合期；
2）第二阶段，2000-2004年：并购扩张期；
3）第三阶段，2005-2011年：新兴市场期；
4）第四阶段，2012-2014年：回购提价期；
5）第五阶段，2015-2018年：转折布局期
第一阶段中，英美*草烟**的资本报酬率数据波动非常大，1997到1999年， ROE分别为-424.74%、540.63%、11.53%，到底什么原因？
出现这样异常数据，原因为两次重组。
预知详情，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎