法国轻奢时尚集团SMCP SA (SMCP.PA) 发布四季度及全年销售销售数据，并重申15.5-16.0%的经调整后EBITDA 利润率预期。
由于香港市场急剧恶化，法国集团上月初突发盈警，将2019年经调整后EBITDA 利润率预期由持平2018年的16.9%下调90-140个基点，以反映占比4%的香港市场以及Claudie Pierlot 品牌的低迷。
截止12月底的四季度，法国轻奢集团固定汇率收入增幅9.6%至3.170亿欧元，实际增幅14.8%；全年收入由10.171亿欧元增至11.319亿欧元，增幅11.3%，固定汇率增幅8.7%，可比销售则微跌0.1%。
固定汇率计算，亚太市场29.1%的增幅领涨四季度，法国市场则受*工罢**影响仅录得0.5%的增幅，香港市场的低迷被内地市场完全抵消。法国公司表示，四季度于内地市场增加了折扣销售以清理库存，撇除该操作，内地销售亦有30%的增幅。
首席执行官Daniel Lalonde 评论业绩时称，尽管去年市场环境日益严峻，尤其是在巴黎和香港地区，但由于公司品牌、团队和商业模式的实力，仍实现了强劲增长。集团旗下Sandro 和Maje 品牌继续双位数增长，Claudie Pierlot 开始转型成为一个全球品牌。
他同时称，集团将于4月2日的投资日活动介绍未来计划，会进一步加强中国市场增长，同时拓展配件品类。
Sandro 和Maje 四季度录得10.9%和12.5%的固定汇率增幅，Claudie Pierlot 和De Fursac 收入跌幅4.3%。
截止12月底，法国集团2019年净增90间直营门店至1,262间，亚太市场和EMEA 市场分别净增41间和45间，报告期内电商收入占比提高20个基点至14.9%。
SMCP集团董事兼审核委员会成员的杨大筠，对SMCP集团未来的发展前景充满了信心；SMCP在法国2018-2019年不断发生的黄马甲事件确实对集团在法国本土业绩影响明显，但是，集团董事会和管理层前瞻性在北美、中国的布局，弥补了法国本土业绩的损失，同时，黄马甲事件更加坚定了集团全球布局的决心和速度，这样反而加快了SMCP全球的发展速度，相对其他轻奢侈集团MK等集团而言，全球化战略部署是非常关键的时刻。因为，全球贸易环境不确定因素导致竞争复杂化，战略性分散投资风险寻求持续性发展成为目标。
国内消费者对SMCP旗下品牌的认识只是近几年的事情，但凡去过法国巴黎的中国游客，会发现在巴黎任何旅游和街道随处可见SMCP旗下品牌，在SMCP正式进入中国市场之前，旗下的品牌已经是网上代购首选品牌。作为设计师品牌集团，SMCP一直默默无闻中砥砺前行，因为，作为一个营业收入超过11亿欧元的轻奢侈设计师品牌集团，SMCP神秘面纱下的成功密码是什么，低调不张扬的华丽增长难道就是他成功的诀窍吗？答案肯定不是，杨大筠作为SMCP的董事，愿意分享这个秘密。
SMCP成长至今一共经历了三次并购，第一次是由LVMH旗下基金投资控股，三年后由美国KKR投资控股，2018年山东如意集团并购控股并11个月后在法国泛欧证券所上市，同年，被世界四大会计师事务所德勤评为全球奢侈品集团成长最快的奢侈品集团排名第三，在如意并购后近3年中，SMCP营业收入增长几乎达到100%，成为如意集团跨境投资旗下最优良的资产；也为如意集团随后的快速并购奠定了良好的基础和信心。在这里我就不在重复SMCP的历史，主要分享一下他的成功商业模式，这也是成功投资的关键。
奢侈品行业到目前为止，绝对是全球时尚产业投资的重点。我们都知道时尚行业流行变化波动幅度大、周期性短、不确定性风险难以预测，但奢侈品不同于潮牌或者快时尚，品牌的历史和无形价值决定了资产的稀缺性，具统计目前年轻的全球设计师品牌或者网红品牌进入奢侈品行业主流的，并且持续存在并有影响力的是没有的，即使在互联网时代打造网红品牌炙手可热的今天，奢侈品行业的头部品牌不可替代，这就决定了投资奢侈品品牌风险会比快时尚、潮牌要小的多，这也是如意集团选择跨境投资首选奢侈品行业的重要原因，全球三大奢侈品集团的竞争实际上也是在抓住机会并购优质奢侈品品牌之间进行，因为，全球仅存优质品牌并不多。回到SMCP的成功第一要素：就是坚持原创设计不紧跟潮流，保持品牌原属的巴黎风格；这很重要但20多年坚持到底却非常不易，事实证明这是非常聪明的策略；紧跟潮流短期容易形成快速发展机遇，就长期发展而言品牌容易丧失独有的风格，不利于积累粉丝和价值延续。还有，SMCP的设计理念坚持法式的优雅和浪漫，坚持自信的女人更关注自身的风格而不是跟随潮流去引起关注，这很关键，这样做的最大益处就是品牌成长持续而稳定，受潮流影响造成的波动幅度较小，缺点是短期性增长不会爆发式增长，比如加拿大鹅，事实证明SMCP的增长一直是稳定而持续的。在当今时尚行业跌宕起伏的现在，投资SMCP无疑这是一个重要考虑因素。
第二个特性就是，用快时尚的速度和合适的性价比满足粉丝的诉求，永不追单，卖完即止，每周保持15-20款新款上市，陈列不按照系列或者色系进行，相信自己的粉丝更喜欢自己决定自己的着装风格，这就意味着每月SKU数量庞大，库存风险增加，事实上SMCP售罄率基本可以达到80%-85%左右，季末库存不到17%，培养一个品牌的粉丝消费习惯事关成败，耐心和执着是必须坚持的，当我们认为国际品牌这些做法水土不服的时候，SMCP用法式的思维方式坚持下去，用靓丽的财务报表证明了这么做的结果，这也是我们国内很多品牌过度追求短期效益所容易犯的错误之一。
第三个成功要素就是，坚持步步为营，开店必赢，不会为了提升形象首选开旗舰店，SMCP坚持合理的店铺面积和费用是保证盈利的重要条件，根据不同地区保持适度的开店速度可以降低投资风险，符合盈利目标的选址和良好的产品才是关键，事实上SMCP单店投资回报在7-9个月即可收回，这个策略实际上没有什么特别之处，但在执行中保持下去却不易。有时候，我们发现越是朴实无华的经营策略其实越是有效，零售本身就是一家一家店铺成功的积累，什么业绩翻番都是一种投机心理作怪不可持续。
除了SMCP本身拥有一个优秀的法国管理团队和品牌创始人的努力之外，如意集团并购后采取的系列措施也是业绩持续增长的关键。并购重组后如意集团第一时间提高了全体人员工资水平30%以上，稳定了并购后的团队变动的风险，上市后进行了再次股权激励规划，把法国管理层和公司命运紧紧*绑捆**在一起，同时，承诺“控股不控制”的经营理念，充分发挥法国管理团队的智慧和经验，并且保证长期持有不在出售变更控股股东，这样做法非常符合法国管理团队和创始人的需求，创造一个稳定的发展环境和充分授权的空间，才能激发团队的热情和创造力，避免了跨境并购过程中的文化融合问题、管理理念冲突的陷阱，这也是如意集团一个制造出身的外行干了内行的事情的成功之处。
SMCP和很多奢侈品集团一样，未来必然会面对很多不确定因素影响，但无论如何，未来5年SMCP依然有机会成为一家年收入突破20亿欧元的集团，参与其中，我也深感荣耀，毕竟，有机会参与一家国际品牌集团的不断成长会给我积累大量经验，这是中国本土企业未来所需要分享的经验。
作者：杨大筠
SMCP.SA-董事