多哈冻产协议难以改变原油供给形势
17个产油国（占全球原油产量60%）4月17日召开的多哈冻产协议的细节尚未公布（已知消息显示，产油国计划将约定原油日产量均值不超过1月份水平，这一冻产计划预计持续至今年的10月1日）。
我们认为，考虑到多数产油国目前均处于产量高峰，将产量维持在1月份水平的决议并不能实质性改变原油市场供给形势，加之这一协议并没有强行监控机制以及冻产预期已推升油价至四个月新高。我们认为多哈冻产协议的最终达成难以再次大幅推升油价至新高，维持油价在35美元左右震荡的判断。
【晨报精选】
通胀将逐步进入下行通道
上周食品价格环比下跌0.8%，跌幅较上周扩大0.8个百分点，通胀开始逐步进入下行通道。本轮通胀上行主要动力之一的蔬菜价格上周大幅下跌，环比下降5.5%，供给改善将带动蔬菜价格持续调整。猪肉价格环比上涨0.4%，涨幅有所收窄，3月生猪存栏量环比正增长显示供给已经开始调整，未来猪肉价格上涨空间有限。结合基数因素，通胀将逐步进入下行通道。
【热点聚焦】
美联储委员讲话暗示加息节奏仍有分歧
本周美联储多位委员再度发表对未来美联储加息节奏的看法，其多数暗示年内加息仍有2-3次的可能性，不过相比他们此前的表态更谨慎。从美联储货币政策的三个依据（就业、通胀和金融市场稳定）来看，目前Q1核心通胀低于预期，短期不具备立即加息的迫切性。我们维持基准的预测不变，4月加息的可能性不大；年内加息2-3次，6月和12月各加息一次，25bp；9月会议需观察大选临近的影响。
【宏观视角】
2季度经济复苏势头将会更加强劲
上周公布的一系列经济数据显示中国经济已经今年在1季度末开始了复苏进程。3月投资增长进一步加快，带动工业生产明显加速，制造业景气明显回升。地产与基建投资继续成为复苏的引擎。今年1季度出口虽然不理想，但从历史经验来看，人民币汇率近期的贬值将对出口有明显带动作用。将这些因素综合起来看，中国经济刚刚进入复苏的早期，2季度复苏势头将会更加强劲。在这一过程中，资金将继续脱虚入实，从而给包括股市和债市在内的资本市场带来压力。
【投资策略】
债市将继续出现明显调整
为应对下旬财政存款集中上缴冲击，央行公开市场净投放流动性，短期利率基本维持平稳。经济基本面改善推动股市继续有所上行。对中国经济悲观预期缓解减缓资本外流，人民币汇率继续保持平稳。而债市继续对基本面变化进行反应，上周债券收益率普遍上行。随着对长期经济悲观预期的消解以及资金面支撑的减弱，债市将继续出现明显调整。
【行业分析】
纺织服装：跨境电商税收新政接连出台
新政后免税商品逐步集中至C2C模式，限额内高值商品逐步向B2C模式集中。短期内高价商品C2C代购商、主打低值爆款进口B2C电商首先受到冲击。投资建议：继续看好跨境电商，相关标的跨境通、摩登大道、森马服饰等。
【公司评级】
建议增持富邦股份
公司以1800万欧元收购了荷兰诺唯凯55%股权，积极布局欧洲市场。公司15年的收入和利润增长主要来自公司自身的增长以及收购公司荷兰诺唯凯的并表。公司已经在市场上积累了较好的品牌优势，目前产品产能已经扩充到6万吨以上，市占率有望继续提升。预计公司2016~2018年EPS分别为0.66元，0.98元和1.27元，给予目标价30元，维持“增持”评级。
建议增持片仔癀
我们看好公司锁定“一核两翼”的发展战略，突出创新活动，着力打造“传统中医药+现代健康生活+现代流通方式”发展模式的中长期成长能力。我们判断未来公司整体毛利率将呈下降趋势，预测公司2016~2018年EPS为1.32/1.46/1.60元。给予“增持”评级。
建议增持恩华药业
公司产品以麻精处方药为主，受医保控费负面冲击较小，行业不利因素对公司影响甚微。公司多个新产品步入放量期，公司未来三年业绩保持较快增长态势。预测公司2016~2018年EPS为0.67/0.83/1.03元。维持“增持”评级。
建议买入双环传动
2016年1月完成定增，募集资金12亿元，投向RV减速器、新能源汽车齿轮、轨道交通齿轮、自动变速器等壁垒高，成长快的领域。公司已完成了多个型号RV减速器的设计工作，目前正进入测试和优化阶段，预计2017年将实现批量供货。预计2016~2018年EPS为0.53元、0.65元、0.79元。给予“买入”评级，目标价32元。
建议买入美克家居
A.R.T经历2015转型之年，2016年业绩有望发力。FA工厂引领公司定制化生产，Mobile First打通产销生态链条。今年国内房地产景气度回暖有助于整个家居板块的业绩增长。我们预测2016-2017年的EPS为0.6元、0.78元（考虑公司非公开发行摊薄因素的影响）。维持“买入”评级。
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