来自狮峰紫玉3的雪球专栏

比亚迪(SZ002594)$ 投资讨论分享：芒格亲口评价比亚迪和解释为何卖出比亚迪，芒格和李录当初都阻止比亚迪进入汽车行业，并警告进入会尸骨无存，卖出也有货比货因素，市值超过了奔驰（货比货的对象不对，货比货奔驰，蔚来倒是过分了才对）等等，很有意思：补充一点，货比货法也是三率判定法体系的重要组成部分，估值的方法之一，我们一年前也是货比货，不过比价的是特斯拉当时的市值，指出比亚迪市值会过万亿（同时指出蔚来极度高估——价格策略完全离谱），比亚迪果然过了万亿，最近认为，随着竞争的加剧，特斯拉降价等等，如果电池续航没有新的跃升，比亚迪也许到顶了（万亿），这就是巴菲特卖出的可能原因之一。

芒格承认高位加杠杆买阿里巴巴是错误的，下跌时认错，减杠杆卖出；芒格马后炮说当初加杠杆买比亚迪该多好——芒格对对岸并不了解，起码本质把握不准，他不知道风从何来，而多溢美之词。

谈比亚迪

贝基： 你提到了比亚迪，为什么你更喜欢投资比亚迪而不是特斯拉？

芒格： 那很容易。特斯拉去年在中国两次降价，而比亚迪却进行了一次提价，它们是直接竞争对手。在中国，比亚迪远远领先于特斯拉，这种差距几乎是荒谬的。

如果你把比亚迪在中国的工厂面积加总，它几乎快要接近曼哈顿岛的面积了，而就几年前，却几乎没有多少人听说过他们。

贝基： 伯克希尔出售比亚迪和台积电的部分股份是与中美关系有关，还是纯粹出于经济原因？

芒格： 比亚迪股价大约为50倍市盈率，这是一个非常高的价格；另一方面，他们今年的汽车销量就可能会再增加50%。

大约一年前，我们就卖掉了一部分，价格比现在高得多。

不，我们不是迷你版的伯克希尔。我们和伯克希尔之间不会有太大的关联。

你可以理解为什么伯克希尔50倍市盈率时卖出比亚迪，现在小小的比亚迪的市值已经超过梅赛德斯奔驰了，所以它的股票不便宜了。

从另一方面来说，这是一家非常出色的公司。

我想告诉你们我对比亚迪的贡献。我们通过李录进行了这笔投资。当时有一家小公司击败了日本手机工厂，然后这家公司的董事长是个天才，他说，我想买下一家破产的蹩脚的汽车工厂，然后从零开始进入汽车行业。那时它(比亚迪)正在生产手机，基本没什么资产。而我和李录都在劝他不要那么做，我们说：请你不要做这么愚蠢的事，你会尸骨无存的……类似这样的话。

它白手起家，去年它在汽车行业挣了20亿美元，这是闻所未闻的。这都是我和李录功劳啊，我们试图让他放弃所有这些现在行之有效的辉煌成绩。

这也显示了人生中总是充满意外