两周前8月14日是管理资产规模超过1亿美元的基金经理和的公司向美国证券交易委员会提交13F表格的最后期限。这个13F表格提供了最聪明、最富有的基金经理们在最近一个季度，即高度波动的第二季度，所做交易的一个概括。
一个引人注目的数据是，基金经理们增持了一些工业*麻大**股。投资者们可以看到在13F上，这些基金经理们持有的Innovative Industrial Properties(NYSE:IIPR), GrowGeneration(NASDAQ:GRWG), Aurora Cannabis(NYSE:ACB), HEXO(NYSE:HEXO), GW Pharmaceuticals(NYSE:GWPH)，Scotts-Miracle Gro(NYSE:SMG), OrganiGram(NASDAQ:OGI)和Tilray(NASDAQ:TLRY)的股份在第二季度比第一季度都比增加了。另一方面，基金经理们在第二季度卖出的工业*麻大**股只有两支。
Canopy Growth(NYSE:CGC)
这些成功的基金经理们在第二季度不愿涉足的两支*麻大**股票中的第一支是Canopy Growth。Philippe Laffont的Coatue Management抛售了其持有的Canopy全部131万股股份，Ken Griffin的Citadel Advisors则出售了几乎全部持有的股票(32.7万股中的近31.7万股)。总而言之，13F显示基金经理们对Canopy Growth的持股总量减少了6.2%(约225万股)，至3415万股。
从某种意义上说，Canopy Growth是该行业在北美现金流最高的公司，其新任首席执行官David Klein也在努力削减成本。Klein在短短六个月内大幅削减了以股票为基础的薪酬，并监督关闭了在不列颠哥伦比亚省300万平方英尺有执照的室内温室。Canopy Growth的增长也值得称赞，因为它在海外市场创造了相当数量的收入。在6月底的这个季度，Canopy的医用*麻大**销售额跃升54%，达到3410万加元。虽然勒紧裤腰带是理所当然的，但Canopy Growth在赢得投资者的信任之前还有很长的路要走。
例如，尽管Canopy的第一财季报告显示了强劲的国际医用产品类销售增长，但是它在加拿大的娱乐产品收入比去年同期下降了11%，而且这一下降是在衍生品(如可食用的食品、饮料等)的推出之后。
另外，Canopy的资产负债表也不像所看到的数据那样美好。尽管最近三个月，Constellation Brands对Canopy的现金、现金等价物和短期投资相对不变，约为20亿加元，但这只是因为该公司行使了价值约2.45亿加元的期权。如果没有这种直接的股权投资，Canopy的现金头寸将在六个季度内缩水三分之二。
此外，Canopy的股东权益也势必受到冲击。该公司的商誉目前占总资产的28%，需要增加存货或财产、厂房和设备减值的可能性越来越大。Canopy有长期成功的潜力，但管理亿万资产基金经理们并不愿意等待。
Cronos Group(NASDAQ:CRON)
今年第二季度，另一支让基金经理纷纷退出的股票是Cronos Group。其中最著名的卖家是Ken Griffin的Citadel Advisors，该公司抛出了逾45.9万股股票。总体而言，13F申报者们对Cronos较第一季度减持了逾510万股，降幅为10.8%。
作为这些亿万资产管理者们出售的仅有的两支工业*麻大**股，Canopy和Cronos的现金持有量却分别位列是第一和第二。截至上个季度，Cronos拥有约13.2亿美元的现金、现金等价物和短期投资。你可能认为这些现金会激发投资者的信心，但事实并非如此。
就Canopy的增长而言，国际市场上的销量正在显著回升。至于Cronos，它在一个季度的销售额还没有达到1000万美元。基金经理们的抛售似乎表明他们对Cronos在本应强劲扩张的时期内疲弱的增长感到信息不足。
对Cronos最大的打击之一是，到目前为止，它想成为*子烟电**领导者的野心已经化为乌有。*草烟**巨头Altria Group (NYSE:MO)曾在2019年3月向Cronos投资了18亿美元。Altria在开发和销售*子烟电**产品方面有几十年的知识，当涉及到*子烟电**产品时，这对组合曾被寄予厚望。
然而，大约在去年的这个时候，美国出现了*子烟电**健康问题，卫生监管机构最终将其追溯到维生素E醋酸盐。但是，加拿大的两个省(魁北克省、纽芬兰省和拉布拉多省)已经完全禁止销售*子烟电**产品，今年早些时候，阿尔伯塔省也解除了为期两个月的禁令。简而言之，*子烟电**的销量迄今令人失望。
还有一个问题是，Cronos并不是该行业一个主要的生产商。干花产量可观的特许生产商每个季度至少能产生数千万美元的销售额。而Cronos唯一的大型种植类资产是Peace Naturals，它每年最多只能生产4万公斤干花。
本文信息来自The Motley Fool
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