出行用车是个非常大的市场，租车是其中的一块；陆正耀给$神州租车(00699)$的定位是“出行入口”，比租车更高频的专车应该是其中一块。所以，早在2011年的时候神州租车就做过一段时间专车，但政府一直没有明确的政策；2012年神州想赴美上市说不清楚这点，就先暂停了这块业务。今年1月8日，交通部发文说：专车平台只要接入的是正规汽车租赁公司的车辆，司机用的是劳务派遣公司的员工即合规。有了政府明文规定后，神州便大举进入专车市场；很多人应该看到了神州专车的宣传广告。
从另一个角度说，神州租车做专车业务也可以提高其原有汽车租赁业务的车辆利用率。2014年Q3，神州短租车辆的出租率只有63%；意味着整体而言有三分之一的车辆是空闲的，这些车辆空闲的时候配上司机完全可以变成专车用车。在北上广深租过车的朋友应该可以明显的感觉到周末租车价格比工作日贵，这是因为周末租车出去完的人比较多；而专车恰恰是工作日用的人多，两块业务对车辆的使用刚好是互补的。
怎么做
专车相对于神州租车来说是一个全新的市场，需要很大的投入；为了避免上市公司财报业绩波动太大，神州租车采用联合运营品牌的方式将运营部分隔离在上市公司之外。简单说就是，神州租车原来的两个副总裁出去成立了一个独立的公司优车科技，负责产品技术开发和神州专车品牌的推广运维；神州租车负责提供车辆，以公允价格租给优车科技；优车科技和神州租车共同拥有神州专车的品牌。目前神州租车不持有优车科技任何股份，但未来优车科技需要融资时神州租车拥有优先入股权。优车科技目前需要的推广运营资金来自外部融资。
这样，神州租车一方面可以通过专车业务扩大其汽车租赁业务的规模并提高车辆利用率；另一方面又通过联合品牌和优先入股权的方式获得了专车业务期权。不过，这里神州租车租给优车科技的车辆租赁价格还没有明确说，神州租车能赚多少钱还不确定；此外，未来神州租车参股或控股优车科技需要付出的代价也还不确定。
神州专车的优劣势
如果以后的专车市场会严格按照交通部的规定来做，那神州租车最大的优势是车辆及牌照。神州租车是中国最大的汽车租赁公司，最有能力为专车平台提供规模化的用车需求；特别是在那些已经限牌的一二线城市，神州租车之前积累的牌照资源是很大的优势。比如在北京，整个汽车租赁车辆的牌照有4万张，神州租车一家就有1.3万张；而排在其后的公司规模都很小，拥有1000张以上牌照的租赁公司只有9家。其他专车公司即使可以租用正规汽车租赁公司的车辆，要马上扩大到比较大的规模也很困难，付出的代价也不会小。
不过，目前各地方政府对专车的态度并不一致；接入私家车的专车平台也没有被严格限制。所以，目前各类专车平台都依然可以继续服务用户，未来政策会如何变动也不好说。所以就目前而言，神州专车的优势主要体现在他们的服务相对专业一些，司机都是培训后转西装、打领带上岗；价格上也有一定的优势。
从上表，神州专车最低端的公务车型起步价与滴滴专车、一号专车一样，但每公里单价都会便宜一些。易到用车的经济车型在各类专车中最便宜，主要是其车辆不一样；如果以舒适型来对比，其起步价也是最便宜，每公里单价和神州专车一样，时长费比神州专车贵一些。
神州专车的劣势则是他作为一个后来者用户对他的品牌认知；原来神州租车的注册用户数还在百万的量级，即使全部能转化到专车去也比易到、滴滴、快的少很多。所以，神州专车现在广告投放的力度很大，并且通过首次免费体验（注册就给50元券）吸引用户体验，同时用户首次充值享受“充多少送多少”的补贴（折合下来和打车差不多甚至更便宜）。现在神州专车已经在60个城市开展了业务，陆正耀表示要补贴25亿以获取5000万的用户。
有了神州专车这个新进入者，2015年的专车市场肯定会更热闹；应该又会有许多的福利让用户享受。欢迎各地球友反馈当地专车市场情况！
文 / i美股资产管理 吴桑茂
声明：本人所在机构持有$神州租车(00699)$多头仓位！
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